成大生物：“疫苗出海”战略稳步推进 探索产业投资与并购整合机会

成大生物(688739)10月20日披露的投资者关系活动记录表显示，公司于10月17日接待了东方红、招商基金、清淙投资、湘禾投资等机构投资者现场调研。

成大生物是一家专注于人用疫苗研发、生产和销售的生物制药企业，公司在沈阳和本溪建有完善的生产基地，主要在销产品为人用狂犬病疫苗和人用乙脑灭活疫苗。人用狂犬病疫苗可以采用Zagreb2-1-1和Essen5针注射法两种接种免疫程序，自2008年起公司产品一直占据国内市场领先地位。人用乙脑灭活疫苗是中国市场上唯一在售的乙脑灭活疫苗。

另外，成大生物在北京、沈阳设有研发中心，拥有200余名研发人员的研发团队，具备独立自主的研发能力，建立了独立的研发平台和完善的研发管理体系。公司拥有四价流感、人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）、15价HPV疫苗、20价肺炎结合疫苗等多个在研产品管线。

2025年上半年，成大生物实现营业收入7.07亿元，同比下降19.75%；利润总额1.46亿元，同比下降46.37%；归属净利润1.22亿元，同比下降44.47%；扣非净利润1.02亿元，同比下降51.6%。

成大生物向机构投资者介绍，公司治理结构于2025年2月发生重大调整，公司控股股东辽宁成大完成董事会换届选举，其控股股东由此前的辽宁国资经营公司变更为韶关高腾，因韶关高腾股权结构穿透后无实际控制人，公司实际控制人相应由辽宁国资委变更为无实际控制人。此次调整使公司治理机制更趋灵活高效，为专业化决策和市场化运营注入新动能，也为体现公司在加强资本市场沟通、积极探讨通过并购等方式打造第二增长曲线的努力和决心。

2025年上半年，公司国际业务表现良好，人用狂犬病疫苗销售收入实现大幅增长，业务已覆盖30多个国家，期间新增印尼市场准入，同时正积极拓展巴西等市场容量较大的“一带一路”共建国家和地区，“疫苗出海”战略稳步推进，国际市场优势持续巩固。销售团队配置方面，国内拥有400余人专业自营团队，覆盖除港澳台外全国各省疾控中心及接种终端，国际销售团队经验丰富，通过本地化合作拓展市场，国内外销售网络双轮驱动，能够有效保障产品市场覆盖的深度与广度。

成大生物表示，今年年初以来，公司在多方面取得创新突破。多款研发产品处于关键节点，人用二倍体狂苗通过临床试验现场核查，完成产品注册检验，根据国家药审中心的反馈意见开展补充研究工作；四价、三价流感疫苗已申报药品注册上市许可；15价HPV疫苗进入II期临床等。公司与中科紫东太初共建“AI+疫苗研发联合实验室”，探索AI技术深度应用。此外，公司正在积极探索产业投资与并购整合机会，前瞻布局前沿技术平台，挖掘创新项目，打造第二增长曲线。

公司乙脑灭活疫苗的市场推广已取得阶段性成效，一方面，实施“巩固渠道、扩大终端”策略，结合产品销售实际优化营销管理架构，完善激励机制，加强销售人员过程管理与结果考核，指导团队在产品营销方面合理分配资源，提升团队凝聚力、战斗力与协同力，进一步强化销售能力；另一方面，在稳固传统营销渠道优势的同时，重点拓展以城市社区医院、乡镇卫生院为主的接种终端，主动加大产品在终端的覆盖与渗透力度，同时建立快速响应机制对接客户需求，确保推广服务高效落地。2025年上半年该产品的接种终端覆盖数量及终端渗透率，均较去年同期有所增长，推广策略的有效性已逐步显现。