今天抄底了吗？

来源：市场资讯

（来源：韭圈儿）

今天还好，波动幅度有限。

中证银行科创50都涨了将近1%，老登小登有美好的未来。

白宫方面昨天已经释放了缓和信号，可能是特朗普家族该平的空仓已经平的差不多了，主要看咱们这边的态度后面是强硬还是缓和，毕竟这也是咱们第一次打长臂管辖牌，还需要适应。

所以现在也不好下什么样的结论，看情况再走吧。

还是那句话，A股关键的IPO融资还没有回到高位，IPO不恢复，你很难说A股行情会轻易结束。

昨晚，广发刘晨明团队在《TACO交易带来再次买入的机会》也提示，基于历史上牛市跌破20日线的复盘，这次如果判断是TACO，那Wind全A指数在20-30日线之间就存在比较有利的支撑。

历史上牛市中99次跌破20日均线，有较大概率能在短期调整后重新回归上涨。

所以你今天不管是短线去博反弹，还是因为跌得不多而选择观望，都没啥问题。

我今天啥也没干，纯看戏。

地缘博弈的不确定性，让二级市场投资的难度变大，但对企业来说这种不确定性其实更大。

特朗普可以TACO，因为他就是动动嘴皮子；二级市场可以预测TACO而作投资决策，因为止盈止损都比较快。

但企业出海没法跟着TACO，这都是长期限重金额的投资，需要稳定的预期，谁都能TACO，白花花的银子投出去那是改不了的。

所以相比于今天的市场波动，这两天给我震动最大的，其实是闻泰科技。

昨天很多朋友已经看到新闻了，闻泰科技的安世半导体被荷兰冻结，管理权被剥夺。

虽然我不持有闻泰，但闻泰的遭遇是未来所有中国企业出海中都可能面临的问题，这种影响是很大的。

遇见麻匪了

关于闻泰科技和安世半导体事件以及深层原因，我让豆包总结了一下。

从2018年开始闻泰科技收购安世半导体就是跨国并购的里程碑事件，前前后后花了大概330亿人民币，还吸引了格力出资（后视镜的说，格力这几年投资也确实坎坷）。

原本闻泰科技的核心业务是“组装”，也就是ODM业务，但这部分业务毛利低，在人力成本抬高和其他公司的竞争下，苦哈哈的赚不到钱。

如果没有这次的冻结事件冲击，闻泰科技是打算靠着安世作为半导体业务核心平台，向着高毛利高壁垒的业务转型的，安世半导体的车规级芯片覆盖特斯拉、比亚迪等核心车企。

闻泰科技2025年上半年总营收253.41亿元中，有78.25 亿元来自安世半导体，剩下的175.16亿营收主要是ODM和其他业务贡献的。

但问题是，今年闻泰科技已经把ODM业务剥离，卖给了立讯，后面就不再纳入合并报表了。

后面如果没了ODM和安世，就剩下临港的英寸晶圆厂以及光学模组业务，前者市场预计2025年营收在20亿左右，后者2024的年营收是4.52亿元，还都是低毛利业务。

如果安世真没保住，闻泰前面的300亿投资不仅打了水漂，后面公司业务也基本变成了空壳。

现在闻泰市值500亿，你们说这得多少个跌停？

出海的“不安全”感陡增

大家都是去做生意的，同意与否都是按合同办事，谁能想到对面要明抢呢？

我只能说黄金涨得对，涨得好，等后面黄金调整了还得加。

退一步讲，就算这次闻泰和荷兰政府的司法官司最后能打赢，这也必定会经历漫长的诉讼周期，期间因为不确定性导致的安世半客户外流，也是必然的。

这个损失肯定很大。

我觉得闻泰这个案例，日后会上各大商学院的教材，同时对中国企业出海留下很大的不确定性，因为不管是资产出海还是业务出海，真翻桌子了都是对面案板上的肉。

这说明什么？

第一，国产替代、自主可控路线太重要了，未来世界主要国家的战略任务就是补短板，咱们是芯片的短板，对面是稀土的短板，在逆全球化的背景下，有足够战略纵深和庞大市场的国家都要重建供应链，因为别人谁也靠不住。

所以闻泰这件事，可能会影响市场对果链达链和自主可控链的偏好，前者可能会歇菜，后者会更强势。

第二，谈判之外，内需依然是重中之重。

10日晚上，经济观察报有篇重磅文章《和中财办原副主任尹艳林聊了两小时：房价、股市、“十五五”和改革》，目前是10万+阅读，1万转发。

尹艳林是十四届全国政协经济委员会副主任、中央财经委员会办公室原副主任，他的观点一定程度上能体现高层改革的规划。

这篇文章信息量很大，大家可以自己看。

有一个庞大的市场，在乱纪元一定程度上成为了咱们所说的“韧性”的来源，所以后边围绕内需肯定还有政策。

第三，今天军工是涨的。

100年前当列强想要做生意可咱们不想做的时候，他们是用坚船利炮逼着做生意的。

100年后轮到咱们想做生意了，自古以来，生意人出门在外如果不带护镖的镖师，路上你能踏实的了吗...

这说明什么？

航母好，航母还得造。

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