调研速递|延江新材接待华夏基金等超40家机构 三季度营收4.52亿 热风无纺布同比增超50%

来源：新浪证券-红岸工作室

厦门延江新材料股份有限公司（下称“延江新材”）于2025年10月23日以电话会议形式接待了多家机构调研，公司董事会秘书黄腾先生就三季度经营业绩、产品市场动态及海外子公司运营情况与机构投资者进行深入交流。本次调研吸引了华夏基金、申万宏源证券、天弘基金、华安基金等超40家机构参与，重点聚焦公司核心产品增长、海外产能释放及毛利率变化等议题。

投资者关系活动类别 其他（电话会议） 时间 2025年10月23日 地点 厦门市翔安区内厝工业区后堤路666号会议室 参与单位名称 申万宏源证券有限公司、华夏基金管理有限公司、天弘基金管理有限公司、华安基金管理有限公司、国寿安保基金管理有限公司、东方基金管理股份有限公司、西部利得基金管理有限公司、华富基金管理有限公司、长盛基金管理有限公司、中邮创业基金管理股份有限公司、创金合信基金管理有限公司、东方阿尔法基金管理有限公司、恒越基金管理有限公司、上海仙人掌私募基金管理有限公司、广东正圆私募基金管理有限公司、沣京投资管理（北京）有限公司、上海原点资产管理有限公司、上海万纳资产管理有限公司、上海煜德投资管理中心（有限合伙）、度势投资管理（上海）有限公司、上海呈瑞投资管理有限公司、北京禧悦私募基金管理有限公司、湖南源乘私募基金管理有限公司、长江证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、东北证券股份有限公司、浙商证券研究所、长江证券（上海）资产管理有限公司、平安基金管理有限公司、信达澳亚基金管理有限公司、太平资产管理有限公司、九泰基金管理有限公司、宝盈基金管理有限公司、中国人寿资产管理有限公司、北大方正人寿保险股份有限公司、东方证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司自营投资部、中国人寿养老保险股份有限公司、万丰友方投资管理有限公司、金鹰基金管理有限公司、融通基金管理有限公司、沣京资本管理（北京）有限公司、诺安基金管理有限公司等 上市公司接待人员姓名 董事会秘书 黄腾先生

三季度经营：热风无纺布驱动增长 海外业务贡献显著

据介绍，延江新材2025年第三季度实现营业收入4.52亿元，归母净利润约1666万元。营收增长主要得益于热风无纺布和打孔无纺布两大核心产品的销售提升，其中热风无纺布表现尤为突出，销售收入同比增长超过50%。

从区域维度看，海外市场增速高于国内，主要受埃及子公司产能利用率上升推动。利润贡献方面，国内母公司与埃及子公司为公司主要利润来源，两者共同支撑了三季度业绩。

机构聚焦核心议题：订单、产能与盈利韧性成关注重点

大客户订单：海外高端产品升级带动增量

针对海外大客户产品线升级进程中的订单情况，公司表示，目前海外第一、二大客户及国内大客户的增量均较为显著。海外大客户正推进面层材料升级，计划从中高端系列产品开始逐步替换现有面层材料，这一过程有望持续释放订单需求。

产品应用领域：聚焦面底层 拓展导流层

关于产品应用覆盖范围，公司指出，打孔无纺布、热风无纺布主要用于纸尿裤、卫生巾的面层，部分应用于底层，两者合计占比相对较大。由于表层材料对性能要求最高，而导流层与面底层存在差异，公司目前正积极拓展产品在导流层的应用，未来有望实现面底层、导流层、芯体的全覆盖。

毛利率：三季度恢复提升 埃及子公司同比转正

公司三季度毛利率呈现恢复提升态势，主要原因包括国内订单稳定增长、埃及子公司产能逐步释放，以及上半年美国对等关税导致的运输成本增加因素消除。分区域看：国内母公司毛利率同比增长；埃及子公司毛利率同比转正（去年同期处于产能筹备阶段）；美国子公司毛利率同比下滑，主要因处于产品结构调整期，营收和盈利承压；印度子公司规模较小，对整体业绩影响有限。

产品增速预期：热风高于打孔 高端市场驱动平稳增长

对于两大核心产品的增速预期，公司表示，热风无纺布增速高于打孔无纺布。主要原因在于打孔无纺布价格相对较高，客户基于成本考量，主要将其应用于市占率较小的高端产品系列，因此增速总体平稳；而热风无纺布凭借性价比优势，在中高端市场需求更旺盛。

海外产能释放：埃及热风线明年上半年或达产 美国线明年商业化投产

海外子公司产能建设方面，埃及子公司热风生产线理论产能1.2万吨/年，目前通过验证的产能约1万吨，预计2026年上半年达产概率较大；美国子公司热风生产线处于建设后期，预计2026年开始商业化投产。

净利率表现：国内与埃及子公司同比提升

净利率方面，国内母公司和埃及子公司前三季度净利率均同比上升，其中埃及子公司增长幅度较大。美国与印度子公司目前处于盈亏平衡状态，对整体利润影响有限。

关税影响：美国子公司原材料采购受影响较小

针对美国关税不确定性的影响，公司表示，美国子公司原主要生产PE打孔膜，原材料可从当地或海外采购，从国内采购的辅料及备品备件金额不大，影响有限。未来若生产热风无纺布，普通产品原材料可海外采购，影响较小；若生产超细纤维产品，因国内为主要原材料供应地，需进一步评估潜在影响。

公司强调，本次调研活动不涉及未披露重大信息，相关经营数据及规划均以公司公告为准。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

点击查看公告原文>>