营收331亿增40%！台积电AI业务超预期，亚利桑那再扩土地

昨晚欧洲和美国还在酣睡，台积电直接扔出了2025年第三季度的财报，营收331亿美元，净利润151亿美元，这俩数儿一出来，不少人都觉得“这代工厂是真能打”。

营收同比涨了不少，净利润涨得更快，比营收增速还高，这说明台积电不光卖得多，成本控制也没拉胯，不是那种光靠堆量的扩张，这点挺让人佩服的。

对比行业里其他玩家，比如英特尔、三星，台积电这增速明显快一截，毕竟现在生成式AI火得不行，AI芯片需求猛增，而台积电又是英伟达这些大厂的主要代工商，拿到的订单自然多。

不过有个点得说清楚，台积电的净利润是环比第二季度涨了18%，这个环比增速能保持住，也能看出它的业务稳定性不错，不是靠某一个季度的偶然爆发。

先进制程扛大旗，AI业务悄悄成主力

台积电这季度的营收能这么好看，跟不同制程芯片的表现分不开，本来想以为传统制程还能占更多份额，后来发现先进制程才是真的顶。

5纳米芯片卖了122.5亿美元，占总营收的37%，差不多快到四成了，同比还涨了60多；3纳米芯片也不差，76.1亿美元，占23%，增速跟5纳米不相上下。

反观7纳米芯片，销售额46.3亿美元，增速就慢多了，只有16%。

这也能理解，现在客户都想往更先进的制程靠，毕竟AI芯片对性能要求高，5纳米、3纳米的优势更明显，7纳米自然就有点被“分流”了。

不过传统制程（10纳米及以上）也没拖后腿，86.1亿美元的收入，同比涨了18.1%，而且传统制程成熟，产量高，每颗晶体管的利润比先进制程还高，算是稳定的利润来源。

更关键的是AI业务的占比，台积电有个“HPC”类别，就是高性能计算芯片，包括服务器、数据中心用的那些，这季度卖了188.7亿美元。

按行业模型算，这里面53.9%是AI推理和训练芯片，差不多101.6亿美元，同比翻了快三倍。

要知道2025年6月的时候，台积电还说AI芯片只占总营收6%，这才三个季度就涨到30%以上，AI需求比他们之前预期的还强，魏哲家在电话会议里也承认了这一点，说“比三个月前想的还猛”。

全球建厂+新技术，台积电想把优势攥手里

光有现在的业绩还不够，台积电早就开始布局未来了，全球到处建厂子就是明证。

美国亚利桑那州那边，不光在按进度扩产，还在找第二块地，想打造成超大晶圆厂聚落。

更重要的是，它还跟一家叫Amkor的封测厂合作，对方已经在亚利桑那动工建厂房了，投资70亿美元，2027年中完工，2028年初就能量产。

台积电这么做挺聪明的，封测是芯片生产的后段环节，就近建封测厂，能更快给美国客户交货，比如英伟达、苹果，不用把芯片运到其他地方封测，节省时间成本。

而且这是“自建+委外”双轨走，既能保证产能，又能灵活应对需求，不算激进但很稳妥。

日本熊本的工厂也有进展，一厂2024年底就量产了，良率还不错，二厂刚启动建设，啥时候投产看客户需求；德国德累斯顿的工厂也动工了，有欧盟和德国政府的补贴，主要服务欧洲的汽车、工业芯片客户。

台湾本土也没落下，新竹、高雄要建2纳米晶圆厂，2025年第四季度就能量产，2026年产能会快速增长，很显然，台积电不想把先进制程的产能都放在海外，本土还是核心。

技术上也没闲着，2纳米之后还有N2P制程，2027年下半年量产，性能和功耗还能再优化；还有A16制程，用了背面供电技术，专门给复杂的HPC产品用，也是2027年下半年出。

这俩技术加上2纳米，能保证台积电在2027年之后，还能在先进制程上有优势，不会被竞争对手追上。

不过也得客观看，台积电不是没挑战，比如英伟达，虽然台积电给它代工GPU，但英伟达的AI业务利润差不多是台积电的6倍，这差距还是挺明显的。

而且万一AI泡沫破了，需求降下来，台积电的订单也会受影响；还有地缘政治的问题，这些都是潜在风险。

但总体来说，现在AI需求强劲，台积电的扩产和技术布局也跟上了，未来几年的增长应该稳得住。

作为全球最大的芯片代工厂，台积电的动向其实就是全球芯片产业的“风向标”，它的财报不光是自己的成绩单，也能看出AI产业链的热度。

接下来就等明年初，看它会不会上调AI业务的长期增长预期，毕竟现在的势头，比之前说的“年复合增长率40%”可能还会高一点。