5000万担保！山西创业板第一股“输血”子公司

作者：三晋财经汇

10月20日，山西医药上市公司振东制药（300158.SZ）发布公告，公司与民生银行太原分行签订《最高额保证合同》。

为全资子公司山西振东安欣生物制药有限公司（以下简称“安欣制药”）提供不超过5000万的担保。

此次担保正值振东制药业绩承压之际。

上半年，振东制药营利“双降”，实现营收14.57亿元，同比减少3.3%；归母净利润793.13万元，同比下降74.13%。

来源：振东制药公告

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为子公司提供5000万担保

此前在10月10日，振东制药召开第六届董事会第六次会议，审议通过了《关于为全资子公司提供担保的议案》。此次公告为进一步披露担保进展。

公告显示，因经营发展需要，振东制药为全资子公司安欣制药与民生银行太原分行签订的《综合授信合同》所形成的债务提供连带责任保证担保，最高债权本金为5000万元。

公司承担保证责任的保证期间为债务履行期限届满日起三年。

作为振东制药的全资子公司，安欣制药兼具业务与财务价值。

资料显示，安欣制药成立于1992年6月，位于山西省晋中经开区，注册资本1.7亿元，法定代表人卫春红，主营业务为药品生产。

产品层面上，安欣制药涉及皮科医美、消化、心脑、神经、中药五大产品系列，专业从事新药研究、开发、生产和销售。

主要品种有米诺地尔搽剂、西黄丸、胶体果胶铋胶囊等。其中“达霏欣”米诺地尔搽剂入选中国医药销售十大案例；“胶体果胶铋”累计销售超20亿元。

财务层面上，2025年上半年，安欣制药资产总额为7.23亿元，其中负债3.73亿元，净资产3.49亿元。

上半年安欣制药实现营收1.39亿元，净利润3735.37万元。这一净利润规模远超母公司同期793.13万元的归母净利润。

来源：振东制药公告

截至此次披露日，振动制药实际对外担保余额为5000万元，即全部为对安欣制药的担保，占公司最近一期经审计净资产的1.35%。

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业绩已连续三年亏损

资料显示，振东制药成立于1995年，于2011年在深圳创业板发行股票上市，是山西省首家登陆创业板的上市企业。

其主营业务为肿瘤、皮科、消化、泌尿、心脑等仿制药、创新药的研发、生产、销售，以及中药材全产业链布局。

主要产品代表包括岩舒复方苦参注射液、达霏欣米诺地尔搽剂、西黄丸等。其中，达霏欣米诺地尔搽剂2025年上半年市占率达43%，继续领跑零售市场生发品类。

近三年振东制药业绩持续亏损。2022年至2024年，振东制药实现营收分别为37.29亿元、36.26亿元、29.71亿元，归母净利润分别为-5129万元、-4398万元、-13.29亿元。

来源：wind

步入2025年，振东制药业绩改善。上半年公司实现营收14.57亿元，同比下降3.3%；归母净利润793.13万元，同比下降74.13%。

来源：振东制药2025年半年报

面对业绩压力，振东制药正试图通过战略聚焦、业务优化与资本运作等方式寻找增长突破口。

其在2024年年报中将公司战略定位为“营销创新型”企业，瞄准“皮科用药、肿瘤中药、中药材和原料药”领域，布局从原料药到制剂、从仿制到创新的高标准一体化产业链。

并提出2025年要“收购100个优质产品”，试图通过外部并购快速补充产品矩阵，抢占细分市场份额。

而安欣制药正是振东制药的重要产业。

振东制药在业绩改善期选择为安欣制药提供担保，正是对核心盈利子公司的资源倾斜，以促进其生产经营，提升公司核心竞争力。

与此同时，医药行业的政策不确定性与担保业务本身的风险仍需关注。一方面，药品集采常态化可能对产品利润率形成挤压；另一方面，若未来安欣制药经营不及预期，振东制药将承担连带担保责任。

对此，振东制药在公告中表示，公司对子公司经营和管理能力全面掌握，担保风险处于可控范围之内，不存在损害公司及广大投资者利益的情形。

10月21日，振东制药报收6.95元/股，涨1.46%，总市值69.87亿元。