只有退潮时，你才知道谁在裸泳！

股神巴菲特有一句经典投资名言：只有退潮时，你才知道谁在裸泳！这句话背后的炒股逻辑是什么呢？

“潮水”代表牛市或股市的普遍上涨，“裸泳者”代表那些缺乏真正投资实力、只在股市普涨侥幸盈利的投资者。 这句话的逻辑是：在市场的顺境中，鱼龙混杂，很难分辨投资能力的高低；只有当逆境（熊市/大跌）来临时，真正的投资水平和风险控制能力才会水落石出。

普遍上涨的幻觉： 在牛市中，由于资金充裕、情绪高涨，几乎所有股票都会上涨，甚至很多质地很差、估值过高的股票也会跟着大涨；这给人一种“人人都是股神”的错觉。

巴菲特之所以能在多次“退潮”（如互联网泡沫破裂、金融危机）中屹立不倒，甚至变得更强大，正是因为他始终遵循以下原则，确保自己一直“穿着泳裤”：坚信优秀公司的价值最终会通过价格体现出来；因此，不惧短期波动，甚至把大跌视为以更低价格买入好公司的机会。

下文研究一家A股上市公司，该上市公司是行业龙头，保持行业第一，市场份额超30%，并稳居世界500强前列；而且利润从227亿增长到弹428亿，业绩增长非常快，低股价受到社保、美国花旗银行、券商、基金重仓抄底，股东户数底部下降49%，股价也突破了3元底部平台，进入上涨趋。

一、利润底部高增长，股价没有体现公司业绩增长的价值！

如上表，是该行业龙头股的主要财务指标，从上表财务数据可以清楚看到，营业总收入从5530亿人民币增长到6219亿，净利润更是大增88%到428.69亿，而且，营业总收入、净利润还在持续增长，业绩非常棒！

二、业绩高增长，股价低，股东户数底部下降49%，筹码底部高度集中！

如上K线图，是该行业龙头股的大趋势图，从上图股票量价、均线、底部和顶部形态等技术面可以清楚看到，股价从11.91元大跌到3.51元，股价在3元区域反复横盘震荡，庄家吸筹布局结束，股价已经突破底部吸货平台没见人上涨洗盘阶段！

从该行业龙头的股东持股资料看到，全国社保基金一零八组合、香港中央结算有限公司、中国建设银行股份有限公司-银华富裕主题混合型证券投资基金、美国花旗银行、中银国际证券有限公司(香港)、香港上海汇丰银行有限公司等知名投资机构重仓抄底。

如上表，是行业龙头股的股东户数变化表，从上表股东户数变化数据可以清楚看到，股东户数从25.67万户持续下降到13.04万户，股东户数底部下降12.63户，下降幅度达49.2%，意味着筹码高度集中，控盘主力拿到足够多的底部廉价筹码！

三、该行业龙头股的核心竞争力、控股股东、行业地位、股票代码和基本面精要！