北京
来源：国际金融报
2025外滩年会于10月23日至25日在上海市黄浦区召开。本届年会以“拥抱变局：新秩序·新科技”为主题，由中国金融四十人论坛（CF40）与清华大学（THU）联合主办。年会期间，来自全球的政策制定者、企业家与学者围绕全球经济与金融格局重塑展开深入探讨。
在题为“宏观变局对全球资本市场的影响”的外滩圆桌环节上，香港交易所集团行政总裁陈翊庭围绕香港资本市场走势、流动性变化及未来战略布局等话题进行了深入分享。
港股反弹吸引全球关注
陈翊庭表示，香港股市的回暖主要受益于去年以来内地经济刺激政策的持续发力，以及全球投资者对中国市场信心的回升。
“去年9月、10月开始，全球投资者重新做功课、研究中国市场的机会，那时我们真正看到一个很大的转向。”陈翊庭称，今年年初人工智能项目DeepSeek的出现进一步激发了市场热情。多重利好叠加，使得香港市场交易活跃。
据陈翊庭透露，截至今年前三季度，港股平均每日成交额已超过2500亿港元。与此同时，港交所迎来了超60家企业上市，融资总额达1829亿港元，位列全球首位。“目前仍有约300家企业正在排队申请上市，其中约一半属于新经济领域，涵盖电动汽车、新能源、人工智能、新材料、生物技术等行业”。
“这些动向让我们感到非常兴奋。尽管全球仍面临地缘政治与宏观经济压力，但世界正在寻找新的平衡点与资金配置方式，而我们所在的地区正呈现出令人期待的投资机会。”陈翊庭说。
互联互通成香港“秘密武器”
针对关于香港利率与美元利率“背离”的提问，陈翊庭表示，这一现象在过去几个月已有所缓和，其背后反映出资本流入与市场活跃度的提升。
她指出，今年以来，特别是第二季度，多宗大型IPO和新投资机会吸引了大量资金流入，也进一步凸显了香港作为“超级联系人”的独特作用。
“香港的秘密武器是包括沪深港通在内的互联互通机制。”陈翊庭介绍道，自2014年启动互联互通以来，资金可以双向流动——全球资金通过香港进入内地市场，内地资金也能通过香港投资全球。
“我们看到南向资金和北向资金都非常活跃。随着越来越多的新科技企业出现，全球投资者通过沪股通、深股通参与内地市场，内地投资者也更多地通过港股通布局香港市场。互联互通机制为两地市场带来了共同繁荣。”
构建多元化生态系统
谈及如何保持IPO热度与市场活力，陈翊庭表示，港交所当前的重点任务是构建一个更加多元化的多资产类别生态系统。
“传统上我们在股票方面优势明显，但在固定收益领域相对薄弱。我们要进一步发展债券、大宗商品以及其他资产类别。”
当前全球投资者正在寻求去美元化与资产配置的新平衡，香港有必要提供更丰富的投资选择。陈翊庭强调，“投资者不仅需要股票和IPO，更需要多元化的资产组合。推动这一生态系统建设，是我们下一阶段的核心方向。”
陈翊庭称，香港资本市场正在经历从“单一上市中心”向“多资产生态平台”的转型。随着互联互通机制深化、新经济企业涌现，以及全球资金寻求新平衡，香港在全球金融格局中的枢纽地位正进一步凸显。
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