直击“湾芯展”｜投资人：当前是国内芯片跃升为全球芯片生态链一环的关键时刻

《每日经济新闻》记者获悉，10月15日～10月17日，2025湾区半导体产业生态博览会（湾芯展）在深圳会展中心举行。

记者在现场采访到了德聚投资副总裁叶葳。他讲述了现阶段国内芯片产业发展的势头良好，许多技术都在攻关阶段，正是投资机构切入的黄金时期。

叶葳表示，国内的优质企业越来越多，当前是国内芯片跃升为全球芯片生态链一环的关键时刻。在现场，他关注设备、材料端的企业，并表示这些都是有关键技术储备以及资源需求的领域，希望未来能够有更多好公司在国内出现。

现场也有参展公司对记者表示，深圳国资机构非常下力气支持“湾芯展”，“某个国资机构直接开车去当地晶圆厂接人来参展，这些直接就是半导体设备企业的客户，对参展企业非常友好”。

期待技术攻关大潮下的投资机会

为参与本次“湾芯展”，德聚投资的叶葳很早就赶来了深圳会展中心，与许多展会的参展商和投资机构一样，他非常关注技术攻关大潮下的投资机会。

“当前的科创投资氛围已经有很大的改善，虽然技术攻关的结果仍在期待，但投资人的干劲很足。”10月15日，《每日经济新闻》记者联系到这位产业资本投资人，他所在的德聚投资也希望参与到参展企业的融资洽谈中。

记者联系到他时，他正在新凯来的展区了解情况。“你看到了吗？这里很多设备的命名都是祖国的名山大川，这也预示着国产替代的技术力量在不断精进！”

图片来源：每经记者 任飞 摄

的确，在新凯来展区，有被命名为岳麓山、丹霞山、蓬莱山的光学检测设备，还有被命名为峨眉山、三清山的扩散设备。这些设备的模型周围有许多参观人士，他们彼此交流的内容很多。记者听到讨论最多的话题是“距离行业领先水准还有多少距离”。

事实上，这也是叶葳所关心的话题。在他看来，国内半导体制程工艺的发展离不开产业链上各个关键节点的发力。材料、设备、封装、测试等，都有国内工程师已知和未知的领域。而帮助他们更上一层楼的关键，不仅来自于基础科研的进步，也来自于资金的助力。

“对于科创投资，德聚投资的优势是灵活，我们的LP构成很多来自于个人，但不同于一般的高净值人群，许多都在制造业领域有产业积累，这为日后的投后管理及产业赋能奠定了基础。”叶葳说道。

记者注意到，围绕半导体产业的投资生态，越来越多的投资机构愿意把投资时间拉长，而这些时间成本的投入，也让许多机构获得了最终的回报。从头部的PE、VC机构，再到国家大基金，一二级市场上都有不少成功的投资案例，并且在资本市场获得应有的估值。

当前是国内芯片跃升为全球芯片生态链一环的关键时刻

除了对产业投资前景的看好，具体到实务的拓展上，叶葳告诉记者，现阶段的科创企业已经在技术的积累和产品良率等方面给予投资机构更多的信心，这一点从投资机构的“胆量”上就能看到。

“芯片产业之所以高端，是因为技术的路径突破有许多种方案，但并不是每一种都能产业化落地，特别是产品良率的控制，是考验一家企业技术成熟与否的关键因素。”叶葳表示，国内企业正在一步一步走，在此过程中，很多工程师型的企业家越来越具有投资的潜质。

“投项目就是投人，特别是创始人。”这句话在创投行业非常流行，机构对项目的兴趣也来自于对创始人的信任。叶葳表示，现阶段很多投资机构都把可选项放得很宽。以往市场低潮期可能几百家企业或者项目也未必能打动他们，现在可能一百家企业就有一家让他们愿意去投资。“我们持续看好中国的科技创新投资。”

这样的改变其实在业内也较为常见，尤其是一些关键细分行业的投资，近年来越来越受到资本关注。根据CINNO Research最新统计数据，2025年上半年，中国半导体产业总投资额为4550亿元，同比下滑9.8%，较2024年的下降41.6%已有明显收敛向好之势。值得注意的是，半导体设备投资逆势增长53.4%，成为唯一实现正增长的领域。

未来，随着AI、云基础设施、先进消费电子产品等领域持续需求的推动，中国半导体产业的规模以及国产替代的进程将进一步扩大、加快。在这一背景下，技术的突围或将进一步助推优秀企业的问世，而产业资本的力量或也跟随时代大潮变得更加汹涌澎湃。

深圳国资硬核“护航”：直接上晶圆厂接人参展，持续构建产业生态

“深圳国资是真的下力气，直接开车去晶圆厂接客户来参展。”在“湾芯展”现场，某半导体设备厂商人士对《每日经济新闻》记者感慨道。

在不少参展企业看来，相对其他综合型展会，“湾芯展”更加聚焦，并且处处可见深圳国资的“操盘痕迹”，也显示着其“政府主导展会”的站位。比如，市属国企深圳市重大产业投资集团是展会的主办方之一，还有国资机构直接组织客源，将晶圆厂等核心采购方“点对点”接到现场，让供需双方无需隔空对接，在展会现场就能高效洽谈合作、精准对接需求。这在其他展会上是十分少见的。

而从一个更综合的视角来看，深圳国资的支持已经延伸至产业链深层。今年5月，深圳市半导体与集成电路产业投资基金落地，总规模50亿元，由深创投担任管理人，深创投、深重投共同作为基金普通合伙人。基金主要投向深圳市半导体与集成电路重点项目和细分龙头企业及其他对完善市半导体产业链有重大作用的项目，通过资金注入、资源整合等持续培育本地半导体龙头企业。

“深圳的半导体产业生态协同感特别强。”该参展商坦言，从政策铺路到基金护航，再到展会搭建供需桥梁，国资形成的“组合拳”让产业链各环节紧密联动。这场6万平方米的展会不仅是一场行业盛会，也是深圳半导体产业追赶超越的生动注脚。