OpenAI 首涉硬件为何独选立讯？拆解 “果链一哥” 逆袭逻辑，AI 硬件风口要变天？

当 OpenAI 的硬件订单砸向立讯精密时，资本市场用连续涨停给出了最直接的回应 —— 这家曾因苹果订单依赖、股价腰斩的 “果链一哥”，不仅市值突破 5000 亿元创下历史新高，更站在了 AI 硬件赛道的关键入口。从被质疑 “过度绑定单一客户”，到成为 OpenAI、英伟达等科技巨头的合作伙伴，立讯精密的逆袭，藏着高端制造业在技术浪潮中破局的密码。

一场合作引爆市值：OpenAI 为何选择立讯？

PART1

2025 年 9 月，一则 “OpenAI 与立讯精密签署 AI 硬件开发协议” 的消息，让立讯精密股价在两个交易日内连续涨停。根据协议，立讯将负责至少一款消费级 AI 设备的组装，产品可能涵盖智能音箱、可穿戴设备等，预计 2026 年末至 2027 年初发布。这是 OpenAI 首次涉足硬件领域，而选择立讯精密，并非偶然。

作为苹果 Vision Pro 的独家代工厂，立讯精密早已用技术实力证明了自己。在 Vision Pro 项目中，它不仅满足了苹果对精密制造的严苛要求，更展现出快速响应设计调整的能力 —— 这种 “能啃硬骨头” 的特质，恰好契合 OpenAI 对首款硬件产品的期待。更关键的是，OpenAI 硬件团队核心成员多来自苹果，其中首席硬件长 Tang Tan 拥有 25 年苹果工作经验，对 “果链” 企业的制造能力、成本控制水平极为熟悉。而立讯作为苹果 AirPods、iPhone 的核心供应商，其在声学、光学、精密组装领域的积累，正是 OpenAI 所需的 “底气”。

对 OpenAI 而言，牵手立讯也是必然选择。截至 2025 年 3 月，OpenAI 月活用户近 11 亿，但 2025 年上半年净亏损高达 135 亿美元，“流量变现” 迫在眉睫。发力硬件既能拓宽用户触达渠道，又能通过环境感知、动作识别等功能，突破大语言模型仅靠语言交互的局限。此前收购前苹果设计师乔纳森・艾维创办的 io Products，已显露其硬件野心，而立讯的加入，让这份野心有了落地的可能。

从 “腰斩” 到 “新高”：立讯的基本面逆袭

PART2

OpenAI 的订单是市值狂欢的催化剂，但立讯精密的反弹，早在半年前就已埋下伏笔。2025 年 4 月，中美贸易战加剧叠加苹果供应链外迁担忧，立讯股价 5 个交易日暴跌近 30%，市值跌破 2000 亿元，较 2020 年的高点近乎腰斩。彼时，外界质疑声四起：过度依赖苹果（营收占比超 70%）、海外市场风险高、新业务增长乏力。

但立讯用半年报给出了反击：2025 年上半年营收 1245.03 亿元，同比增长 20.18%；归母净利润 66.44 亿元，同比增长 23.13%。更关键的是，其 “三驾马车” 业务均实现增长：消费电子作为基本盘，营收 977.99 亿元，同比增长 14.32%，证明苹果订单并未如市场担忧般流失；通信业务营收 110.98 亿元，同比增长 48.65%，受益于 AI 驱动的数据中心高速互联需求，高速铜缆、光模块等产品出货激增；汽车业务更是交出 82.07% 的同比增速，营收 86.58 亿元，其 Tier1 业务已获多家主流车企定点，智能座舱、底盘电子等产品逐渐起量。

到 2025 年 Q3，立讯势头不减，预计归母净利润 42.5 亿 - 47 亿元，同比增长 15.4%-27.7%。这份 “弱预期下的强现实”，让股价在半年报发布后开启上涨通道，而 OpenAI 的合作消息，只是将其推向了新高峰。正如市场分析所言：“OpenAI 订单是锦上添花，扎实的业绩才是立讯股价走强的根本。”

不止于 “代工厂”：立讯的长期野心

PART3

“与凤凰同飞，必是俊鸟。” 面对 “苹果代工厂” 的标签，立讯创始人王来春的回应，道出了企业的长期追求。早在 2021 年，立讯就已意识到单一业务的风险，开始布局通信、汽车两大新赛道，目标是用 20 年让 30% 的细分产品进入行业 “无人区”。

如今，AI 浪潮让这份野心有了更清晰的落地路径。除了 OpenAI，立讯还切入了英伟达产业链，拿下 GB200 机架连接组件订单，更参与 GB300 机架背板铜连接器认证，测试结果良好。要知道，工业富联正是凭借与英伟达的合作，实现了业绩与股价的双重爆发，而立讯在精密连接、模组集成领域的积累，有望在 AI 服务器赛道复制这一成功。

对消费电子巨头而言，AI 硬件是下一个万亿级战场。Meta 的 Ray-Ban Meta 智能眼镜已抢占先机，苹果、谷歌也在暗中布局，而立讯凭借与 OpenAI 的合作，提前卡位这一赛道。更重要的是，通过参与 AI 硬件从 0 到 1 的开发，立讯有望从 “代工组装者” 升级为 “核心制造商”，掌握更多产品定义权 —— 这才是比短期订单更宝贵的长期价值。

从 5000 亿市值的狂欢中冷静下来，立讯精密的故事，本质是一家高端制造企业的生存哲学：既要靠过硬的技术绑定 “凤凰”（苹果、OpenAI、英伟达），也要靠前瞻性布局开辟新赛道。当 AI 硬件的风口来临，立讯已证明自己不仅能接住订单，更能抓住重塑产业格局的机会。对中国制造业而言，这样的 “逆袭”，或许才是真正的 “俊鸟” 姿态。