西部利得交接：贺燕萍退休，何方接棒，千亿平台或迎风控大考

文 |恒心

来源|财富独角兽

又一家千亿公募掌门人变更。

2025年10月10日，西部利得基金发布高级管理人员变更公告，总经理贺燕萍因到龄退休，已于10月4日离任，由董事长何方代任总经理一职。

这位执掌公司近十年的女将的退休，标志着西部利得基金一个时代的结束。在她任职期间，西部利得基金管理规模从不足百亿跃升至突破千亿元，增长超过11倍。据Wind显示，截止2025年10月14日，西部利得基金管理规模为1169.25亿元，共有基金数量74只，基金经理27名。

此次正常人事交接却因一件突发负面事件蒙上阴影——9月下旬，一位基金经理解文增因参与赌博被公安机关处罚，虽然西部利得基金最终免去其职务并解除劳动合同，但该事件仍引发了市场对其内部风控机制的质疑，投资者对其内部治理的担忧也未能完全消除。

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贺燕萍时代：十年铸就千亿资管平台

贺燕萍，无疑是西部利得基金的功勋人物。

据公开资料显示，贺燕萍毕业于北京大学和中国社会科学院研究生院，拥有金融学硕士学位，具备25年以上的证券从业经历。在加入西部利得基金之前，她曾在华夏证券、中信建投证券、光大证券等机构担任要职，2013年8月转入基金行业，担任国泰基金副总经理。2015年11月，贺燕萍正式加盟西部利得基金，担任总经理职务。

当时的西部利得基金正经历股权变动，管理规模仅不足百亿，客户基础薄弱且系统建设滞后。面对这一局面，贺燕萍带领团队提出了“基础产品供应商”的战略定位，明确“风格稳定不漂移”的发展路径。

在战略执行上，贺燕萍展现出敏锐的市场节奏把握能力。2015年下半年牛市结束后，西部利得基金以货币基金为发力点切入低风险需求市场；2017年信用宽松期，她又适时布局债券型基金；2016-2018年股债波动较大时，开始布局“固收+”策略及指数增强产品。

在投研体系建设上，贺燕萍主导搭建了“积木式矩阵架构”和自主研发的WISE投资决策支持平台，后者获得2023年度中国人民银行金融科技发展奖三等奖。这一系统创新为西部利得基金奠定了差异化的竞争基础。

经过近十年的努力，西部利得基金实现了跨越式发展。据Wind显示，截至2025年10月14日，西部利得基金管理规模达到1169.25亿元，较2015年末增长超11倍；市场排名也有所上升。

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治理挑战：基金经理违规事件引发风控质疑

在贺燕萍告别之际，一场负面事件却为此次交接蒙上了阴影。

2025年9月7日，西部利得基金经理解文增因参与赌博被公安机关查获，被处以行政拘留十日并罚款500元。

尽管西部利得基金于9月25日回应称已免去其基金经理职务并解除劳动合同，但该事件仍引发了市场对西部利得基金内部风控机制的质疑。

从时间线看，西部利得基金的处理过程存在延迟。据《21世纪经济报道》，9月18日业内已有传言将处罚书中的“解*增”指向解文增，但西部利得基金直到9月24日的回应口径仍是“不知情，不予置评”，且未就此传言发布任何澄清公告。

直到9月25日下午，西部利得基金才证实涉事人为解文增，并称9月7日解文增向其请假两周，9月19日返岗工作后，西部利得基金才关注到相关舆情，随后冻结其权限并进行核查。

根据证监会《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》规定，投资管理人员因涉嫌违法违纪被有关机关调查或处理的，督察长应在知悉后3个工作日内向证监会报告，并暂停或免去其职务。

然而直到9月25日，解文增在基金业协会的证书状态仍显示为正常。直到9月30日，西部利得基金才在官网公告解文增的基金离任信息。

这一事件暴露了西部利得基金在内部控制和危机响应机制上的不足，也为代任总经理的何方带来了直接挑战。

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未来展望：代任期的挑战与战略抉择

贺燕萍离任后，西部利得基金董事长何方开始代为履行总经理职务。

据履历介绍，何方拥有超过20年的证券从业经验，也是西部利得基金的老人，曾任汉唐证券资产管理部研究员，之后在西部证券担任多个要职，包括投资管理总部投资经理、副总经理、总经理，西部证券总经理助理兼上海第一分公司总经理等。自2019年3月起担任西部利得基金董事长，对公司的业务和战略应当十分熟悉。

面对西部利得基金当前的产品结构，何方及其团队可能需要思考如何优化。

据Wind显示，截止2025年10月14日，西部利得基金旗下的债券型基金和货币型基金规模合计占比近88%，其中债券型基金占比就超过67%。然而，西部利得基金的权益类产品相对较弱。股票型基金和混合型基金规模均不足百亿元；在ETF大发展的时代下，ETF产品不足10亿元。这反映了中小型公募在权益产品布局上的资源限制。

从业绩看，西部利得基金展现出稳健的中长期投资能力。近五年产品累计回报达13.54%，大幅超越同期沪深300指数的-4.43%。

但在当前阶段，西部利得基金面临着费率下行的行业挑战。西部证券2025年半年报数据显示，西部利得基金上半年实现营业收入2.01亿元，同比增长5.52%；净利润2809万元，同比下降3.09%，主要受行业费率改革等因素影响。

对于何方而言，代任期间将面临双重任务：一方面要确保公司战略的连续性和团队稳定性，另一方面需着力完善内部风控机制，重塑市场信心。

公募基金行业正经历代际更替的浪潮。2025年以来，多家公募基金的“60后”掌舵人因到龄退休离任，包括信达澳亚原总经理朱永强、华安基金原董事长朱学华等。西部利得基金的人事变更正是这一行业大背景下的缩影。

与行业老兵退休相比，考验资管机构真正成熟的是其治理能力与制度韧性。对于西部利得基金而言，此次掌门人变更既是挑战，也是公司从个人驱动向制度驱动转型的契机。

未来代任总经理的何方如何平衡短期风控修复与长期战略布局，如何引领这家千亿平台迈向新征程，市场正拭目以待。