四川大决策投顾 ：震荡格局依旧 控仓防御为主

盘前投资策略

四川大决策投顾 核心观点：

震荡格局依旧 控仓防御为主

2025-10-17

行情回顾

国际方面：美股三大指数周四集体收跌，道指跌0.65%，纳指跌0.47%，标普500指数跌0.63%。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌0.91%。

A股方面：周四指数冲高回落宽幅震荡，收盘涨跌不一，沪指和创业板指分别上涨0.10%和0.38%，深成指和科创50分别下跌0.25%和0.94%。盘面上，个股普跌，两市超4100股下跌。板块方面，煤炭开采加工、航运、海南自贸区、保险、银行等防御型方向涨幅居前，稀土、小金属、航天装备、钢铁、光刻机等跌幅居前。沪深两市成交额1.93万亿，较上一个交易日缩量1417亿，自9月10日以来再度失守2万亿。

周四市场资金主要流向防御性板块，其中煤炭开采加工流入15.47亿，其驱动因素是：旺季煤炭消费需求或回升。消息面上，据报道，随着北方大范围降温，迎峰价迅速止跌并反弹，反映供应收紧预期持续增强，抬高煤价底部旺季需求释放或打开煤价上行空间，煤企利润有望改善，加本轮市场转好后，煤炭板块表现明显弱于其他板块，且底部明确，看好板块四季度反弹。度冬即将启动，下游电煤补库需求有所增加。国信证券称，节后煤价迅速止跌并反弹，反映供应收紧预期持续增强，抬高煤价底部旺季需求释放或打开煤价上行空间，煤企利润有望改善，加本轮市场转好后，煤炭板块表现明显弱于其他板块，且底部明确，看好板块四季度反弹。

主力动向

1、大盘成交量

周四上证指数单边成交8693亿元，深成指单边成交10619亿元，沪深两市全天成交额1.93万亿，较上个交易日缩量1417亿。

周四 A 股盘面呈现“指数分化、个股普跌”的缩量震荡格局，市场风险偏好下降、热点分散且缺少持续性主线，在大盘成交量持续萎缩的情况下，预计后期将延续震荡格局。

2、板块资金进出情况

从行业板块资金净流入来看，银行、白酒、光伏设备净流入排名前三，煤炭开采加工、保险、港口航运等紧随其后。

从行业板块资金净流出来看，汽车零部件、工业金属、通用设备净流出排名前三，软件开发、小金属、IT服务等紧随其后。

操作策略

四川大决策投顾任务，昨日指数冲高回落，收盘涨跌不一，且涨跌幅度不大，主要归功于保险、银行、煤炭等低估值红利资产的呵护。总体市场分歧较大，两市超4100股下跌，且量能自9月10日之后，再度失守2万亿关口，折射出在贸易局势不明和重磅会议临近前资金的谨慎观望态度。双节长假后，贸易局势突然升级扰动指数和赚钱效应转入调整，热点一日游的快速轮动格局后续会否迎来改善，主要观察两个动向，一是贸易局势会否出现积极信号；二是重磅规划会否催化新主线诞生，从而提振市场风险偏好。

操作上，短线总体策略以控仓防御为主，稳健型投资者建议多看少动，对低位股保持持股耐心和信心，对高位股，建议借情绪回暖高抛减仓或者调仓换股；激进型投资者建议先在低估值和红利资产方向控仓防御过渡，等新主线诞生之后再主动进攻。

方向上，建议关注：

（1）低估值高股息红利资产如金融、煤炭、电力等。

（2）内循环逻辑下的消费复苏、统一大市场等。

（3）自主可控逻辑下的信创、国产软件、国产操作系统、国产算力、半导体等。

（4）受益于本月重磅产业规划预期的方向如可控核聚变、量子科技、商业航天、低空经济、深海科技、脑机接口等。

技术面：

上证指数周四缩量微幅反弹，目前仍维持在20日均线上方强势震荡。

创业板指冲高回落，量能小幅萎缩，MACD绿柱扩大，显示上涨乏力，且上方20日均线压制较重，后市需关注量能能否放大。

(分享的内容旨在为您梳理投资方向及参考学习，不构成投资建议，不作为买卖依据，您应当基于审慎原则自行参考，据此操作风险自担！）