拆解新凯来

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明天会不会有惊喜？？？今天半导体跌得好惨……

【正文】

本文聚焦新凯来。

一、事件：深圳新凯来再受关注

（一）2025年10月10日上午，深圳市政府新闻办举行新闻发布会介绍2025湾区半导体产业生态博览会有关情况，深圳市发改委主任郭子平言道“大家都对3月28日新凯来在上海的半导体设备展上大放异彩记忆犹新，他在当时推出6大类31款半导体设备，这一次请大家继续拭目以待…新凯来公司下面包含了几个子公司，每一个子公司在这次的展会中都会让大家会有意想不到的惊喜，请允许我卖个关子”，再次将“新凯来”推上热搜。

（二）这次新闻发布会的主题是“半导体设备展”，深圳市发改委主任非常微妙的讲话让市场揣测深圳新凯来在在光刻机等半导体设备上取得了新突破，并在NPU、CPU、车规级碳化硅芯片等高端芯片国产化替代上取得了比较理想的成果。

二、深圳新凯来为何？

（一）深圳市新凯来是一家近年来在半导体设备领域快速崛起的的国有企业，其全称为“深圳市新凯来技术有限公司”，成立于2021年8月，至今不过四年左右。如果穿透股权结构来看，深圳市新凯来由深圳市国资委通过“深圳市重大产业投资集团”和“深圳市深芯恒科技投资”100%持股，故可以将其视为肩负着特殊使命的地方国有企业。

毕竟，2021年正值美国极限制裁中国半导体行业之际。

（二）从公开信息来看，深圳成立新凯来的使命是推动半导体设备与零部件的国产化替代，其核心技术与团队主要源自华为2012实验室旗下的“星光工程部”（当然亦有成员来自ASML、AMAT、KLA等国际顶尖企业），旗下多款产品以中国名山命名（如刻蚀设备“武夷山”、原子层沉积设备“阿里山”等）。

需要说明的是，虽然新凯来官网表示其产品覆盖半导体制造、汽车与能源、计算机通讯、家电及终端、通用电子制造等，但目前仅“半导体制造”板块有信息可查。不过，新凯来的雄心很大，其目标是覆盖逻辑芯片、存储芯片和第三代半导体等三大战场，争取从晶圆制造到检测等方面实现全链条突围。

（三）在2025年3月26-28日上海的SEMICON China 2025展会上，深圳市新凯来一次性发布刻蚀、扩散、薄膜以及物理量测、X 射线量测、光学量检测等 6 大类31款款工艺和量检测装备，包括EPI（峨眉山系列）、ALD（阿里山系列）及28nm光刻机等设备，覆盖先进逻辑和存储半导体制造全流程。此次仅时隔半年左右的时间，深圳市发改委主任的讲话意味着新凯来在国产化率较低、技术难度较高的“卡脖子”领域取得了新突破。

三、结语

（一）近年来，随着杭州“六小龙”的崛起，一直作为创新之都的深圳似乎憋着一口气（如深圳市重大产业投资集团成立于2019年5月、新凯来则成立于2021年8月，时间都很短），今年以来借助新凯来的异军突起总算证明了自己。继今年3月带来的惊喜后，本次市场对新凯来的期待值显然更高，主要集中在光刻机领域。

（二）新凯来的崛起某种程度上可被称为“深圳模式”，其本质是政府产业基金提供充足的资金“弹药”，并为其吸引全球人才搭建广阔的平台，助力新凯来成为中国半导体行业从“设计强”走向“制造强”之路。从这个角度来说，深圳及新凯来均承载着特殊使命。

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