特斯拉卖爆50万辆却血亏！马斯克狂吹AI饼，AI梦能撑起未来吗？

前言

特斯拉三季度交出了份“精神分裂式”成绩单：营收281亿美元同比涨12%，卖车近50万辆刷了新纪录，中国市场还爆卖17万辆环比涨31%，乍一看以为要冲顶财富榜了。

结果翻到利润页直接瞳孔地震：净利润暴跌37%，只剩13.7亿美元，运营利润率跌到5.8%，创下近五年最低水平。

这操作堪比你加班拿了全勤奖，结果扣完房租、水电费，到手比上月还少，主打一个“忙了个寂寞”。

销量神话的真相：全靠政策 “续命水”

别被50万辆的数字唬住，这波销量根本是“政策末班车效应”。

美国7500美元电动车补贴9月底到期，消费者跟抢打折鸡蛋似的疯抢，硬生生把四季度的需求提前透支了。

更绝的是特斯拉还玩“降价换量”，推出3.699万美元的廉价版Model 3，减配减到座椅都缩水，就为了留住用户。

这套路和奶茶店买一送一一样，销量上去了，每杯赚的钱却少了一半，分析师早就看透了，直言四季度交付量可能“断崖式下跌”，这波鸡血过后怕是要“后遗症”发作。

钱没赚到就算了，花钱倒是比谁都狠，首先关税直接啃掉4亿美元，相当于白卖几千辆车。

更烧钱的是AI研发，运营费用激增50%到34亿美元，全砸进了自动驾驶和机器人里，活脱脱一台“行走的印钞机碎纸机”。

雪上加霜的是“卖碳收入”连续五个季度缩水，以前躺着赚钱的副业也凉了。

合着特斯拉现在是“主业赚辛苦钱，副业掉链子，研发烧大钱”，三重暴击下来，利润不跌才怪。

马斯克的“走神时刻”：满脑子 AI，不提造车

最魔幻的是财报电话会，马斯克全程把汽车业务当空气，满脑子都是AI、机器人和无人出租车，活像个“不想卖车的老板不是好科幻作家”。

他一会儿说要造能当外科医生的机器人，一会儿吹年底Robotaxi去掉安全员，甚至暗示股东：“不给我足够投票权，不敢随便造机器人军队”，明摆着要为自己万亿薪酬方案拉票。

结果转头就把Cybercab量产推到2026年，人形机器人也延迟到明年投产，说好的“科技奇迹”全成了PPT画饼。

投资人当场不买账，股价盘后直接跌超5%，这波“画饼充饥”算是翻了车。

还好特斯拉留了后手，能源业务偷偷成了“现金牛”，三季度储能装机量12.5吉瓦时，同比暴涨81%，营收34.2亿美元涨了44%，毛利直接冲到11亿美元新高。

这就像主业摆烂的人，副业突然爆火——汽车业务赚不着钱，储能却默默扛起大旗。

毕竟世界可以没有新车，但永远需要电，特斯拉这步“备胎转正”的棋算是走对了。

结语

现在的特斯拉站在“十字路口”：一边是卖车老本行，利润薄如纸；另一边是AI的星辰大海，烧钱如流水。

好在40亿美元自由现金流和416亿美元现金储备还算厚实，够支撑马斯克再“做梦”一阵子。

但问题来了：2026年要量产机器人、无人出租车，还要建百万台产能生产线，这些目标能实现吗？