高层变动 IPO“折戟” 相宜本草遇到了哪些“坎”？

作者：多半

作为曾经的国货翘楚，相宜本草在国内美妆市场占据着重要的位置。只是随着时间的推移，相宜本草的原有优势逐渐消失，不仅市场份额不断减少，而且品牌吸引力也有所下降。

目前相宜本草正处于内部高层动荡、外部品牌挤压的“内外交困”之中，这让相宜本草的上市之路变得颇为波折。

高管频繁变动 相宜本草上任CEO任职时间不足一年

今年以来，相宜本草高层人员便频频出现变动，涉及CEO、研发副总裁兼首席科学家、董事等职位。

据媒体公开报道称，相宜本草CEO张舸已于今年2月底离职。从2024年6月张舸接任相宜本草CEO来算，其在职时间不足一年。在担任相宜本草CEO之前，张舸并没有美妆行业的工作经验，而是任职于快消品行业，曾为金红叶纸业集团有限公司CEO。

到了6月，媒体报道称，相宜本草研发副总裁兼首席科学家吕智离职，吕智表示：“确实已离职，但我还是相宜本草的股东，并还保留了首席科学家的职位，会定期和团队交流。”

9月，美妆产业圈报道称，相宜本草基础研究中心负责人屠一栋已加入欧莱雅。去年5月屠一栋还以上述身份带领媒体参观了相宜本草的全功能研发中心，但是今年3月的InnoCosme第九届中国国际护肤技术论坛上，屠一栋却以欧莱雅临床与功效部门负责人的身份进行了主题演讲。

除此之外，天眼查信息显示，相宜本草董事备案也发生了变动，两位董事退出，目前仅有4位董事。

高管的频繁变动为相宜本草的战略和发展增加了更多的不确定性。面对如今竞争激烈的美妆市场，相宜本草的压力也是显而易见的。

屡屡受挫 相宜本草上市之路颇为波折

相宜本草创立于2000年，一直对上市抱有较高的热情，但是上市之路却颇为波折。

早在2012年，相宜本草就递交了招股书，当时相宜本草的营业收入已经突破10亿元，2009-2011年，其营收、净利润均呈现增长趋势。2014年相宜本草的上市进程戛然而止，当时相宜本草的总裁严明将终止上市的原因归结为“商超渠道大环境不理想以及内部处于调整期”。

直到2020年，市场上又传出了相宜本草计划上市的消息，不过未有明确的上市动向。2022年，中国证监会官网发布的信息显示，相宜本草已与中金公司签署上市辅导协议，计划在A股上市，但是2024年相宜本草再次终止了上市计划。

2009-2011年，相宜本草的研发投入分别为1142万元、2297万元、2738万元，占营收的比例分别为3.03%、3.06%、2.05%；销售费用分别为2.12亿元、4.19亿元、7.25亿元，呈现逐年大幅增加的趋势。这也让相宜本草的“科学护肤”“科技赋能”卖点显得有些单薄。

另外相宜本草还在招股书中提到，可能存在依赖线下大客户销售的风险。2009-2011年期间，相宜本草前五大客户的销售收入分别占整体销售收入的44.87%、45.68%和40.23%。

转型困难 相宜本草发展瓶颈愈发明显

相宜本草发展初期经历了一段时间的高光时刻，后来未能及时根据市场变化进行转型导致缺乏竞争力，相宜本草逐渐失去了原有优势。

据华福证券援引欧睿咨询的数据，2012年相宜本草以2.1%的市占率在国内护肤品市场排名第九，这一时期不少现在知名的美妆品牌还处于籍籍无名的状态。然而到了2021年，相宜本草市占率已经从前15名的榜单中消失，原本那些籍籍无名的品牌反而实现了后来者居上。

公开信息显示，2013年巅峰时期相宜本草销售额曾达到了23亿元，位列国货美妆品牌头部之一，之后急转直下也说明相宜本草的吸引力在不断减弱。

从渠道来说，相宜本草一开始以大卖场、大型超市和个人护理店为重要销售渠道，这与电商渠道处于萌芽阶段有关。后来电商崛起，相宜本草虽然也在布局线上渠道，但是国际品牌牢牢占据着优势位置，这使得相宜本草等国货品牌的市场份额逐渐缩小。

就产品而言，目前相宜本草缺乏更多的“大爆品”。虽然相宜本草推出了不少产品，但是相对来说具备更高知名度的应该是“红景天系列”，其他系列尚未掀起太大的水花。

2024年底，网易财经报道称，有“吹哨人”爆料相宜本草在10余款护肤产品中违规添加有毒中草药“犁头尖”，也让其品牌形象受到损害。

不过针对上述问题，相宜本草曾在不到24小时内连发两份声明称消息不实，还提到所谓的“吹哨人”系被解聘的前员工并已就此事报案。之后市场监督管理总局和上海市药品监督管理局介入调查，目前还没有明确的调查结果。

面对现在的年轻消费主力军，相宜本草也需要思考如何吸引他们的消费目光。毕竟要在竞争激烈的美妆市场中更好地占据一席之地，相宜本草不仅要构建更加稳固的“护城河”，还得适应消费者的需求和期待。