Mysteel解读：2026年生猪走势预测

一、引言

年末将至，多数养殖企业及产业链相关主体在编制年报过程中，对2026年生猪价格走势的预判需求显著上升。基于此，我们通过调研行业多方预期，结合当前产能结构、成本变化及政策导向等核心因素，形成本预测文章。本文观点仅代表个人分析，旨在为行业交流提供参考，欢迎各界同仁探讨补充。

二、2026年生猪价格预测图核心特征描述

从2026年生猪月均价格预测图可见，全年价格呈“年初探底→季中回升→年中冲高→年末企稳”的波动轨迹，且围绕11.6元/公斤成本线展开核心博弈，重点节点特征尤为突出（此成本为头部企业2025年9月最新水平，其他企业及散户成本普遍更高，暂难达到这一标准）。

1月是全年价格低谷，图中清晰显示当月均价10.6元/公斤，显著跌破成本线，这主要因春节（2月17日）延后导致供应集中释放，消费尚未进入峰值，供需失衡下价格触及全年最低；2月随春节备货启动，价格快速反弹至11.8元/公斤，在图中形成第一波小幅回升，此时价格已接近成本线，头部企业开始脱离深度亏损区间。

进入年中，4月价格在11.4元/公斤处形成年内次低，图中呈现“二次探底”形态，这是二育集中入场补栏带动的需求修复，让价格重新向成本线靠拢；7-8月则是全年价格高点区间，图中显示价格从7月12.0元/公斤升至8月12.4元/公斤，成为全年峰值，这背后是中秋备货需求叠加部分产能出清的双重驱动，也是全年少数头部企业能形成阶段性盈利的窗口期。

年末11-12月，价格在图中呈现“小幅回升后平稳收尾”特征：11月受腌腊消费启动，价格微升至11.7元/公斤，短暂超出成本线；12月则稳定在11.5元/公斤，向成本线靠拢，反映出成本压力倒逼部分产能退出后，市场供需逐步趋于平衡。

这种围绕成本线的阶段性波动，也进一步印证了“成本托底、供应压顶”的整体判断，各月成本影响逻辑可通过后续分月解析更清晰呈现。

三、短期行情分析

2025年末的生猪市场将呈现"震荡回升后承压回落"的阶段性特征，这一走势为2026年市场奠定基础供需基调。

数据来源：钢联数据

10月下旬市场大概率维持震荡格局。前期能繁母猪存栏偏多，对应生产计划排期下当前商品猪供应偏多，市场整体供过于求的基本面尚未改变，短期内价格缺乏持续上行动力。但区域结构性的标肥价差显现，江西等南方地区300斤以上大猪已出现"小断档"迹象，预计10月下旬这一缺口断档周期约10-20天。

11月有望迎来阶段性反弹高点。市场对消费旺季的情绪预期与区域大猪断档形成共振，供需短期失衡可能助推价格冲高。但需警惕的是，这种反弹缺乏长期支撑——在行业整体亏损压力下，散户"见价就卖"的行为将快速填补缺口，难以形成持续性供应断层。

12月冬至前1-2周将成为全年关键出栏窗口期。尽管当月腌腊需求带来季节性消费提升，但供应压力同步达到年内峰值：一方面集团企业为完成年度出栏目标将集中放量，另一方面前期压栏的大猪资源仍需消化。历史数据显示，冬至前后往往出现需求透支后的价格走弱，预计2025年末猪价将在旺季尾声回归震荡下行通道，届时猪价或在10-11元/公斤。

四、2026年整体走势研判：以成本为核心推测的“10-14元/公斤震荡”格局

对2026年生猪均价水平的判断，核心依据源于养殖成本的刚性约束，叠加供应过剩的基本面，全年价格大概率在10-13元/公斤区间低位震荡，整体呈现“成本托底、供应压顶”的窄幅波动特征，难现趋势性上涨。

从成本端看，当前养殖成本已成为价格预判的核心锚点。以头部企业2025年9月11.6元/公斤的养殖成本为行业基准，多数中小型企业及区域集团厂成本普遍在12-14元/公斤区间。若2026年猪价长期低于11元/公斤，行业将陷入深度亏损，高成本产能出清速度会显著加快——这一“亏损倒逼去产能”的逻辑，直接决定了10元/公斤将是全年价格的核心底部，也是我们推测均价区间下限的关键依据。

从供应端看，过剩压力则决定了价格上行空间有限。截至2025年9月，能繁母猪存栏仍达4035万头（超正常保有量3.5%），虽已连续多月小幅去化，但进度缓慢且未触及产能平衡线。更关键的是，头部企业PSY普遍突破30，生产效率提升有效对冲了母猪存栏的小幅下降，2026年商品猪出栏量仍将维持高位。当前规模场出栏占比已超 70%，其对出栏节奏的把控能力更强 —— 相比散户 “追涨杀跌” 的非理性出栏，规模场更倾向于按计划稳定释放产能，能有效平抑短期供需波动，因此往年那种价格大幅震荡的年份会明显减少。最终形成“10-13元/公斤”的震荡预判。

五、2026年核心影响因素深度解析

能繁母猪去化节奏是决定 2026 年供应格局的核心变量，尽管 2025 年 6 月以来政策已明确引导产能调控，但截至 9 月仅实现 0.2% 的环比去化，且后备母猪补栏仍有韧性。行业调研显示，养殖企业对 “去产能” 存在明显分歧，头部企业凭借成本优势仍维持适度扩张，散户则因亏损加剧开始被动淘汰，整体去化力度尚未达到实质性改变供需结构的程度；同时，生产效率提升进一步放大了供应韧性，当前头部企业通过基因改良、自动化设备应用及精细化管理，已将 PSY 稳定在 30 以上，部分企业甚至达到 32-35，较 2020 年提升约 20%，料肉比从 2.8 降至 2.6 也成为行业升级方向，单头育肥猪成本可节约 80 元，这既使得企业在价格低迷期的抗风险能力显著分化，也延缓了行业整体去产能的进程。

2025 年下半年启动的环保政策升级已成为新增成本项，两广、江西、福建等主产省份明确要求养殖场配套粪污处理设施，年出栏 1 万头的猪场环保投入需数百万元，日常运行还将增加人力与能源消耗，这一成本压力对中小散户尤为显著，部分缺乏资金实力的场户已面临整改关停风险。此外，饲料成本的不确定性进一步加剧盈利压力，玉米、豆粕等原料价格受国际粮价波动与国内种植情况影响，2025 年曾出现单月涨幅超 10% 的情况，若 2026 年饲料原料价格维持高位，行业平均养殖成本可能突破 12 元 / 公斤，进一步压缩盈利空间，这意味着 2026 年猪价一旦跌破 11 元 / 公斤，将有大量企业陷入亏损。

六、风险提示与展望

（一）主要风险

产能去化超预期风险：若2026年猪价长期维持成本线以下，行业连续亏损可能引发资金链断裂潮，高成本产能加速出清，导致下半年价格反弹幅度超预期。

疫病突发风险：若冬季爆发仔猪腹泻或其他疫病，可能导致仔猪成活率下降，进而影响2027年供应，但短期内可能加剧价格波动。

政策调控风险：若能繁母猪去化进度不及预期，不排除政策进一步加码调控，包括扩大收储规模、强化环保约束等，直接影响市场供需格局。

饲料成本波动风险：国际大豆贸易摩擦或国内玉米减产可能导致饲料原料价格大涨，显著推高养殖成本，加剧行业亏损程度。

（二）行业展望

2026年将是生猪行业加速整合的"洗牌年"。供应过剩与成本高企的双重压力下，中小散户及高成本企业的退出速度将加快，头部企业凭借PSY优势与成本控制能力，市场集中度有望进一步提升。从周期视角看，2026年下半年产能去化效果可能逐步显现，若能繁母猪存栏降至3900万头以下，2027年市场有望迎来供需再平衡的契机。

对于养殖企业而言，2026年的核心生存策略在于"降本增效"与"逆周期调控"：一方面通过优化饲料配方、提升栏位周转率等手段降低成本，另一方面需密切跟踪能繁母猪存栏数据，适时调整配种计划规避价格低谷。对于产业链下游企业，则可把握季节性波动机会，在价格低位适度增加库存，平衡采购成本。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。