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这段时间以来，金价暴涨的背后，是全球资本对美元信心的动摇，也是普通投资者对财富保值的焦虑与渴望。
国际金价在2025年10月一举突破每盎司4000美元大关，创下历史新高。 这一价格较2025年初的2600美元/盎司涨幅达53%，较2020年疫情前的1500美元/盎司上涨了166%，成为自1979年黄金大牛市以来的最大年度涨幅。
但10月17日晚间，此前创下历史新高的现货黄金价格出现大幅回撤，盘中一度跌穿4200美元/盎司关口，报收4251.45美元/盎司。COMEX黄金期货跌0.85%，COMEX白银期货跌5.01%。
10月18日，国内金饰价格跟跌。
据报道，美联储货币政策转向是推动金价上涨的首要因素。美联储在2025年9月开启降息周期，宣布降息25个基点。市场预期美联储在2025年底前还将有两次降息，这将进一步降低持有黄金的机会成本。
另一方面，全球央行购金潮为金价提供了坚实支撑。2025年上半年全球央行购金总量达415吨，第三季度单季净买入255吨，创同期历史新高。中国央行连续11个月增持黄金，官方储备增至7406万盎司。
另外，地缘政治风险催化了市场避险需求。美国政府停摆、中东地区冲突持续等事件加剧了全球经济不确定性。世界黄金协会模型显示，地缘政治风险指数每上升10%，金价短期波动率将增加15%。
不过，美国银行近期也发布报告提醒投资者保持谨慎，认为黄金可能面临“上涨动能衰竭”，或将在第四季度出现“盘整或回调”，回调价位可能低至3525美元。汇丰银行贵金属首席分析师同样预计2026年黄金价格区间在3600至4400美元之间，警示下半年金价或面临阶段性回调。
截止10月19日，国际金价4247.17美元/盎司，国内金价970.38元/克，黄金回收价950元/克。
有评论称，美元走势与黄金价格通常呈现负相关关系。美元疲软通常会推高以美元计价的黄金价格，而美元走强则可能对金价构成压力。当前美国财政赤字或全球“去美元化”趋势可能影响美元信心，进而传导至黄金市场。
投资者应避免将所有资金投入黄金，应结合自身风险承受能力，将黄金作为资产配置的一部分。多元化投资于股票、债券等其他资产，可以降低单一市场波动风险。
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