9月地产信用债融资大增9成，信用债ETF博时(159396)今日小幅上涨

截至2025年10月22日 13:53，信用债ETF博时(159396)上涨0.03%，最新价报100.66元。

流动性方面，信用债ETF博时盘中换手0.44%，成交4411.80万元。拉长时间看，截至10月21日，信用债ETF博时近1年日均成交26.11亿元。

中指研究院的监测数据显示，9月房地产行业债券融资总额为561亿元，同比增长31%。从融资结构来看，房地产行业信用债融资322亿元，同比增长89.5%，占比57.4%；海外债融资11.4亿元，占比2.0%；ABS融资227.7亿元，同比下降11.9%，占比40.6%。债券融资平均利率为2.68%，同比下降0.38个百分点，环比上升0.18个百分点。

消息面上，发行规模达500亿元的浦发转债22日将迎来最后一个交易日。由于今年银行转债强赎和到期较多，转债市场持续收缩，当前余额已不足6000亿元。不过，转债供给有所复苏，下半年新发转债预案激增，监管审核速度也有提升。

中信证券研报称，反内卷政策叙事下，通胀预测框架需兼顾自上而下和自下而上两类逻辑。结合存款活化率、地产销售等领先指标，以及三类主要工业品价格预测，2026年PPI同比或呈现稳步上行的走势；综合猪价假设，国补退坡对非食品项影响测算，2026年CPI同比或震荡为主。预计全年通胀温和回升，对债市影响或更多取决于是否有需求端政策增量。

华西证券分析称，从季节性规律来看，四季度理财规模增幅较小，对于信用债的需求回落，叠加部分机构出于考核压力有止盈诉求，信用债难有超额行情。尤其是今年以来，债市整体偏弱，长时间的调整或震荡行情，导致部分投资者“逢涨止盈”，给债市带来潜在的修复阻力，叠加公募基金费率新规暂未落地，这一轮修复行情可能不如上一轮那般顺利。因此，信用债建议以中短久期票息品种为主，攻守兼备。

规模方面，信用债ETF博时最新规模达100.34亿元。

信用债ETF博时紧密跟踪深证基准做市信用债指数，深证基准做市信用债指数反映深市基准做市信用债市场运行特征。

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