广哈通信（300711）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期广哈通信（300711）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.32亿元，同比上升41.9%，归母净利润3543.64万元，同比上升69.09%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.38亿元，同比上升68.03%，第三季度归母净利润1100.09万元，同比上升68.17%。本报告期广哈通信应收账款上升，应收账款同比增幅达48.42%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率54.08%，同比减8.99%，净利率14.0%，同比增56.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计9555.43万元，三费占营收比28.78%，同比减7.82%，每股净资产2.97元，同比增5.52%，每股经营性现金流-0.02元，同比增85.18%，每股收益0.14元，同比增69.08%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.78%，资本回报率一般。去年的净利率为14.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.78%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为1.07%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为95.79%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.62%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达449.51%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9194.0万元，每股收益均值在0.37元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司有参加雅下水电站项目吗？
答：子公司易用视点专注抽蓄数字化赛道近二十年，主要为客户提供抽水蓄能电站的工程项目管理、智能建造系统、工程数字档案等数字化服务，服务抽蓄电站超六十家，存量抽蓄数字化市场占比超过65%，承担数字化建设的“丰满水电站全面质量（重建）工程”曾获2022-2023年度国家优质工程金奖。公司关注相关行业动态和市场机会，如有合适业务机会，将积极参与相关招投标工作。
2. 在I领域公司有什么创新应用和进展？
广哈通信凭借多年行业经验和人工智能技术积累，自主研发基于大模型的调度语音智能应用方案。方案系统以多模态大模型、智能体、意图识别及语义理解等为核心，攻坚突破了大模型协作、多智能体协同等多项关键技术整合电网调度运行流程、实时运行数据、调度日志、调度操作票/命令票等多个系统及数据源，打通调度全流程环节，构建出调度运行工作全闭环智能辅助及决策体系。方案已在国家电网分部级别电力调度控制中心落地应用，实现电网调度运行效率与安全稳定性的多重突破，成为行业内I技术赋能电力调度领域的典范。
3. 公司有没有市值考核？
广哈通信重视市值管理，市值管理已纳入公司管理层考核指标。公司聚焦核心战略领域，在电力、国防、铁路、政府应急、石油石化等行业持续深化市场拓展，连续多年实现经营业绩的双位数增长。今年上半年实现营收1.94亿元，同比增长28%；归母净利润2444万元，同比增长70%。公司努力以良好的经营业绩报广大投资者。
4. 公司目前在技术自主可控领域有什么新进展？
广哈通信持续深化“核智数云”技术体系攻关，5G核心网技术取得突破，实现软硬件100%国产化适配，打造国产化5G网络加密体系;数字基建系统国产化项目落地；启动电力设备状态大数据图谱库平台技术研究，完成冷阴极射线机的自主开发工作，打破国外厂商在耐张线夹射线检测设备上的长期垄断。
5. 公司目前再融资的进展如何？再融资项目对公司未来发展有什么支撑？
广哈通信2025年向特定对象发行股票事项已经9月15日股东大会审议通过，公司下一步将按程序提交交易所审核。通过本次向特定对象发行，广哈通信将进一步增强资本实力，扩大业务规模，提升公司持续经营能力和抗风险能力。作为智能指挥调度领军企业，广哈通信将通过本次向特定对象发行补充业务发展资金，加快技术研发和产业化、突破智能指挥调度及服务领域的关键核心技术，争取更多优质行业资源，进一步拓展和深化产品的应用边界。

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