陆家嘴财经早餐2025年10月25日星期六

1、国家主席习近平将于10月30日至11月1日赴韩国庆州出席亚太经合组织（APEC）第三十二次领导人非正式会议并对韩国进行国事访问。就APEC会议期间中美元首是否举行会晤相关问题，外交部发言人郭嘉昆表示，中美双方就两国元首会晤保持着密切沟通，如有进一步消息中方将及时发布。

2、中共中央举行新闻发布会介绍，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》强调把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重，促进城乡融合发展，加快建设农业强国。《建议》提出推动重点产业提质升级，初步估计未来5年会新增10万亿元左右的市场空间。培育壮大新兴产业和未来产业，未来10年将再造一个中国高技术产业。注重新型城镇化，预计“十五五”时期建设改造地下管网新增投资需求超过5万亿元。倡导积极的婚育观，优化生育支持政策和激励政策。综合整治“内卷式”竞争，将有力有效破除各种市场障碍。

3、美国9月CPI同比上涨3%，创今年1月以来最高，但低于市场预期的3.1%；核心CPI环比放缓至0.2%，也低于市场预期。9月服务业通胀放缓至2021年11月以来的最弱水平。数据公布后，市场已经完全消化美联储年内剩余时间两次降息25个基点的预期。另外，白宫方面表示，美国政府关门可能导致十月份通胀数据无法公布，这或将是历史上首次。

1、国务院总理李强将于10月27日至28日出席在马来西亚吉隆坡举行的第28次中国—东盟领导人会议、第28次东盟与中日韩领导人会议、第20届东亚峰会和第五次《区域全面经济伙伴关系协定》领导人会议。

2、央行召开党委会议强调，要构建科学稳健的货币政策体系，把握好货币政策的力度、时机和节奏，充分释放各项货币政策效能。动态完善货币政策框架，加强货币政策执行和传导。拓展丰富中央银行宏观审慎和金融稳定功能，维护股市、债市、汇市等金融市场平稳运行。拓展贸易项下人民币使用，推进人民币离岸市场发展。

3、国家外汇局党组召开会议强调，稳步扩大外汇领域高水平制度型开放，统筹推进人民币国际化与资本项目高质量开放。建设开放多元、功能健全、竞争有序的外汇市场，提高外汇市场资源配置效率。

4、国务院国资委党委召开扩大会议强调，要推动更多国有资本向前瞻性战略性新兴产业集中，推动传统产业高端化、智能化、绿色化发展，推进国有经济布局优化和结构调整。

5、MLF连续8个月加量续作。央行发布公告称，10月27日将开展9000亿元MLF操作，期限为1年期。鉴于本月有7000亿元MLF到期，央行10月MLF净投放规模为2000亿元，连续8个月加量续作。

6、多个省份发布前三季度GDP数据。其中，广东省前三季度GDP达10.52万亿元，同比增长4.1%。浙江GDP为6.85万亿元，增长5.7%。安徽GDP为3.98万亿元，增长5.4%。重庆GDP为2.44万亿元，增长5.3%。广西GDP为2.15万亿元，增长5.3%。

7、安徽启动覆盖全省的“大资产”统筹管理改革，旨在系统性盘活政府各类存量资产、资源与资金，以提升财政资源配置效率，为区域高质量发展注入新动能。

1、证监会召开党委（扩大）会议强调，要紧扣防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，进一步深化投融资综合改革，持续增强我国资本市场的包容性、适应性和吸引力、竞争力。着力增强资本市场的韧性和抗风险能力，加强长效化稳市机制建设。着力提升监管执法的有效性和震慑力，突出打大打恶打重点。

2、周五A股高开高走，科技股王者归来，存储芯片、电路板、CPO概念大幅领涨，商业航天概念掀涨停潮，冰雪旅游、地产、煤炭、油气板块逆势下跌。截至收盘，上证指数涨0.71%报3950.31点，深证成指涨2.02%，创业板指涨3.57%，科创50涨4.35%。A股全天成交额扩大至1.99万亿元。

3、香港恒生指数收盘涨0.74%报26160.15点，恒生科技指数涨1.82%，恒生中国企业指数涨0.68%。半导体行业全线走强，新能源车企逆势下跌。南向资金净买入34.14亿港元，美团、中芯国际获加仓，泡泡玛特遭净卖出6.29亿港元。

4、股票回购增持再贷款落地已满一周年。截至今年10月18日，已有累计712家上市公司披露754单回购或增持贷款计划，涉及贷款金额上限合计1524.84亿元。部分具备业务能力的头部城商行正跃跃欲试，期待将参与名单扩展至地方中小银行，目前已有地方性银行在积极争取准入资质。

5、国产GPU龙头沐曦股份科创板IPO成功过会。公司此次IPO拟融资39.04亿元，用于新型高性能通用GPU研发及产业化、新一代人工智能推理GPU研发及产业化和面向前沿领域及新兴应用场景的高性能GPU技术研发等项目。

1、中国物流与采购联合会发起“反内卷”倡议，坚决抵制仓储行业低质低价的恶性竞争行为，在招投标全流程操作中，严禁以低于成本的报价参与竞标。

2、中国有色金属工业协会强调，要坚定发展信心，维护行业良好生态，强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争，保障产业链供应链安全。

3、央行公布金融机构贷款投向统计报告显示，三季度末，人民币房地产贷款余额52.83万亿元，同比下降0.1%，前三季度减少840亿元。房地产开发贷款余额13.61万亿元，同比下降1.3%，前三季度增加925亿元。个人住房贷款余额37.44万亿元，同比下降0.3%，前三季度减少2411亿元。

4、杭州市多个地区开展“购房+消费券”限时补贴活动，富阳区、临安区、桐庐县、淳安县、建德市将对符合条件的购房对象给予每套10万元的消费券补贴，总额为5600万元。萧山区、余杭区、临平区、钱塘区也正在筹备限时补贴活动。

5、国家发改委价格监测中心召开促进储能行业高质量发展专家研讨会，重点就行业机制完善与收益保障、良性竞争与反内卷、产业协同与可持续发展、技术创新与多元储能等问题开展交流研讨。

6、广东省部署支持低空经济高质量发展，将推动省级低空空域管理改革。支持广州、深圳、珠海先行先试，在确保安全的前提下，稳步开通市内和城际低空客运航线。支持发放低空旅游文体消费券。

7、京东、美团、饿了么等公司于10月中旬同一天被市场监管总局上门调查，事涉食品安全、外卖平台对商家经营资质审核等问题。部分公司被驻场问询数日。抖音集团也在此次调查名单之列。

8、据乘联分会初步预计，10月狭义乘用车零售市场规模可达220万辆左右，环比下降2%，其中新能源零售量预计为132万左右，渗透率有望提升至60%左右，或创历史新高。

9、中国信通院数据显示，8月，国内市场手机出货量2260.3万部，同比下降6%。1-8月，国内市场手机出货量1.92亿部，同比下降1.7%。

1、摩根大通计划首次允许机构客户使用实际持有的比特币和以太坊作为贷款抵押品。这项新业务预计在今年底前全球推出，将通过第三方托管机构保管数字代币。

1、小米汽车宣布推出全系购置税补贴方案，11月30日24点前完成锁单的用户，若因小米生产或运输等原因需延期至2026年交付的，可享受最高1.5万元跨年购置税差额补贴。小米汽车称，小米全系车型的订单量超出预期。

2、消息称字节跳动将在海外建立游戏平台GameTop，类似于Steam，为用户提供个性化的游戏内容，满足游戏创作和社交。

3、文远知行与优步宣布，在沙特首都利雅得开放Robotaxi公众运营服务，这是自动驾驶车辆首次在沙特上线UBER App。

4、知情人士透露，多家银行正准备最早于下周一发行380亿美元债券，为与甲骨文相关的数据中心建设提供资金。这将成为迄今为止最大规模的人工智能(AI)基础设施融资交易。

5、欧盟初步调查结果显示，Meta旗下Facebook、Instagram违反了欧盟《数字服务法案》，将升级对Meta的内容审核调查。如果欧盟委员会的观点得到确认，可能会对公司处以高达其全球年营业额6%的罚款。

6、美国最大芯片制造设备生产商应用材料宣布计划裁减全球4%的员工，以应对销售放缓及贸易环境动荡。

1、美国总统特朗普宣布终止与加拿大的所有贸易谈判，起因是加拿大安大略省政府播放了一则引用美国已故总统里根批评关税言论的广告。特朗普指责加拿大"欺诈"使用里根的广告，并试图干预美国法院。

2、美国政府正推动监管机构大幅加快审批流程，以允许蓬勃发展的数据中心行业接入电网。拟议的规则草案将此类项目审查的时限严格限定在60天内，此前该类审批平均等候时间超过5年。

3、标普全球公布数据显示，美国10月制造业PMI初值52.2，服务业PMI初值55.2，综合PMI初值54.8，均较9月有所回升，且都好于预期。新订单综合指数升至今年以来最高水平，制造业订单创去年2月以来最强劲，服务业新业务也实现2024年底以来的最大增幅。

4、密歇根大学公布数据，美国10月消费者信心指数终值从9月的55.1下滑至五个月低点53.6，低于早先公布的初值。现况指标降至2022年8月以来最低水平。5到10年期通胀预期升至3.9%。

5、日本首相高市早苗发表首次施政演讲，强调将把应对物价高涨作为首要工作。她提出将以“负责任的积极财政”为方针，推动人工智能等产业发展，并通过扩大地方补助和能源补贴等措施支持民生，减轻中低收入群体负担。

6、日本9月核心CPI同比上涨2.9%，涨幅较8月扩大0.2个百分点，4个月来首次扩大，这使得日本央行短期内加息的预期得以延续。主要原因是食品价格居高不下，能源价格加速上涨。

7、欧元区10月制造业PMI回升至50，服务业PMI从9月份的51.3升至52.6，达到14个月高点，推动综合PMI数据上升至52.2，创2024年5月以来最高水平。德国服务业表现强劲，但制造业依然承压。法国服务业则加剧萎缩。

1、美国三大股指全线收涨，道指涨1.01%，标普500指数涨0.79%，纳指涨1.15%，均再创历史新高。IBM涨超7%，高盛集团涨逾4%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨1.17%，谷歌、英伟达均涨超2%。中概股涨跌不一，阿特斯太阳能涨超6%，再鼎医药跌逾6%。美国9月CPI低于预期，美联储降息预期升温。

2、欧洲主要股指多数收涨，德国DAX指数涨0.13%，法国CAC40指数持平报，英国富时100指数涨0.7%，续创历史新高。分析称，美国通胀数据温和提振欧洲股市，此外，英股受益于强势板块推动。本周，德国DAX指数涨1.72%，法国CAC40指数涨0.63%，英国富时100指数涨3.11%。

3、亚太主要股指收盘多数走高，韩国综合指数大涨2.5%报3941.59点，再创历史收盘新高。三星电子和SK海力士的总市值合计达到1019.535万亿韩元，史上首次超过1000万亿韩元。日本股市强势反弹，日经225指数收盘涨1.35%。

4、福特汽车第三季度经调整每股收益为45美分，销售额同比增长9.3%达到创纪录的505亿美元，均高于预期。公司将全年调整后息税前利润预期下调至60亿-65亿美元。

5、宝洁2026财年第一财季调整后每股收益1.99美元，营收223.9亿美元，有机销售增长2%，均超市场预期。宝洁公司重申2026财年销售增长1%至5%、每股收益6.83美元至7.09美元的预期。

1、经国务院批准，财政部将于11月3日当周在香港特别行政区发行美元主权债券，规模不超过40亿美元。具体发行安排将于发行前另行公布。

2、国内债市整体偏弱运行，银行间市场现券收益率多数上行，长券表现较差；国债期货集体下滑，30年期主力合约跌0.25%。央行开展1680亿元逆回购操作，净投放32亿元，银行间市场资金面继续均衡平稳。

3、财政部公布，9月，全国地方政府发行新增债券4741亿元，其中一般债券550亿元、专项债券4191亿元。全国发行再融资债券3878亿元，其中一般债券1710亿元、专项债券2168亿元。

4、知情人士透露，美团计划通过首次发行点心债券筹集90亿至100亿元人民币。此次发行的离岸人民币计价债券将包括5年期和10年期品种。

5、美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率跌0.01个基点，3年期跌0.29个基点，5年期涨0.87个基点，10年期涨0.94个基点，30年期涨2.18个基点。因美国9月CPI数据发布后市场获利回吐，交易员聚焦下周美债拍卖与政府停摆对数据发布的扰动。

1、国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.45%报4126.90美元/盎司，周跌2.05%，COMEX白银期货跌0.60%报48.41美元/盎司，周跌3.38%。美国政府停摆可能导致通胀数据延迟公布，9月CPI低于预期强化美联储降息预期。欧元区经济数据改善，但全球不确定性仍支撑贵金属需求。

2、美油主力合约收跌0.57%，报61.44美元/桶，周涨7.51%；布伦特原油主力合约跌0.57%，报64.92美元/桶，周涨7.06%。投机资金撤离与供应替代预期主导了油价的小幅回调，尽管地缘政治因素仍可能带来阶段性扰动，但机构普遍认为供应过剩背景将抑制价格上行空间。

3、伦敦基本金属涨跌参半，LME期铜涨0.85%报10947美元/吨，周涨3.23%；LME期铅涨0.30%报2016.50美元/吨，周涨2.36%；LME期锌涨0.07%报3019.50美元/吨，周涨2.93%；LME期铝跌0.21%报2856.50美元/吨，周涨2.84%；LME期镍跌0.25%报15325美元/吨，周涨1.32%；LME期锡跌0.34%报35650美元/吨，周涨1.75%。美联储拟大幅放宽针对华尔街大型银行的资本金提案要求，这一监管放松信号可能改善银行信贷投放能力，进而对基本金属等大宗商品融资环境产生积极影响。

1、周五在岸人民币对美元16:30收盘报7.123，较上一交易日下跌9个基点，本周累计涨35个基点。人民币对美元中间价报7.0928，较上一交易日调贬10个基点，本周累计调升21个基点。在岸人民币对美元夜盘收报7.1215。

2、纽约尾盘，美元指数持平报98.94，非美货币涨跌互现。欧元兑美元涨0.07%报1.1627，英镑兑美元跌0.10%报1.3312，澳元兑美元持平报0.6513，美元兑日元涨0.20%报152.8850，美元兑加元涨0.01%报1.3994，美元兑瑞郎涨0.05%报0.7956，离岸人民币对美元跌13个基点报7.1262。

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