支撑“国之重器”成结构力学性能测试龙头，东华测试寻求打开机器人领域新空间

10月22日，东华测试发布2025年三季报。报告显示，2025年前三季度，公司实现营收3.85亿元，同比增长8.70%；归母净利润1.01亿元，同比增长2.23%；2025年第三季度，公司实现营收1.02亿元，同比增长30.75%；归母净利润2486.24万元，同比增长0.50%。

报告期内，东华测试的盈利能力仍处于较高水平，但出现一定程度下降。

图自官网，下同

2025年前三季度，东华测试的毛利率为67.46%，同比上升0.91个百分点；净利率为26.10%，同比下降1.71个百分点。从单季度指标来看，三季度公司毛利率为63.96%，同比下降4.51个百分点，环比下降4.82个百分点；净利率为24.26%，同比下降6.96个百分点，环比下降2.82个百分点。

此外，2025年前三季度，东华测试费用为1.39亿元，较上年同期增加1065.90万元；费用率为36.09%，较上年同期下降0.13个百分点。其中，销售费用同比增长24.64%至5667.35万元，管理费用同比增长8.51%至4239.62万元，研发费用同比减少8.91%至3974.25万元。

可见其“三费”中的销售、管理费用较快增长，但研发费用呈缩减态势，而且占总营收比例降至10.3%。

在三季报中，东华测试仅列出各项主要财务数据指标，并未对业界变动原因进行说明。根据财务数据显示，2025年前三季度，东华测试的经营业绩呈现中低速增长，但其发展前景仍获看好。

据了解，东华测试是国内领先的结构力学性能研究和电化学工作站整体解决方案企业，前身为成立于1993年的靖江东华测试技术开发有限公司，2012年在深交所成功上市，其产品广泛应用于国内航空航天、重大装备、大型建筑、轨道交通、新能源汽车、水利工程等行业，其中60%以上的产品应用于国防科研工业。

例如近年来，东华测试致力于结构力学性能测试装备研发，先后参与了载人飞船微型信号测试分析系统、国产航空发动机测试系统、高寒高海拔桥梁监测系统等项目研发以及多个科技部重点研发计划，为“国之重器”的成功研制和生产提供了硬核支撑。

东华测试为“雅江工程”项目提供全天候、高精度的设备健康保障

经过多年技术攻坚和耕布局耘，东华测试已在业界建立较稳固的技术壁垒和产业地位。

首先，全链条技术自主可控。掌握从传感器、适调器到数采软件、信号处理算法的全链条核心技术，实现全套系统自主研发生产与知识产权可控，既保障产品稳定性又支撑客制化服务。其次，打破外资在结构力学测试领域垄断格局。近年来伴随重大装备国产化加速，东华测试凭借技术突破实现市场份额快速提升，当前国内市占率达60%-70%，成为进口替代核心力量。另外，深度绑定高价值市场。客户结构聚焦高壁垒、高需求领域，一旦合作便形成长期粘性。

基于系列优势，目前东华测试正致力于持续拓展各类技术产品，拥有结构力学性能测试系统、结构安全在线监测及防务装备PHM系统、基于PHM的设备智能维保管理平台、电化学工作站四大类业务，并推进自定义测控分析系统等新产品的研发与落地，进一步丰富产品线。

但其业务构成当前仍以结构力学系统相关产品方案为主。2025年上半年，东华测试结构力学性能测试分析系统实现营收1.9亿元，同比增加2.4%，占比达68.8%、毛利占比69.7%；结构安全在线监测及防务装备PHM系统营收0.35亿元，同比减少13%，营收占比12.32%，毛利占比11.65%；电化学工作站营收0.28亿元，同比增加10.3%，营收占比10%，毛利占比9.9%。

公开资料显示，结构力学性能测试是由传感器、测试仪器、专业分析软件结合在一起形成的测试分析系统，产品包括应变应力、振动冲击测试仪器，测试缓变量信号的静态测试仪器、测试快速变化信号的动态测试仪器等，主要测量材料、结构的变形，计算结构的强度、刚度、阻尼、固有频率等，在航空航天、智能制造、桥梁建筑、电力能源、矿业开采等行业中应用广泛。

随着人形机器人应用领域迅速发展，东华测试依托在力学性能测试传感技术上的深厚积淀，包括力传感器产品在抗干扰技术、放大器内置、矩阵解耦算法等方面的优势，打造自主科研团队，攻关六维力传感器各类技术难题，抢先布局人形机器人赛道，并取得重要进展。

据悉，六维力传感器是人形机器人的关键部件，主要搭载于机器人的手腕、脚踝等部位，能同步检测三个方向的力和三个方向的力矩，为机器人提供完整的力觉反馈，相当于为机器人安装了“触觉神经”系统，帮助机器人实现精准感知和柔顺控制。

目前，东华测试研发的六维力传感器已开始小批量试制，而且正与几家机器人厂家进行技术交流并开展样品试用，未来将广泛应用于人形机器人、工业机器人、航空航天、汽车、电子、医疗等领域，有望成为公司的新增长点。值得一提的是，2024年经扩项，东华校准实验室成为国内首批具备机器人多维力/力矩传感器检测能力的CNAS实验室。

同时，东华测试也在向高端装备领域延伸，于9月24日与南通振康机械签署战略合作协议，以进一步加强双方在旋转关节模组的测试控制平台等相关领域协同创新，共同拓展高精度执行器与智能化模组在工业机器人及人形机器人领域的市场机遇。

2025年9月24日，东华测试与南通振康机械在沪签署战略合作协议

此外，东华测试还至于通过定增加码智能化测控产业升级。该定增预案计划募集资金总额不超过1.50亿元，主要用于智能化测控产业升级项目（1.05亿元）及补充流动资金（0.45亿元）。其中智能化测控产业升级项目主要为现有厂房升级并引进行业先进的生产设备和其他各项软硬件设备，构建智能化的产品制造、组装、测试生产线。

太平洋证券的研报指出，该项目建设将助推公司业务规模有效增长，有利于进一步提高公司产品技术工艺、质量水平和综合竞争力，满足不断增长的市场需求，能够带动行业上下游发展，推进仪器仪表产业的转型升级和国产化替代。同时叠加布局机器人用力传感器的前景广阔，预计该公司2025年-2027年的营业收入分别为6.32亿元、7.93亿元和9.88亿元，归母净利润分别为1.71亿元、2.23亿元和2.79亿元。