重要时间窗临近！关注方向选择——道达投资手记

昨天，达哥在文章中提到了《学习时报》的两篇文章，主要谈到的是资本市场与消费的关系。

而在地方层面，政策支持证券化的动作不断。

云南省人民政府办公厅日前印发《云南省金融支持民营企业专项行动方案》。方案提出，推动优质民营企业用好股权市场。支持符合条件的民营企业在境内外上市和新三板挂牌，支持民营上市公司利用资本市场高质量发展，支持符合条件的民营企业通过并购重组做大做强。

10月16日，湖北省委副书记、省长李殿勋指出，要进一步深化认识，更加深刻把握“一切国有资源尽可能资产化、一切国有资产尽可能证券化、一切国有资金尽可能杠杆化”三项原则，更加科学运用“能用则用、不用则售、不售则租、能融则融”四种方式，进一步推动全省国有“三资”管理改革取得更大成效。

在达哥看来，云南、湖北两省的政策动向，实际上揭示了当前地方经济发展的关键路径——通过证券化盘活存量资产、引入市场活水。

但必须认识到，证券化的成功绝非仅靠政策推动就能实现，其核心支撑在于一个健康活跃、稳步上行的资本市场。若A股市场投资者信心不足，企业证券化将面临估值受压、融资受阻的困境，国有资产也难以通过资本市场实现价值发现和高效流转。

因此，地方推动证券化的迫切需求，恰恰构成了A股市场必须稳中有进或高质量发展的内在动力——唯有形成稳健向上的行情，才能真正打通“资产—资本—市场”的良性循环，让证券化改革落到实处、见到实效。

我们回到市场。

今天，A股各大指数缩量震荡。截至收盘，上证指数下跌0.07%，深证成指、创业板指数分别下跌0.62%、0.79%。沪深两市成交额仅有16679亿元，较昨日缩量2060亿元。

整个市场的上涨个股、下跌个股数量分别为2280只、2965只，个股涨跌幅的中位数为下跌0.21%。

就上证指数来看，日K线级别出现了不规则的上升三角形，当然也可以理解为区间震荡形态。在30分钟K线图上，也出现了一个不规则的三角形，目前接近三角形的上沿。

10月9日以来，上证指数出现了两三次临近10月9日高点的走势。既不突破，也不深度调整，而是反反复复、磨磨蹭蹭。这种典型的大盘走势风格，经常让股民又爱又恨。

很多次，不少股民都对这种磨蹭的走势吐槽：大盘，你就不能爽快点么？

再从证券板块指数来看，自9月29日走出中阳线以来，已经震荡了11个交易日，下一个时间窗是斐波那契数列的数字13，即第13个交易日（误差为1个交易日）。

综上，达哥认为，市场已经临近重要时间窗口。倘若变盘，应关注方向选择。

从最近3天的盘面来看，AI方向对市场的影响较大。前两天的影响，达哥昨天已经提及，今天这种影响又出现了。

今天上午，中际旭创发力并创下历史新高，带动AI方向走强。但随着中际旭创回落，AI方向也跟着回落。下午，寒武纪、海光信息发力，又带动了一把AI方向。

无奈的是，市场观望情绪浓厚，即便有上述核心股的带动，市场还是处于缩量小幅震荡的境况。

板块方面，创新药板块冲高回落。板块冲高主要是受信达生物BD合作的消息影响。

消息面上，信达生物今天宣布与武田制药达成BD合作，将推三款抗癌新药全球开发，交易总金额最高达114亿美元。

方正证券指出，创新药上周4个BD落地，再次爆发，印证产业趋势持续。当前应更多关注已有大BD以及有明确BD预期的公司，均有明确投资价值。已BD的公司确定性高，关注临床进展带来的远期空间。

黄金、白银方面，隔夜国际金银价格大跌，主要是受俄乌局势相关消息、全球贸易紧张局势暂时缓解及资金获利回吐影响。

走势方面，COMEX黄金从昨天最高的4393.6美元下跌到今天最低的4021.2美元，COMEX白银从51.615美元跌到今天最低的46.82美元。

消息面上，据新华社消息，法国总统府21日发布一份多名欧洲领导人关于乌克兰问题的联合声明，称“强烈支持”美国总统特朗普在乌克兰问题上的立场，即俄罗斯与乌克兰立即停火，以当前战线作为谈判起点。

AI方面，中际旭创今天创下历史新高，寒武纪午后大涨，均一度带动AI方向走强。

对于AI方向，达哥昨天提到了几个观察目标，包括核心股、通信设备板块指数、领涨宽基指数能否再创新高，以及10月底中美AI科技股能否在业绩上迎来共振。

由于前几个月AI方向涨幅过大，多数个股已经不适合在日内追高，即便是看好的个股，也应秉承低吸的思维，毕竟谁也不知道会震荡或调整多久。

消息面上，根据集邦咨询最新内存现货价格趋势报告，DRAM方面，为规避价格进一步上涨的需求，DDR4及DDR5交易量激增，DDR4 1Gx8 3200 MT/s现货均价环比上涨9.86%。与此同时，NAND Flash价格本周持续上涨，受供应商报价上涨带动，各容量Wafer价格平均涨幅达15%-20%。此外，通义千问Qwen3-VL家族新增两个Dense模型尺寸。

银行板块今天继续上涨。

农业银行拉出14连阳，连阳期间的涨幅高达23.14%。这哪里是大盘股，分明是资金把它当小盘股在拉，而且是拉得“冒烟”。

在市场成交萎缩、投资者观望的背景下，资金流入银行股无可厚非。不过，一旦市场情绪回暖、行情走入上行通道，资金又会流出银行股。

涨幅榜方面，达哥注意到一个现象：在大涨前，多只个股出现了长中短均线密集交织或走平的情况。比如，德石股份、中化岩土、光明地产、世龙实业、北方股份、睿能科技、石化油服、三房巷、山东墨龙、茂化实华等。

如果你手中拿着的个股出现上述特征，那么不妨等风来。

最后，达哥作一个总结：今天市场缩量震荡，大盘即将进入重要变盘时间窗，重点观察其能否变盘及方向选择。操作上，不激进，以求稳为主。

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（张道达）

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