Mysteel解读：生猪低迷、黄鸡扭亏，畜禽产业冰火两重天

2025年下半年，中国畜禽养殖业呈现截然不同的两种景象：生猪价格失守“双节”防线，标猪均价跌入“5元时代”；而黄羽肉鸡则实现扭亏为盈，迎来“量价齐升”的喜人局面。

1、生猪市场：跌破防线，低迷中探寻底部

2025年下半年，生猪市场遭遇“滑铁卢”，传统“金九银十”消费旺季完全失灵。

生猪价格持续探底，甚至在中秋、国庆“双节”期间也未能止跌回升。据Mysteel农产品数据显示，截止10月14日，全国生猪出栏均价为 10.83 元/公斤，环比下跌 5.99%，同比下跌 40.07%。节后生猪价格持续下跌。供应方面来看，基于节后需求回落的预期，双节期间集团厂供应持续放量，猪价持续下探，尤其华中区域生猪出栏增量较 9 月份更为明显。节内社会大猪整体波动不大，虽多数散户等待双节出栏，导致大猪供应增量，需求方面，双节期间消费转好，10月5日前宰量呈现增加趋势，5日后宰量逐步缩量，白条价格随着生猪价格呈现下跌走势。总体而言，当前市场处于供过于求的局面，这一价格已不仅是年内低位，甚至几近触及近五年低位。

猪价持续下跌直接冲击养殖利润，行业陷入全面亏损。截至10月14日，自繁自养头均亏损208.83元，仔猪育肥的亏损幅度更大，头均亏损346.69元。

面对持续下行的猪价，不同养殖主体承受的市场压力有所分化。中小散户因养殖成本较高，压力最大；大型企业虽依托低成本和现金流优势，抗风险能力更强，但压力也在逐步累积。

2、黄羽肉鸡：扭亏为盈，行业迎来复苏曙光

与生猪市场的惨淡景象形成鲜明对比，黄羽肉鸡市场在2025年下半年迎来了明显的复苏势头，成功实现了扭亏为盈。

多家上市黄羽鸡企业披露的9月销售简报显示，行业整体呈现“量价齐升”态势，产品销售价格创下年内新高。温氏食品集团2025年9月销售肉鸡12262.07万只，收入34.63亿元，毛鸡销售均价13.53元/公斤，环比变动分别为5.07%、17.15%、11.36%。

这一亮眼表现与上半年形成鲜明对比。2025年上半年，黄羽肉鸡产业曾面临巨大压力，6月份产业综合收益仅为0.42元/只，同比大幅下降78.3%，创下近七年同期的最低水平。

3、 四大因素，推动黄羽肉鸡逆势崛起

黄羽肉鸡能够在下半年实现逆袭，是供需关系改善、替代效应、成本下降和行业转型四大因素共同作用的结果。

从供给端看，前期行业深度亏损促使产能加速去化。当前黄羽鸡父母代种鸡存栏已降至历史偏低位水平，为后续鸡价上涨奠定了基础。此外，行业亏损导致部分养殖户退出，龙头企业市占率进一步提升，促进了市场秩序的恢复。

从需求端看，季节性需求拉动显著，9月销量环比增加主要受“双节”效应影响，“今年中秋遇国庆，需求端9月食品加工企业、餐饮等渠道备货积极。

在成本方面，饲料原料价格同比下降，降低了养殖成本。数据显示，尽管玉米、豆粕价格同比下跌5%-8%，但人工、动保、运输成本上涨12%，部分抵消了原料降价带来的红利。

不过，头部企业通过精细化管理，实现了成本的有效控制。据悉，立华股份的肉鸡完全成本2025年上半年已降至11元/公斤以下，成本下降显著提升了企业的盈利空间。

4、 替代关系：猪肉与鸡肉的消费博弈

猪肉与鸡肉作为我国最主要的两种肉类消费品，长期以来存在着明显的替代关系。

从历史数据看，过去30多年来，在我国肉类消费中，猪肉的比重一直在下降，从高于90%下降到62%，而禽肉消费占肉类生产的比重，则从上世纪80年代初不到10%，上升到现在的22%。同猪肉比起来，鸡肉的蛋白质含量更高，脂肪含量更少，并且饲料效率高，生产成本更低，因而消费价格更低。然而，2025年的情况较为特殊。一方面，猪肉价格持续低位运行，削弱了鸡肉的替代优势；另一方面，黄羽肉鸡通过产品结构升级和渠道变革，找到了新的增长路径。活禽销售限制政策倒逼冰鲜转型，2024年冰鲜鸡消费占比突破40%，头部企业通过熟食加工及线上渠道拓展高附加值市场，毛利率提升至25%以上，增强了抗风险能力。

5、 未来展望：短期分化延续，长期趋于平衡

从短期看，生猪与黄羽肉鸡的市场分化仍将延续。

对于生猪市场，产能去化进度成为关键。按照养殖企业前期产能布局情况以及目前去产能速度来看，到2026年上半年，生猪供应量较为充足的局面或仍将存在。

对于黄羽肉鸡市场，短期量价齐升趋势有望延续，但上涨幅度可能收窄。国庆节后需求惯性回落，若北方白羽鸡低价南下，可能压制黄羽鸡价格涨幅。

从长期看，数智化转型和成本控制能力将成为企业竞争的核心。上海钢联在第四届（2025）畜牧业数智化大会上强调，大数据技术有助于控制生产成本、提升产品质量以及指导市场决策。

黄羽鸡产业也在加速转型升级。中国畜牧业协会联合行业重点企业发起“中国黄羽肉鸡品质推广行动”，旨在通过系统化举措提升产品品质、强化品牌影响力，推动产业高质量发展。

6、总结

2025年下半年生猪与黄羽肉鸡市场的分化走势，反映了畜禽产业链结构性调整的深化。生猪与黄羽肉鸡这一跌一涨的市场表现，折射出中国畜禽产业正处于深刻的结构性调整期。

市场分化仍将持续一段时间。生猪行业需经历艰难的产能去化过程，而黄羽肉鸡则要把握冰鲜转型与消费升级的历史机遇。

一方面，生猪供需矛盾突出，需要持续推动产能去化；另一方面，黄羽肉鸡通过冰鲜转型和产业链延伸，成功开辟了新的增长路径。

对于养殖主体，在行业波动加剧的背景下，应更加注重成本控制和风险管理，提升应对市场波动的能力。

畜禽行业的未来发展，将取决于供需两端的良性互动，以及企业如何在市场波动中准确把握消费趋势，及时调整经营策略。只有具备成本控制能力、市场预判能力和产品创新能力的企业，才能在市场周期中生存并发展壮大。

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