中国隐忍20年后，只用了9天时间，打赢了一场没有硝烟的战争

前言

2025年10月，一个普通的交易日里，全球铁矿石市场迎来巨变。

仅在短短数日内，一家核心矿商作出实质变动——将部分交易改为人民币结算。这个节点，标志着资源定价格局或将迎来裂隙。

2025 年 9 月 30 日上午 10 时，中国矿产资源集团向国内 28 家核心钢厂及贸易商下发《关于铁矿石采购结算货币调整的通知》，明确要求 “自即日起，全面暂停采购以美元计价的必和必拓海运铁矿石现货，恢复采购的前提为对方接受人民币结算”。这一指令精准击中要害 —— 必和必拓 85% 的铁矿石产量出口至中国，中国市场贡献了其年营收的 62%，而中国矿产资源集团整合了全国近 40% 的铁矿石采购需求，具备一锤定音的市场影响力。

指令下达当天，必和必拓上海代表处紧急回应，仍坚持 “国际铁矿石贸易长期以美元结算，人民币结算缺乏市场基础” 的立场。澳大利亚总理安东尼・阿尔巴尼斯在当日下午的国会问询中更是直言，中国的做法 “令人失望”，暗示澳方不会妥协。

这种强硬态度并非毫无底气，长期以来，必和必拓凭借高品位铁矿资源，将开采成本仅 10 余美元 / 吨的铁矿石以 130 美元 / 吨的价格卖给中国，溢价超 10 倍，2024 年全球矿价下跌 19% 时，其反而要求新合约涨价 15%。更关键的是，美元结算让中国钢企每年承担数千亿美元的汇兑成本，却始终缺乏议价权。

但此时的中国已非昔日可比。9 月 30 日晚间，中国钢铁工业协会同步发布数据显示，2025 年前 8 个月，澳大利亚铁矿石在中国进口市场的占比已从往年的 60% 以上降至 48%，下降 12 个百分点。巴西淡水河谷、俄罗斯 MMM 公司的对华出口占比分别提升至 15% 和 8%，且均已接受人民币结算，其中俄罗斯铁矿石报价较澳大利亚低 10%。这组数据为中方的禁令提供了坚实支撑。

澳企承压，万吨货轮陷漂泊困境

禁令生效后的 5 天里，必和必拓的供应链迅速陷入停滞。10 月 1 日，3 艘满载必和必拓铁矿石的货轮抵达中国青岛港，因未满足人民币结算要求，被海关暂缓清关，只能在锚地漂泊。据青岛港物流数据显示，每艘货轮日均停泊成本高达 5 万美元，3 艘船每天损失超 15 万美元。至 10 月 3 日，滞港货轮数量增至 7 艘，总货值超 28 亿美元，必和必拓澳大利亚黑德兰港的库存积压量突破 2000 万吨，接近港口最大仓储容量的 80%。

市场的连锁反应接踵而至。10 月 2 日，澳大利亚股市开盘后，必和必拓股价单日下跌 4.2%，创 2025 年以来最大单日跌幅，市值蒸发超 120 亿美元。同日，澳大利亚矿业协会发布紧急报告，警告若中国持续暂停采购，必和必拓可能被迫关闭 2 座露天矿场，直接影响 1.2 万名矿工就业，而澳大利亚全国矿业从业者总数仅 12.5 万。矿业州西澳大利亚州州长马克・麦高恩紧急致电联邦政府，要求 “尽快与中方协商解决分歧”，此前强硬的舆论基调开始松动。

中方则在此期间展现出充足的替代供应能力。10 月 3 日，巴西淡水河谷宣布与中国矿产资源集团签署补充协议，将 2025 年剩余季度的人民币结算铁矿石供应量从 1500 万吨提升至 2200 万吨，交货周期缩短至 15 天。

10 月 4 日，非洲几内亚西芒杜铁矿项目投资方发布公告，确认项目主体工程已完工，预计 2025 年底正式投产，设计年产 1.2 亿吨高品位铁矿，远期储量超 290 亿吨，足以满足中国 10% 的年进口需求。这些动态让必和必拓的谈判筹码持续贬值。

9 天破局，必和必拓妥协人民币结算

10 月 6 日上午，必和必拓首席执行官韩慕睿主动与中国矿产资源集团总裁姚林进行视频通话，这是禁令下达后双方首次高层沟通。通话持续 1 小时 20 分钟，韩慕睿首次松口表示 “愿意就结算货币问题进行建设性对话”，但仍坚持 “仅对新增小额订单尝试人民币结算”。中方则明确回应，要求将人民币结算比例提升至现货交易的 30% 以上，否则不考虑恢复全面采购。

10 月 7 日，局势出现决定性转折。澳大利亚第三大铁矿企业 FMG 集团宣布，已与中国宝武钢铁签署 100 亿元人民币长期供货协议，人民币结算比例达 100%，且承诺以铁矿石抵扣此前向中国金融机构申请的 142 亿元贷款。FMG 的表态形成示范效应，必和必拓的市场份额面临进一步被侵蚀的风险。当日，必和必拓澳大利亚矿区的工会组织发出预警，称若矿场停工超过 1 个月，将启动集体维权程序。

10 月 8 日上午 9 时，必和必拓官网如期发布人民币结算声明，宣布 “对中国客户的现货铁矿石交易，人民币结算比例初始设定为 35%，2026 年起根据市场情况逐步提升”。声明同时确认，已与中国矿产资源集团达成共识，滞港货轮将在完成人民币结算流程后正常清关。从 9 月 30 日禁令下达到 10 月 8 日妥协，恰好 9 天时间，这场围绕结算权的博弈以中方胜利告终。

9 天的速胜，源于中国 20 年来在资源贸易领域的深耕布局。2005 年起，中国开始面临铁矿石定价权缺失的困境，当时三大矿商（必和必拓、力拓、淡水河谷）主导的长协定价机制，让中国钢企每年多支付数百亿美元成本。为打破垄断，中国从两方面持续发力：对内整合采购力量，2022 年组建中国矿产资源集团，整合宝武钢、鞍钢等巨头的采购权，结束内部恶性竞争；对外拓展多元供应，2010 年起先后参股巴西淡水河谷、俄罗斯 MMM、几内亚西芒杜等项目，逐步降低对澳大利亚铁矿的依赖。

结语

人民币国际化的推进则提供了货币基础。2018 年，中国推出铁矿石期货并引入境外交易者，截至 2025 年第三季度，铁矿石期货人民币计价交易量占全球的 28%。全球金属贸易中人民币结算占比已从 2020 年的 2.1% 跃升至 2025 年第三季度的 9.2%，巴西、俄罗斯等资源国已能用人民币直接购买中国机电产品、消费品，形成 “资源 - 商品 - 人民币” 的闭环循环，减少对美元的依赖。

必和必拓的妥协只是开始。10 月 9 日，中国外汇交易中心数据显示，人民币兑铁矿石的计价交易活跃度较前一周提升 47%。澳大利亚矿业协会预测，若西芒杜铁矿顺利投产，2026 年澳大利亚铁矿石在中国市场的占比可能降至 40% 以下，人民币结算比例有望突破 50%。这场 9 天打赢的战争，不仅改写了铁矿石贸易的结算规则，更在美元主导的大宗商品体系中撕开了一道关键裂口。