中兴系储能“三驾马车”集体失速

作者 |田思

编辑 |韩成功

华夏能源网&零碳资本论（公众号zbl3060）获悉，10月14日，琏升科技(SZ:300051)发布公告，宣布终止对兴储世纪控制权的收购，终止原因是“交易各方未能就交易价格等核心条款达成一致。”

该收购案的终止，宣告了兴储世纪“曲线上市”的失败。

兴储世纪成立于2007年，背靠大名鼎鼎的“中兴系”，其实控人是曾经与华为任正非齐名的通讯大佬——中兴通讯(SZ:000063)创始人侯为贵。兴储世纪2022年还曾上榜国内储能系统出货量前十，但最近几年倒退明显，上市之路也非常不顺。

不仅仅是兴储世纪，整个中兴系的储能商业版图都出现了集体塌陷。在储能产业高歌猛进的大好时机下，布局很早的“中兴系”却不进反退，这难免让行业内外深感可惜。

通讯“老将”侯为贵的第二次创业

兴储世纪前身为中兴能源有限公司，由侯为贵与中兴维先通（中兴元老的投资控股平台，侯为贵任董事长，持股18%）、中兴发展、中兴国际以及中兴通讯共同投资成立，早期业务聚焦于光伏组件、逆变器、光伏电站，后逐步拓展至储能领域。

兴储世纪是侯为贵创立的第一家储能公司。2016年，75岁的侯为贵卸任中兴通讯董事、董事长后，将主要精力都投向了储能领域，他亲任兴储世纪董事长、法定代表人，直至2023年11月。目前，他仍是兴储世纪的实控人。

对兴储世纪，侯为贵寄予了厚望，将其当作人生的“第二次创业”，战略目标是带领中兴在通讯之外打造第二个帝国。

2019年，在四川自贡地方政府的大力招引下，兴储世纪两大项目——储能微网智能制造中心项目、钠离子电池产业园项目落户于自贡国家高新区。同年11月，兴储世纪将注册地由北京迁至自贡。自贡国资也“投桃报李”，成为兴储世纪第一大股东，目前持有公司25.78%股份。

之后，兴储世纪还在自贡建立了国家级博士后科研工作站、钠离子电池研究院以及研发生产基地。截至2023年6月，企业已申报各类知识产权198项。

在侯为贵亲自坐镇下，兴储世纪前几年发展迅猛。在中关村储能产业技术联盟发布的“中国储能企业排行榜”中，兴储世纪2021、2022年连续两年位列储能系统集成商国内出货量排名第8位。这也是兴储世纪最为高光的时刻。

目前，兴储世纪的业务覆盖户用储能、工商业储能、便携式储能、钠离子电池储能等多个领域，同时参与光伏项目的投资、建设、运营及发售电业务。截至2023年，兴储世纪储能装机总量逾1GWh，投建光伏电站装机总量逾2.2GW。

此外，兴储世纪的融资也非常惊人，2009-2022年共完成了七轮融资，金马产投、招商资本、凯旋创投、中信证券、海天股份等26家投资机构成为其股东。华夏能源网&零碳资本论注意到，在2021年富森美、川商基金收购5.62%股权时，兴储世纪的估值已高达21.71亿。

在一系列融资后，兴储世纪上市是必然的一步棋了，否则这些投资资金根本无法退出。2022年7月，中信证券对兴储世纪开启了上市辅导，但在2023年4月发布第四期上市辅导进展报告后，兴储世纪的上市计划便没了下文。

此后，兴储世纪谋求曲线上市。今年4月7日，琏升科技突然发布公告称，拟购买兴储世纪不少于51%股权并获得控制权，交易对象涉及六位股东，其中包含侯为贵、中兴维先通、中兴和润等中兴系股东。

“兴储世纪参与出售股份的股东中一部分为财务投资者，他们投资兴储世纪的目的是希望通过企业上市从而获取高额回报。尤其是在企业融资已至E轮情况下，上市兑现对股东的承诺就变的更为迫切。当企业迟迟不能上市，这些资方就失去耐心，开始谋求退出。” 一位业内人士评论说。

如果交易成功，兴储世纪就换种形式实现了上市，跟投资机构就有了交代（按照惯例一般会有对赌协议）。但遗憾的是，此次交易最终还是以失败告终。

虽然明面上说是交易各方没谈拢，但实际上这笔交易从一开始就问题重重，结局是早已注定的。

收购方琏升科技，是由之前做互联网信息化服务的“三五互联”更名而来，在转型做光伏后更是危机重重，至今已连亏7年半，如今再转型储能想讲新故事已经很难了。实际上，即使是双方达成收购意向，监管审批那一关也很难过。

“中兴系”新能源业务面临多重危机

侯为贵创立的中兴通讯是中国最大的通信设备上市公司，早在华为刚刚进入手机赛道时，中兴通讯就已跻身全球四大手机厂商行列。不过，近年受产业周期更迭、技术边界重塑影响，其通讯业务也不可避免的面临营收持续下滑的挑战。

在通讯领域之外，以侯为贵为代表的中兴系构建了新能源产业版图，目前已蔚然成型。其中，兴储世纪、派能科技(SH:688063)、中兴新材为中兴系储能业务的“三驾马车”。

中兴系在新能源行业的布局很早，但整体发展并不如意。除了兴储世纪上市遇挫，其他两家也面临诸多难题，中兴系新能源业务正面临逆水行舟、不进则退的困局。

“三驾马车”中，派能科技是专注于锂电池应用的储能电池系统提供商，近年持续发力海外户储市场，并摘得2022年全球户用储能系统出货量排名第一的桂冠。2020年，派能科技登陆科创板，号称A股“储能第一股”。

2024年5月19日，派能科技董事长韦在胜突然被立案调查、留置，后来又在11月份解除留置回到公司工作。他到底因为什么被留置，至今是个谜，还会不会被惩处也不清楚。

韦在胜是侯为贵的爱将，媒体称其是侯为贵身边36年的“大管家”，目前担任中兴新通讯有限公司董事长、法人代表、派能科技董事长。韦在胜的出事，让派能科技市值瞬间蒸发了30亿。

2024年，派能科技的业绩遭受重创，营收、利润分别下滑了39%和92%。今年上半年，归母净利润1391万元，同比下滑三成。目前公司总市值在150亿左右，相比高峰时期接近800亿的市值，缩水了八成左右。

2020-2024年派能科技营收、利润、利润率变动情况

中兴新材聚焦于高分子特种膜材料业务，2021和2022年连续两年蝉联国内干法锂电隔膜出货量第一名。2022年，在国内干法隔膜市场占比达到29%，当年在国内储能电芯出货量前十企业中，有8家是中兴新材的客户。

2023年3月，中兴新材提交上市申请并获得上交所受理。结果仅仅过了半年，中兴新材于10月10日毫无来由地撤回了上市申请。

2024年5月15日，上交所对中兴新材及其保荐机构中信建投下达自律监管函，在现场督导中发现中兴新材存在信息披露违规、研发活动相关内部控制未有效执行等问题。

2024年，中兴新材在干法隔膜企业中排名下滑至第三，上市事项截至目前没有进一步进展。