有一种比居民钱包透支更可怕的透支正在发生,也就是人力资本的透支。
房地产在“涨价去库存”之后,近几年的持续下跌,虽然预示着这一波长达20年的牛市结束了,但也透支了未来20年的消费力和现金流。未来房价该怎么走,还需要进一步关注市场的变化。
这次要讲的是需要警惕另一种社会资本的透支——人力资源透支。这种透支会对当下社会产生怎样的影响,或许房地产走过的一些老路会给我们带来一些启示。
房地产除了透支大家钱包,其实也有另一种好处:它容纳了巨量的社会资金,稳住了住房之外其他商品的通胀。回顾过去20年,以猪肉、油、鸡蛋等基本生活用品以及水电价格的涨幅,远远落后于M2的增速,这保住了我们的生活下限。但人力资本的透支,目前还没看到任何好处。
什么是人力资本的透支?现代社会有个很突出的现象:打工人群要么在996,要么失业在家,不管活多活少,工资都不高。大人们在公司里“卷”,小孩们在学校里面“卷”。大人没有精力结婚生育,已经生下来的小孩也过得十分辛苦,经常做作业到十一二点。
如果对这种情况做长期推演,比如未来10年到20年,这种情况一直持续:所有的年轻人拼命“卷”,却发现还是赚不到多少钱,职业发展通道被严重挤压,对未来预期不断降低,消费意愿进一步萎缩,不敢买房,不敢养娃,也不敢结婚。与此同时,企业为了降本增效,不断优化人力,这会加剧就业市场内卷。
而在家庭层面,教育投入不断攀高,各种培训班、培育班层出不穷,但回报率却在逐渐下降。好大学未必能找到好工作,甚至可能找不到工作,这就形成了高强度投入与低获得感的循环。
这种长期高压力、低回报的状态,其实正在系统性地消耗社会最核心的资本——人力资本。时间一长,年轻人就会向另一种极端发展,要么躺平,要么变成“三和大神”。事实上,现在已经出现了这种苗头,未来几年,这种苗头可能发展成趋势。这种预期和趋势一旦形成,想要逆转并非易事。再叠加人口老龄化的影响,未来还有多少有效的人力资源可供利用,我们就很难估计,这会变成一个没人知道的未知数。
与此同时,这种趋势又会影响出生人口,同时关联到房价。出生人口持续减少,叠加房价持续走低,会进一步恶化这一循环,加剧恶性循环。
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