太卷了！宇树IPO，中信证券派24人服务…

从IPO备案到首期辅导工作完成，仅用时三个月，宇树科技正快速向A股市场迈进。

10月21日，中信证券披露首期辅导报告，显示其为宇树科技组建了多达24人的IPO辅导小组。

这一阵容在券商业内极为少见，也引发市场对A股“人形机器人第一股”头号种子选手背后资本布局的关注。

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宇树科技IPO提速，

中信证券24人团队出动

短短三个月，宇树科技的IPO辅导进程迅速推进。

7月18日刚在浙江证监局完成辅导备案，这家人形机器人企业就在10月14日完成了第一期上市辅导。

10月21日，中信证券(600030.SH，6030.HK)在证监会网站披露首期辅导工作报告，说明辅导期间的主要进展。

报告显示，宇树科技在辅导期内召开临时股东大会，新增三名独立董事，并决定更名。

天眼查信息显示，10月23日，公司已完成工商变更，“杭州宇树科技股份有限公司”更名为“宇树科技股份有限公司”，创始人王兴兴由执行公司事务的董事变更为董事长。

这一调整，意味着公司治理结构和品牌定位正在朝上市规范化方向迈进。

更引人关注的是辅导团队的规模。中信证券此次为宇树科技组建了一个由24人组成的辅导小组，阵容之庞大在同类项目中极为少见。

截图自宇树科技IPO辅导报告

辅导组组长为原中信证券投资银行管理委员会执行总经理金波，他曾主导或参与鼎胜新材、禾迈股份、天能股份、南都电源、方正电机等多个企业上市、再融资与重大资产重组项目，是业内资深保代。

今年3月，金波因工作内容变动，不再继续担任鼎胜新材、禾迈股份和天能股份相关项目持续督导的保荐代表人。

但中国证券业协会官网显示，他仍是中信证券在册保代。中信证券在报告中预计，金波将继续带队推进宇树科技的后续IPO辅导工作。

作为对比，中信证券辅导的另一家深圳拟IPO光芯片企业——芯思杰，其最新发布的第十九期辅导报告上仅有8名辅导人员签字。

截图自芯思杰IPO辅导报告

宇树科技的24人阵容，是它的三倍。这一差距，显然不仅仅是项目规模不同，更体现出券商在资源投入上对标杆IPO项目的倾斜。

宇树科技本身的市场关注度也支撑了这种豪华配置。今年年初，其人形机器人产品Unitree H1登上央视春晚舞台，以东北花棉袄造型扭秧歌，引发广泛关注。

成立于2016年8月的宇树科技，总部位于杭州，主营消费级与行业级足式、人形机器人及灵巧机械臂的自主研发与销售，王兴兴为创始人。

这家成立不到十年的企业，已成为国内人形机器人领域的代表玩家。公开信息显示，宇树科技已经完成多轮融资，股东包括红杉中国、顺为资本、深创投、美团龙珠等知名机构。

今年6月，公司完成C轮融资交割，由中国移动旗下基金、腾讯、阿里、蚂蚁集团、吉利资本等共同领投，投前估值逾100亿元。

更值得注意的是，中信证券不仅是辅导机构，还是宇树科技的股东。

2024年9月，宇树科技完成数亿元C轮部分融资时，中信证券位列投资方名单之中。

更早的2024年2月，金石成长基金入股宇树科技，而该基金的执行事务合伙人正是中信证券全资子公司——金石投资有限公司。

投行与被投企业之间的这种双重绑定，让这场IPO更具战略意味。

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科技企业IPO的人海战术，

头部券商押注明星项目

事实上，宇树科技并非个案。近期多家明星科技企业在IPO辅导中均出现超大规模团队，反映出投行在热门项目上的资源集中化趋势。

今年6月，合肥硅基OLED龙头视涯科技的辅导工作完成报告引发业内关注。

截图自视涯科技IPO辅导报告

报告显示，辅导机构国泰海通共有33名人员签字，其中包括十余名保代。

国泰海通在报告中披露，自2024年10月至2025年6月，共开展两期辅导，并在今年一季度两次扩编团队，以保证辅导质量。

随着海通证券与国泰君安合并完成，国泰海通目前拥有801名注册保荐代表人，数量居行业首位。

同样在10月，千亿估值的国产存储芯片巨头长鑫存储完成IPO辅导，中金公司与中信建投联合担任辅导机构。

截图自长鑫存储IPO辅导报告

截图自长鑫存储IPO辅导报告

报告显示，两家券商共派出34人参与项目，其中中金公司18人、中信建投16人。业内人士指出，这一阵容已相当于一家中型券商的全部保代力量。

中国证券业协会官网显示，渤海证券、国海证券和红塔证券这样的中型券商，在册保代人数分别为36人、37人和33人。

对比来看，“国产GPU四小龙”IPO项目的辅导团队更接近行业常态。

4个月前相继完成IPO辅导的摩尔线程与沐曦集成，最终辅导团队分别为中信证券15人和华泰联合证券18人。

截图自摩尔线程IPO辅导报告

截图自沐曦集成IPO辅导报告

本月发布最新上市辅导工作进展报告的燧原科技与壁仞科技，签字辅导人员分别为中金公司7人和国泰海通8人。

截图自燧原科技IPO辅导报告

截图自壁仞科技IPO辅导报告

通常情况下，辅导人员人数不足10人已能满足监管与企业需求。

但近年来，超过20人甚至30人的豪华团队开始频繁出现，尤其集中在国家战略产业和高科技企业的IPO项目中。

在业内人士看来，大型辅导团反映出券商对项目规模、市场影响力及政策敏感度的判断，项目体量越大、政策敏感度越高，券商倾向于调配更多人员参与，以覆盖合规、财务、技术和信息披露等多个维度。

从另一方面来讲，辅导报告签字人数越多，反映的是券商对项目质量的重视，也是一种风控手段。

截至2025年10月24日，中国证券业协会数据显示，全国证券公司在册保代共有8494名。

其中，“三中一华”(中信证券、中金公司、中信建投、华泰联合证券)及国泰海通这五大头部券商的保代合计2757人，占行业总数的32.46%。

具体来看，排在国泰海通后面的依次是中信证券、中信建投、中金公司和华泰联合证券，其在册保代人数分别为579人、525人、441人和411人。

从宇树科技到长鑫存储，近期辅导团队人数较多的IPO项目几乎都出自这些头部券商之手。

大型辅导团队频现，正是头部券商凭借人力储备和经验优势对核心科技项目展开的竞争。

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结语

从24人的中信证券团队到33人的国泰海通阵容，头部券商正以前所未有的人力资源密度押注科技企业IPO。

辅导团队的庞大阵容，既反映出券商的资源集中化趋势，也折射出券商与明星科技公司之间的共振关系。

对中信证券而言，这不只是一单IPO，更是一次以资本和声誉为支点的全方位下注。