美国区域性银行再现信贷危机，不良商业抵押贷款风险或加速暴露

当地时间10月16日，美国区域性银行因商业地产贷款欺诈事件引发的市场恐慌，拖累银行股价集体大跌，KBW地区性银行指数暴跌6.3%，创下数月来最差单日表现。

美国两家区域性银行，Zions Bancorp（简称“齐昂银行”）和Western Alliance Bancorp（美国西部联盟银行，简称“西联银行”）先后表示，在向投资不良商业抵押贷款的基金提供贷款时遭遇了欺诈，两家银行股价均遭遇大跌，Zions Bancorp收跌13%，Western Alliance Bancorp跌近11%。

市场对美国银行信贷质量以及经济形势的担忧加剧，推动了避险需求上升，恐慌情绪迅速蔓延至整个银行业板块，74家美国大型银行的总市值在一天之内抹去了超过1000亿美元。

当日投资者纷纷涌向债券和黄金等避险资产，导致10年期美国国债收益率跌破4%，金价则攀升至历史新高。

东方金诚研究发展部高级副总监白雪告诉新京报贝壳财经记者，2023年硅谷银行因资产负债错配引发的挤兑危机仍历历在目，投资者对区域性银行的脆弱性高度敏感。此次事件虽与硅谷银行的利率风险不同，但同样暴露了中小银行资产质量问题，触发了“一朝被蛇咬”的心理效应，历史记忆强化了市场的风险联想。

此外，本次事件反映出投资者对美国信贷市场发生连锁反应的担忧，与美国银行业监管制度的漏洞与透明度缺失，投资者短时间内难以评估潜在风险扩散范围，因此引发了市场的恐慌。

美国区域性银行资产质量隐忧加剧

西联银行于近日向美国证券交易委员会（SEC）提交的资料显示，由于发现了借款人在商业房地产贷款方面不正当行为，因此已于8月份提出了诉讼。

齐昂银行表示，其全资子公司加州银行与信托（California Bank & Trust）的两笔合计逾6000万美元的循环授信贷款被拖欠，目前已经计提约5000万美元的坏账减值。

在上述两家银行的案件中，涉嫌作案者通过投资基金向银行借入资金，用于购买不良商业抵押贷款。尽管涉及的贷款规模有限，却触发了投资者对美国银行业贷款风险的担忧。

白雪指出，本次两家区域性银行“爆雷”事件的本质是信贷质量恶化与风控漏洞的集中暴露。这反映出区域性银行在信贷审批中存在严重的尽职调查不足和风控缺陷，尤其是对非存款金融机构贷款的监管薄弱，而这类贷款通常占大型银行商业贷款规模的三分之一左右，但区域性银行的风险敞口可能更高。

此外，今年第三季度，美国汽车零部件供应商First Brands和次级汽车贷款机构Tricolor Holdings宣布倒闭。市场人士预计，两起汽车业破产案或将导致美国银行业数十亿美元的信贷资产化为乌有。

在两起汽车业破产案冲击后，投资者对美国银行业在商业贷款上面临的风险日益感到不安，近期市场恐慌情绪持续发酵。

白雪认为，近期次级汽车贷款机构Tricolor、汽车零部件制造商First Brands等企业的破产，已形成“信贷爆雷”序列。市场担忧齐昂银行和西联银行的案例是商业信贷危机的前奏，尤其是在不良商业抵押贷款领域——美国区域性银行占美国不良商业抵押贷款的80%左右。

美国商业地产可能成为信贷危机的最主要来源

当前美国银行业深度涉足商业地产贷款，尤其是美国中小银行，由于普遍规模小，缺乏多元化收入来源，对商业地产贷款的依赖度较高，也造成了其抗风险能力偏弱。

当前美国许多城市的写字楼空置率居高不下，在商业地产的疲软环境下，美国的银行系统面临着巨大的压力。商业地产价值的缩水将直接影响区域性银行的资产质量，未来两年美国商业地产可能成为金融机构出现信贷危机的最主要来源。

中国银行研究院近日发布的全球银行业展望报告显示，上半年，美国银行业净利润为1353.7亿美元，同比增长2.2%。值得关注的是，美国银行业贷款减值准备同比大幅增长16.7%至512.5亿美元，风险隐患侵蚀净利润的现象已有所显现。展望全年，美国银行业依然面临较为严峻的商业地产风险、信用卡风险等，违约问题或将加速暴露。

新京报贝壳财经记者 张晓翀 编辑 陈莉 校对 赵琳