通过港交所聆讯，小马智行（PONY.US）“美+港”全球化资本加速

光速通过港交所聆讯，小马智行（PONY.US）“美+港”双重上市地位基本确立，全球化资本布局再落一子。

智通财经APP了解到，小马智行于10月14日，港股上市备案通过中国证监会审批，拟发行不超过1.02亿股，17日正式通过港交所聆讯，即将踏入港股市场。该公司于去年11月登陆纳斯达克，成为2024年以来美股自动驾驶领域最大规模IPO，并获得价值投资者抢筹，推动市值持续提升，升幅超过50%。

小马智行业绩增长强劲，2025年上半年实现营收规模达3543万美元（约合人民币2.54亿元），同比增长43.3%。其中Robotaxi业务商业化落地加速，Robotaxi乘客端车费收入爆发式增长，Q1及Q2同比增幅分别高达800%及300%。Robotaxi业务逐步成为该公司重要增长引擎。

实际上，该公司以“技术及创新”为发展根本，在Robotaxi这场长跑竞争中，构建了 “虚拟司机+世界模型”，站稳在行业的技术前沿地位。

世界模型™每周可生成100亿的测试数据，帮助虚拟司机™自我演进和模型训练，在量产化自动驾驶硬件下实现超过人类驾驶10倍的安全性表现。而虚拟司机™可同时学习如何开车（Trajectory）、驾驶意图（Intention）、决策（Decision）和其他隐变量（Hidden Variables）；世界模型，相当于为虚拟司机建立了一个AI驾校，让虚拟司机能够通过强化学习，不断提升自己的驾驶能力。

“虚拟司机+世界模型”成为该公司商业化落地的基石，驱动Robotaxi技术不断迭代，实现第七代Robotaxi的技术突破及其配套的L4级自动驾驶系统方案的创新，率先打开了行业的市场风口，并引领行业规模商业化的浪潮。

截止目前，小马智行是国内唯一在“北上广深”开展全无人Robotaxi收费运营的企业，运营总面积超2000平方公里，已累积超5500万公里的全球自动驾驶路测里程。此外，该公司Robotaxi车辆数超680台，向年底千台目标稳步推进，其单车运营效率也显著提升，2025年年初至今Robotaxi单车单日平均收入已较2024年全年平均水平实现翻倍。

该公司采取多元合作模式推动Robotaxi商业化落地，比如携手丰田、北汽、广汽打造的三款搭载第七代自动驾驶系统方案的Robotaxi车型。目前已有多款第七代车型获批北京、上海、广州、深圳的L4级自动驾驶测试许可，累计公开道路测试里程已超350万公里。基于强大的商业化落地实力获得用户认可，该公司Robotaxi注册用户同比激增136%，APP注册用户超50万。

值得一提的是，Robotaxi在全球范围内均处于高速发展阶段，小马智行积极布局全球市场，正将技术优势转化为全球布局的先行优势。该公司已打造“中国样板间”，建立了在海外快速复制的可能性。

该公司业务网络已辐射至亚洲、欧洲、美洲及中东地区的八个国家，并已成功获得其中六个国家的Robotaxi测试许可。

在中东，小马智行首批Robotaxi车辆已在迪拜开启路测，并携手卡塔尔国家运输公司在首都多哈成功开展Robotaxi公开路测；在欧洲，其与当地重要企业Emile Weber集团合作，于卢森堡开启路测；在亚洲，小马智行与新加坡最大的交通运营服务商康福德高联合部署自动驾驶服务，并已于今年初在韩国首尔启动路测。

随着人工智能技术的不断迭代，全球将迎来行业Robotaxi规模商业化时代。根据弗若斯特沙利文预测，全球 Robotaxi服务市场规模有望在2030年达到666亿美元，2025-2030年复合增速高达195.6%，预计到2035年将达到3256亿美元。作为率先实现Robotaxi商业化落地的行业引领者，也将受益行业发展红利获得更大的市场蛋糕。

小马智行自美股上市后，获得了柏基投资、公爵资本、方舟投资、威灵顿资产管理、富达投资在内的多家知名机构抢注，今年8月更是获得被誉为“女版巴菲特”的Cathie Wood（木头姐）旗下ARK Invest旗舰基金斥资1290万美元大举买入。此外，该公司还获得瑞银、高盛及花旗等多家投行的看好，其中高盛给出27.7美元的目标价。

此次赴港上市，在“人工智能”+“全球Robotaxi第一股”+“强劲的基本面预期”等多重光环下，叠加投资机构以及投行看好，该公司将有望获得价值投资者的青睐。