猫粮猫砂卷到尽头，高爷家将被上市公司收购

界面新闻记者 | 李烨
界面新闻编辑 | 牙韩翔

宠物赛道的参与者开始寻求更广大的资源支持以应对竞争。

近期宠物卫生用品上市公司“天津市依依卫生股份有限公司”（以下简称“依依”）发布一则停牌公告，其中称，依依正筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项，交易标的为“杭州高爷家有好多猫宠物食品有限责任公司”（以下简称“高爷家”）。

目前双方已经签署了意向协议，即初步达成购买资产意向。但具体金额、交易标的范围与方案仍在协商中，因此仍存不确定性。

10月16日，高爷家创始人彭瀚对界面新闻表示，以公告内的信息为准。

高爷家成立于2018年，主打产品为宠物粮，其旗下“许翠花”品牌则主打猫砂。

在猫砂领域，许翠花处于头部位置。今年5月高爷家创始人彭瀚在采访中曾向界面新闻透露，2023年，许翠花的销售额超过7500万元；2024年其销售额突破了2.6亿元，同比增长247%。

外界数据也一定程度上能够印证，在今年的“6·18”电商大促，许翠花成为了猫/狗用品天猫品牌榜及店铺榜、猫/狗如厕用品天猫店铺榜的第一名，较去年同期增速达400%。刚刚过去的宠物“它博会”上，高爷家与许翠花几乎拿下了同层最大面积的展台，高调彰显它的成绩。

图片来源：高爷家官方小红书

但就宠物赛道而言，并非是在细分品类上做到头部就可以稳居无忧。

多位宠物行业人士向界面新闻表示，因产品的可复制性强、制造壁垒较低，市面上的宠物用品同质化重，因此至少就目前的市场而言，总体竞争的关键点实则集中在“如何讲好品牌故事与产品心智”的内容营销能力，与线上线下渠道布局的卖货能力。

高爷家的主要产品是猫粮与许翠花品牌猫砂，眼下它或许需要更充足的资源来面对竞争。

分类别来看，高爷家的猫粮早期大单品是针对猫咪肠胃吸收的益生菌粮，后续其又推出洁齿类猫粮等注重卫生、清洁功能的产品。

在中国宠物赛道刚起步的时期，这些都是对消费需求的有效击中，但近几年中国市场上的宠物品牌参与者迅速增多，形成了少数进口品牌为第一梯队、众多国产品牌紧随其后的格局。猫粮生产制造壁垒不高，高爷家的产品不再具有差异化。

市面上仅是针对消化功能的猫粮，冠能、素力高、弗列加特、醇粹、诚实一口等主要品牌便均有对应产品布局。事实上，中国市场的宠物粮行业竞争蔓延之快，已经到了极为细分的程度——现有猫粮品牌里“助消化”几乎已经成为标配，在此基础上还分化出针对猫咪各年龄阶段的版本。

想单靠产品创新拓展猫粮市场的规模已经相当困难。

“猫粮的卖点其实已经很少了。我们就类比母婴来看，婴儿的消费需求已经被挖掘完全了，包括吃穿用度、药品等等。如果是完全的宠物药品那就是另一个话题了，所以在主粮这一块要么就是你往贵了做，慢慢的加上一些药品保健品的功能去提高溢价，要么就只有回归基础需求本质，（竞争）很激烈。”一宠物粮行业人士对界面新闻表示。

此外，尽管高爷家的猫砂表现良好，但这类产品的一个致命弱点是利润低。这使得行业在竞争中更加需要资金维系。

高爷家创始人彭瀚曾向界面新闻肯定这一逻辑，在2024年10月，许翠花投产了年产能9万吨猫砂的二期工厂，而工厂产能拉满的情况下产值刚好也是10亿元，这也是为了极致压缩边际成本。

图片来源：高爷家官方微博

因此从这两大块业务来看，高爷家一方是有利润但缺规模的猫粮，一方是有规模但缺利润的猫砂，这在某种程度上让高爷家处于一个尴尬的瓶颈位置。

上述宠物行业人士告诉界面新闻，事实上所有宠物赛道的品牌都面临类似的情况。而为了在同质化中突围，竞争的关键在于营销与卖货能力。

“消费者买东西是有自己的想法的，比如线下的消费者可能就是不喜欢听那么多花里胡哨的东西，他就是想你的产品有一些硬核的卖点，比如你的东西好在一个功能，这个功能帮我解决什么问题？还有进口，进口本身就是一个背书。这个考验你能不能把产品内容讲好。”上述人士对界面新闻表示。

渠道方面也到了需要更为精细运营的时候。“比如说线上，要有很厉害的主播，要有很好的直播间，要有会把握流量风向的运营。”该人士表示。而在线下，需要有足够的筹码吸引渠道商引入自家品牌，“比如本身就是个大品牌，或者能给到渠道更高的利润。”

事实上，高爷家自身也曾公开承认过在这一行“流量”的重要性。“谁胆子大，谁敢承诺的东西多，谁的市场投放好，谁就卖得好。”高爷家创世合伙人董小松曾在接受采访时说道。

就宠物赛道而言，高爷家下一步迫切需要找到瓶颈突破口以提升盈利能力。

就收购方依依股份而言，它除了能为高爷家提供资金支持，也将有可能进一步促进高爷家的渠道与规模拓展，进而摊薄成本。

依依股份半年报显示，2025年上半年依依股份实现营业收入8.88亿元，同比增加9.34%；实现归母净利润1.02亿元，同比增加7.37%；实现扣非归母净利润8980.50万元，同比增长9.11%；实现经营活动产生的现金流量净额1.90亿元，同比增加4763.93%。

它的客户覆盖国际连锁零售商、专业宠物用品渠道商及头部电商平台，包括如亚马逊、PetSmart、沃尔玛、开市客、日本永旺等。

但成功联手后，高爷家未来的表现仍有待进一步观望——目前为止依依股份的主要客户以海外市场为主，其对高爷家在中国的拓展助力几何仍有不确定性。而就中国消费者来说，高爷家、许翠花的知名度高于“依依”，这也意味着高爷家很难从依依的品牌声量上获得更大曝光。