人生发财靠康波，只要一生发一次

巴菲特说，一辈子只要发一次财就行了，剩下的就是守住财富。一生一次的财，最典型的就是康波周期。

#经济周期图解（ 图1）康波理论源自熊彼特的创新周期理论，科技发展是经济发展的外部因素，是初始推动力，资本供给是经济体对发展的自适应，是增长放大器，前者是资产端的因素，后者是负债端的因素。

而创新的高峰与低谷、资本投入与收缩，两两组合，就成了康波的四个阶段——繁荣、衰退、萧条和复苏。

复苏和繁荣都是上升周期，衰退和萧条都是下降周期，但它们的驱动力又不同；繁荣和萧条是远离长期均衡，复苏和衰退是回归均衡。

一个人的一生有且仅有一次享受康波大周期带来的时代红利，而且时间长达十年，如果刚好抓住，就能在此阶段完成人生财富的积累。

（ 图2）康波周期中有两个最核心的要素：资本开支和技术革命，两者都有高潮和低谷，资本周期是人心波动的主观周期，技术革命中科学发展规律主导客观周期，后者影响前者，所以它们之间的峰谷交错，就形成了四个阶段：

1、繁荣阶段：技术创新向上&资本向上

这个阶段，新的技术不断促进了资本开支的增长，也提高了生产效率，所以高增长没有引发资源约束，因此高速增长的同时，可以保持较低的通胀。

2、衰退阶段：技术创新向下&资本向上

这个阶段，新的技术对生产率的提升开始边际递减，而资本为了保持原有的经济增速，不断增加投资，导致资源约束启动，成本迅速上升，引发大规模通胀，还会发生几次标志性的经济危机，泡沫破裂。

3、萧条周期：技术创新向下&资本向下

没有创新活动支持的资本投入无法长期维系，再加上资源价格的剧烈波动，康波进入萧条周期，不仅投机活动消失，许多正常企业的经营活动也受到破坏。

4、复苏阶段：技术创新向上&资本向下

新技术开始出现，但因为企业盈利很差，没有新的投资，只是因为低利率的刺激，活下来的企业经营活动渐渐回归均衡水平。

那么，我们在哪儿呢？具体分析，请看“思想钢印”公众号全文《 人生发财靠康波，知道我们在哪儿很重要》，这是我写的另一个公众号。

更多投资机会的分析和最新的全球资产配置方案，见 图3和 图4。