铅：进口窗口期开启 7月铅精矿进口小增

来源：市场资讯

【导语】2025年8月，铅价窄幅震荡，整体波动幅度不大。铅精矿进口量表现为小幅增加，海外矿山供应维持稳定，且进口矿加工费相较国内更具优势，刺激了部分冶炼企业的采购需求。

2025年7月铅精矿进口量同环比双增。根据中国海关总署公布数据显示，2025年7月中国进口铅精矿122.1千吨，较前一个月增加4.47千吨，增幅3.8%；较去年同期增加27.577千吨，增幅29.18%。

进口贸易伙伴方面，本月铅精矿进口来源仍较为集中。根据中国海关总署公布数据显示，2025年7月中国铅精矿进口来源国共有33个，其中进口量排名前三的来源国分别为欧洲某国、澳大利亚、美国。欧洲某国是中国铅精矿进口的主要来源国之一，7月居进口来源国排名首位。7月欧洲某国进口铅精矿99.66千吨，进口量较上月环比下降11.87%，在本期占比24.47%；从美国进口铅精矿50.1千吨，在本期占比12.3%；从澳大利亚进口铅精矿54.03千吨，在本期占比13.26%；其余25个进口来源国占比均小于10%。

目前，本月加工费小涨。统计数据显示，7月国产加工费多在450元/金属吨，较上月涨100元/金属吨，较去年同期涨200元/金属吨，增幅约80%，7月进口铅精矿加工费在-80美元/干吨，较上月下降60元/干吨，较去年同期下滑90元/干吨。

2025年7月，中国铅精矿进口量呈现小幅增加，主要受两方面因素驱动：海外矿山供应阶段性恢复，进口加工费优势与国内需求支撑：尽管进口铅精矿加工费维持低位，但相较于国内矿，进口矿仍具一定成本优势。同时，国内冶炼厂为追求伴生金属（如银、锌）的副产品利润，对高品位进口矿需求增加，尤其依赖长协合约稳定提货。此外，7月铅锭进口量环比增长，间接反映国内对铅原料的补充需求。

展望四季度进口趋势，预计铅精矿进口量可能小幅收缩或维持低位：

    1.海外矿山增量有限，进口加工费低迷（预计维持负数）及银计价系数无上行空间，或削弱冶炼厂进口积极性。2. 四季度国内铅蓄电池需求进入旺季，支撑铅冶炼开工率，但国内矿山增产有限仍需进口补充。然而，再生铅原料（废电瓶）供应紧张、环保限产等因素可能抑制整体铅产量，减少对进口矿的依赖。

7月进口增长主要源于海外供应短暂改善及国内冶炼需求，但四季度在海外矿源增量有限、加工费低迷及国内废料瓶颈制约下，进口量或呈现稳中偏弱态势。