李志林：昨大跌后缩量震荡整固，国家队守护20日线3859点

昨大跌后缩量震荡整固，国家队守护20日线3859点

今日消息面：

【美股三大指数收盘涨跌不一大型科技股多数下跌】隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.44%，纳指跌0.76%，标普500指数跌0.16%。大型科技股多数下跌，英伟达跌超4%，博通跌超3%，特斯拉、亚马逊跌超1%。半导体、加密储备概念股跌幅居前，稀土概念、航空服务、基础设施运营板块走高。纳斯达克中国金龙指数收跌1.95%，热门中概股普遍下跌。

【央行：10月15日将开展6000亿元买断式逆回购操作】央行发布公开市场买断式逆回购招标公告，2025年10月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。

【国家统计局：9月CPI同比下降0.3% PPI同比下降2.3%】国家统计局数据显示，2025年9月份，全国居民消费价格同比下降0.3%。全国工业生产者出厂价格同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点，环比继续持平。

【现货黄金突破4180美元/盎司 再创历史新高】受贸易紧张局势和鲍威尔降息信号推动，现货黄金突破4180美元/盎司，再创历史新高，日内上涨0.9%。

【大消费板块异动拉升国光连锁3连板】大消费板块异动拉升，国光连锁3连板，上海家化、真爱美家此前涨停，供销大集、水星家纺等跟涨。消息面上，近日经济形势专家和企业家座谈会召开，会上强调要加力提效实施逆周期调节，用足用好政策资源，以改革办法打通堵点卡点。要持续用力扩大内需、做强国内大循环，不断形成扩内需的新增长点。

【光伏概念探底回升双良节能等多股涨停】光伏概念盘中探底回升，双良节能涨停，此前国晟科技、耀皮玻璃涨停，阿特斯、大全能源、通威股份、天合光能跟涨。消息面上，据中证报报道，相关主管部门或将发布一份加强光伏产能调控的文件，文件内容涉及对全产业链现有产能开工率限制方面的要求，并严禁新增产能。

【两市融资余额增加22.86亿元】截至10月14日，上交所融资余额报12346.23亿元，较前一交易日增加9.8亿元；深交所融资余额报11880.52亿元，较前一交易日增加13.06亿元；两市合计24226.75亿元，较前一交易日增加22.86亿元。

今上午大盘高开2点3867点，冲高3887点，探底3857点，午前收3869点。上证50、上证指数，深成指、创业板、中证1000涨0.11%、0.10%、0.00%、0.22%、0.26%，沪深300、科创板、中证500跌0.03%、0.55%、0.13%。个股涨跌比为3296:1952，涨跌停比47：11。两市半日成交额为1.27万亿，较上个交易日缩量3985亿。

周一3800点低开一步到位后，大盘展开绝地反击，基本收复失地。但是周二，在权重股带领下，大盘冲高3918点便出现大跳水至3851点，跌了67点。科创板、创业板继上周五暴跌后，又出现3%-4%的暴跌，给人气造成极大伤害。好在尾市国家队将大盘守护在20日线和五周均线3857点之上。

今上午大盘在510300ETF和五大银行股带领下，再度冲高3887点。510300ETF拉高至4.670元，随后又一路打压到4.627元，将大盘再度打压到3860点，正好在20日线和五周均线3859点处止跌反弹。

由此可见，在内外盘消息面和市场走势飘忽不定的情况下，A股以震荡整固为主。国家队似乎有守护20日线和五周均线，维系多头市场形态的意图。

上周五美国大跌后，道指经过两天的反弹，已收复500点的失地，相比之下A股走的还是比较弱。今上午个股涨跌比悬殊涨多跌少，但最大缺憾是成交量萎缩了近4000亿，如果下午不放量，全天很可能跌破连续39个交易日的成交超2万亿纪录，有首次跌破2万亿的可能，表明市场多头力量在迅速减退。

但是，比较重要的是，从8月22日起，已有38个交易日收在3800点之上，累计成交80.9万亿，换手率高达80%以上。如果没有新的利空冲击，3800点平台支撑较为牢固。如果大盘继续在20日线和五周均线上方震荡整固10天，累计成交便可达100万亿，届时大盘在上台阶就比较稳当了。

今上午上海国资低价股上实发展、耀皮（2连板）、申达涨停，市场对上海国资购并重组的关注度日益增加。

下午关注：大盘下方能否收20天线和五周均线3859点之上？上方能否收在10日线3873点之上？关注510300ETF的走向？3296:1952的个股涨多跌少局面能否维系？成交量能否放量达2万亿以上？