携手欧莱雅，开云集团要下一步什么棋？

文｜产业深观

在全球经济都在遭遇着巨大变局的今天，纵然是那些头部的奢侈品大牌都面临着越来越多的挑战。在这种情况之下，通过抱团取暖、强强联合的方式度过寒冬，不失为是一种明智的选择。一方面，通过这样一种方式可以解决资产方面的压力；另外一方面，通过这样一种方式可以解决品牌发展过程当中的问题。此次开云集团拟以40亿欧元出售美妆业务，正是这样在这样一个大背景下出现的。

10月20日，美妆巨头欧莱雅集团与奢侈品巨头开云集团共同宣布，将在奢侈美妆领域建立长期战略合作。开云集团将其美妆业务以40亿欧元（约合333亿元人民币）价格出售给欧莱雅集团，欧莱雅集团每年还将支付开云集团品牌特许授权使用费。此次交易将于2026年上半年完成。

根据协议，欧莱雅将会获得开云集团旗下Creed品牌以及Bottega Veneta（葆蝶家）、Balenciaga（巴黎世家）等多个奢侈品品牌50年的授权。其中，Gucci美妆与科蒂集团的授权许可协议仍在存续中，预计于2028年到期。除了美妆业务，双方还计划在奢侈品、健康与长寿领域拓展合作机会，拟通过一家股权各占50%的合资公司，展开独家战略合作。

根据开云集团财报，2024年，美妆部门总销售额为3.23亿欧元，同比增长421%，增长主要得益于Creed的贡献。2025年上半年，美妆业务仍保持9%的同比增速。然而，开云集团上半年整体销售额同比下降16%，净利润同比下滑46%。同时，开云集团面临较高的债务压力，截至6月底，净债务达95亿欧元，另有60亿欧元的长期租赁负债。

那么，此次，开云集团以40亿欧元的价格出售旗下的美妆业务给欧莱雅，究竟出于怎样的一种考量呢？开云集团是否能够通过此次战略合作解决当下发展过程当中面临着的挑战呢？

携手欧莱雅，开云集团的正确选择

提及欧莱雅，人们通常会用"美妆王国"来形容它。之所以会如此形容，其中一个很重要的原因在于，在欧莱雅的旗下有很多我们耳熟能详的美妆品牌。有巴黎欧莱雅、有美宝莲纽约、有圣罗兰美妆、有兰蔻等诸多经典美妆品牌，几乎都是欧莱雅旗下的品牌。此番开云集团将旗下的美妆业务出售给欧莱雅，可以说是将自身的品牌放进了欧莱雅的美妆"百宝箱"之中。

作为时下头部的美妆品牌，欧莱雅具有着非常明显的实力，可以帮助开云集团旗下的美妆品牌走出一条强强联合的发展道路。从这样一个角度来看，开运集团的出售决定，不失为是一次正确的选择。具体来看：

一方面，通过此次出售可以缓解开云集团业已非常深重的资产负债的压力，保证自己可以获得一大笔现金流来维持现有的发展。

另外一个方面，开云集团通过将旗下的美妆品牌，特别是盈利的大头Creed出售给欧莱雅，可以保证自身的品牌与欧莱雅旗下的美妆品牌实现强强联合，进一步保证自身在美妆市场当中的优势地位。

除此之外，欧莱雅有过将开云集团旗下的美妆品牌进一步做大做强的先例。早在2008年时它就以17亿欧元的价格将圣罗兰美妆收入囊中。通过欧莱雅的持续赋能，圣罗兰美妆业已成为时下美妆领域不可忽视的一个重量级选手。

可见，携手欧莱雅，对于开云集团而言，不失为是一次正确的选择。毫不夸张地说，通过这样一种操作，开云集团不仅在为时下自身的发展布局，更是为未来自身的发展谋篇。

携手欧莱雅，开云集团的轻装出发

无论是欧莱雅、开云集团所在的美妆领域，还是其他的行业，其实都在发生着一场聚焦核心产业，收缩战略布局的深刻行业嬗变。站在这样一个角度，如果我们对于此次开云集团出售自身旗下的美妆业务给欧莱雅进行总结和定义的话，不难看出，它更像是在进一步聚焦自身的核心价值与核心业务，从而实现一次轻装的再出发。

根据公开的数据显示，开云集团整体的业务开始面临着越来越大的压力，虽然美妆业务依然保持9%的增长，但是，在主力品牌面临着越来越大压力的情况下，美妆的增长可谓是杯水车薪。特别是在2025年上半年，集团营收和利润均出现两位数下滑，且降幅超出市场预期。截至2025年6月30日，开云集团的债务高达约为95亿欧元。

在这个时刻，如何通过出售自身对于市场依然有吸引力的资产，以填补自身债务高企的压力，无疑是开云集团必然需要思考的重要课题。正是在这样一个大背景下，我们看到了开云集团再度携手欧莱雅的事件的发生。

通过这样一次出售，开云集团可以继续保持自身优质资产变现的优先法则，并且可以将自身的产业与业务进一步优化、整合与聚焦。从这样一个角度来看，此次携手欧莱雅，对于开云集团而言，可以说是一次轻装上阵。有了这样一次合作，开云集团可以将自身的注意力更多地聚焦在自身的核心业务——服装、配饰、零售等业务上来。

结论

有了圣罗兰美妆的成功，在2025年，我们看到了欧莱雅和开云集团的再一次携手。在行业变局持续深入的当下，出售旗下的美妆业务，对于开云集团来讲，不得不说是一次明智的选择。

凭借着欧莱雅在美妆领域里的头部优势，开云集团的美妆业务，可以获得一定程度的深度赋能，以达到强强联合的效果，保证这些品牌的可持续发展。更为重要的一点在于，通过这次出售，开云集团可以缓解当下负债高企、经营承压的问题，通过进一步聚焦自身的核心业务，实现自身轻装上阵的发展。

携手欧莱雅，开云集团在上演一次全新的战略重组，在演绎一次全新的品牌重生。随着其与欧莱雅合作的深入，我们有理由相信圣罗兰美妆式的成功范例将会再一次出现。