恒生电子刘曙峰：资本市场数字化发展三大趋势凸显，大模型应用尚处起步阶段

来源：金融一线

　　10 月 19日金融一线消息，全球财富管理论坛·2025上海苏河湾大会10月18日至19日在上海市静安区举办。恒生电子联合创始人刘曙峰出席大会并发言。

　　刘曙峰表示，当前我们正处于数字化革命浪潮变革中，大语言模型将人们快速带入 金融科技3.0 时代，开始取代脑力工作。互联网为这一时代的到来做好了大数据和在线化准备，工业互联网或物联网也推动制造业部分实现数字化，大语言模型能力的提升又反过来加速了整个数字化进程。

　　刘曙峰指出，当前资本市场数字化发展呈现三大明显趋势。其一，一体化整合加速，无论是资管平台还是以托管为核心业务的平台，都在整合交易、数据、标化、另类等全资产类别、全市场资源及全套技术工具，打造一站式服务平台，大量并购案例也围绕这一目标展开；其二，全面云化推进，全面云化是为大模型应用的进一步智能化奠定基础；其三，全面数据化深化，数据价值愈发重要，已渗透到另类投资领域，数据处理能力成为金融机构间竞争的关键。

　　刘曙峰直言，尽管大模型话题热度高涨，但从投资角度来看，全球范围内大语言模型在金融领域的应用投资占比尚不足 5%，整体处于起步阶段。目前，技术模型持续发展，多模态、推理等方面不断取得突破，但应用场景有限，主要集中在效率工具和客户服务效率提升上，在价值创造、风险决策、投资决策等核心领域仍处于试验阶段。

　　不过，刘曙峰强调，大模型发展为不同规模金融机构带来了平权机会。在基础能力方面，大机构与小机构差异不大，均依赖基础厂商服务。近期国内部分金融机构率先发布大模型原生应用，原生应用对客户体验改进及推广速度的影响，有望在未来几个月初现端倪。

　　他同时提醒，大模型原生应用的全面推广面临诸多挑战，包括合规要求、客户接受程度，以及大模型自身存在的幻觉、数据计算不准确等问题。据其判断，大模型原生应用要达到成熟阶段还需 3-5 年时间，而一旦成熟，将具备改变行业格局的强大能力。

　　对于当前备受关注的算力竞争话题，刘曙峰认为，算力竞争的下一步发展方向是，大模型算力平台有望成为新一代操作系统，各类产业应用将向该类平台迁移，届时大模型将成为产业链发展的技术底座，这一变革可能重塑市场的发展格局，也是当前市场对算力相关领域保持高度热情的根本原因。