涉外律师解读：墨西哥对跨境并购有哪些限制？

在墨西哥，规范外国投资者并购（M&A）活动的主要法律框架包括《外国投资法》《联邦经济竞争法》《企业实体一般法》《证券市场法》及相关行业监管法规。墨西哥政府总体上欢迎外国投资，并鼓励通过并购活动推动经济增长与发展。但为维护国家利益与安全，部分战略性经济领域受到限制或禁止外国投资，具体分类如下：

禁止外国投资参与的战略性领域

1.石油及其他碳氢化合物的勘探与开采；

2.邮政服务、电报及无线电报服务；

3.国家电力系统的控制、电力传输及配电；

4.放射性矿产开采及相关活动；

5.货币铸造；

6.港口、机场及直升机停机坪的监督、管控与巡查。

限制外国投资参与的战略性领域

1.生产型合作社：外国投资持股比例不得超过10%；

2.以下领域外国投资持股比例不得超过49%：

枪支与爆炸物制造业；

全国性报纸的印刷与出版业；

农用土地或农业用途土地相关股权；

淡水捕捞及沿海经济专属区内的捕捞业；

港口管理；

内河航行船舶引航服务；

从事内河及沿海商业航运的航运公司（邮轮公司除外）；

为船舶、航空器及铁路设备提供燃料与润滑油的供应服务；

广播业；

国内航空运输及专业航空运输。

此外，除需考虑目标公司所属行业（如银行业、旅游业、航空业）的专项监管规定外，外国投资者在墨西哥开展并购活动时，还需遵守由联邦经济竞争委员会（西班牙语缩写为COFECE）及联邦电信研究所（西班牙语缩写为 IFT）执行的《反垄断法》及相关法规。

反垄断主管机构会根据特定经济阈值，评估并购交易可能产生的影响。若交易需申报反垄断批准，交易双方在获得批准（含附条件批准或无条件批准）前不得完成交易。同时，还需考虑反垄断合规措施与保障机制，尤其要注意交易谈判阶段双方的信息交换行为，避免出现 “抢跑” 条款（即允许收购方在获得反垄断批准前实际控制目标公司的条款）。

综上，尽管墨西哥欢迎外国投资（尤其在对经济发展至关重要的领域），但为保护国家利益、促进公平竞争，部分行业仍受到监管或限制。拟在墨西哥开展并购活动的投资者应仔细审查相关法律法规，确保合规并降低潜在风险。