1.7万亿锂电“印钞机”最新财报：日赚1.8亿，未来有两大增长引擎

华夏能源网&华夏储能获悉，10月20日，宁德时代（SZ：300750）发布2025年三季报。

今年前三季度，宁德时代实现营收2830.72亿元，同比增长9.28%；净利润490.34亿元，同比增长36.20%。若按照前三季度273个自然日计算，宁德时代每天要赚1.8亿元。

而公司第三季度的业绩更为亮眼，单季实现营收1041.85亿元，同比增长12.90%；净利润185.49亿元，同比增长41.21%，环比增长12.26%，已连续2个季度环比提升。同时，净利增速是营收增速的三倍多，显示出宁德时代强悍的盈利能力。

三季报发布次日（10月21日），宁德时代A、H股价均呈上涨态势，其中H股盘中涨超5%，A股盘中也一度涨逾3%。截至10月21日A股收盘，宁德时代报375.9元/股，涨2.56%，总市值17343亿元。

H股募资已到账，扩产持续

宁德时代发布的三季报显示，公司前三季度经营活动产生的现金流量净额为806.6亿元，同比增长19.6%，远超净利润，而投资活动现金流净流出高达572.91亿元。宁德时代称，其原因主要来自产能扩张与股权投资。

华夏能源网&华夏储能注意到，今年以来，宁德时代产能扩建凶猛，在建工程达373.66亿元。

在国内，宁德时代山东济宁、广东瑞庆、江西宜春、福建厦门、青海、福建宁德等基地均有大幅扩产。其中，仅山东济宁基地预计2026年新增储能产能就超过100GWh。

在海外，宁德时代的德国工厂已于2024年实现投产；匈牙利工厂一期项目首条产线设备已进场调试，预计2025年底建成并完成安装调试；西班牙工厂已完成前期审批手续，并正式成立合资公司，即将启动工厂筹建工作；印尼电池产业链项目预计2026年上半年投产，其产能规划15GWh。

值得一提的是，为了匈牙利工厂项目建设，宁德时代于今年5月在香港证券交易所上市，并募集276亿元人民币。得益于该笔资金的到账，截至今年三季度末，宁德时代筹资活动现金流量净额为42.77亿元，同比由负转正。

而对于匈牙利工厂的前景，宁德时代表示，该工厂建成后有望比公司的德国工厂降本20%。但其也提到，由于欧洲环境复杂，也不能太过于乐观。

此外，数据显示，截至三季度末，宁德时代的存货规模已经达到了802.12亿元，同比增长34.05%，这也引发行业关注。对此，宁德时代称，其主要原因包括业务规模扩张后部分交付产品处于运输途中，以及为后续交付提前备货。

公开资料显示，今年以来，宁德时代已经签约多个供货协议，其中不乏超GWh级合约。尤其在第三季度，宁德时代与新加坡可再生能源开发商Vanda RE签署框架供应协议，后者将分批从宁德时代采购总计2.2GWh电池储能系统。

钠电池与储能，拉动未来增长

三季报显示，今年前三季度，宁德时代研发费用同比增长了15.26%，达150.68亿元。

与研发费用增长相对应，今年以来，宁德时代连续推出多项新技术和产品。4月10日，在第十三届储能国际峰会暨展览会上，宁德时代发布智慧储能管理平台“天恒·智储”，该平台融合了大数据、AI大模型等技术，可为储能电站提供预警、运行分析、电站体检和运维等服务，标志着公司的储能产品由单一的“硬件”变为“软硬结合”。

9月，宁德时代发布了全球首创的NP3.0技术及神行Pro电池。其中，NP3.0技术致力于在极端热失控场景下，确保电池系统“高压不断电、动力不丢失、无明火无烟”；神行Pro电池采用“Wave电芯”结构，能量密度提升超3%，并助力电池包刚度提升25%。

而对于未来的增长预期，宁德时代表示，钠电池与储能业务将成为未来增长的重要引擎。

早在今年4月21日举行的首个超级科技日上，宁德时代就重点推出了钠新乘用车动力电池和钠新24V重卡启驻一体蓄电池。两者均可实现零下40℃至零上70℃的全温域适配，其中前者的能量密度达175Wh/kg，为彼时全球钠电最高。

宁德时代称，钠新是全球首款通过新国标认证的钠离子电池。目前，钠新乘用车动力电池正与客户推进开发落地，进展顺利。

此外，储能业务已经成为宁德时代最重要的业务板块，今年上半年，该业务的营收占比已经超过了15%。

而在当前，储能业务又面临绝佳机遇期。

在海外，储能市场需求正从传统的欧美市场扩展到亚非拉等全球区域。仅在上半年，中国企业新获海外储能订单/合作总规模已超160GWh，同比增长220.28%。

在国内，国家发展改革委、国家能源局发布的《新型储能规模化建设专项行动方案》提出，到2027年，中国新型储能装机规模将达到1.8亿千瓦以上。这个目标直接带来了巨大的市场需求。

值得一提的是，6月10日，宁德时代正式宣布，下一代大容量储能专用电芯587Ah电芯已在行业率先实现量产。宁德时代称，在政策与需求双重驱动下，叠加587Ah等创新产品落地，公司的储能业务将持续贡献增量。