回旋镖来了！130年钻石巨头半年亏近15亿，昔日“招数”反伤自己?

戴比尔斯最近的日子，实在是有点难熬。

2025年上半年，该公司实现营收20亿美元，较上年同期下滑13%。业绩压力在第一季度尤为突出，其原钻销售额同比大幅下跌44%，从去年同期的9.25亿美元降至5.2亿美元；同时，钻石平均每克拉成交价也缩水近38%。

曾几何时，戴比尔斯凭借对上游产业链的绝对掌控，手握全球九成原钻交易权，是行业内无可争议的超级巨头，近乎垄断了130年的钻石市场。然而，随着俄罗斯、加拿大、澳大利亚等地区新钻石矿区的陆续发现，叠加竞争对手的快速崛起，戴比尔斯的市场绝对垄断正在被逐步蚕食。

雪上加霜的是，全球钻石行业本身正经历结构性调整，而中国本土宝石级钻石的兴起，进一步冲击天然钻石市场，又给了这位钻石巨鳄当头一棒。

在业内人士看来，推动这一市场格局转变的核心力量，来自河南柘城。当地科研团队历经30年技术攻关，先是攻克了高温高压（HPHT）钻石制备技术，随后又逐步突破化学气相沉积（CVD）技术的关键难点。经业内鉴定，柘城在可控环境下“种“出的钻石，不仅杂质更少、品质更优，生产成本还仅为天然钻石的1/3至1/5，性价比优势极为显著。

随着技术不断成熟完善，河南省在宝石级钻石生产领域成绩斐然，其宝石级钻石产量现已占到全国总产量的80%，其中柘城县的年产量可达600万克拉。依托“按需生产、低碳环保”的差异化优势，柘城县不仅成为中国钻石产业的核心枢纽，还孕育出以柘.光钻石为代表的一批优质本土企业。

兼具低价与高品质的特点，中国宝石级钻石迅速成为比西方传统天然钻石更具竞争力的选择，这一举措切实降低了此前中国钻石市场对进口产品的高度依赖程度。海关公开口径显示，2023年中国钻石进口金额同比下降29.5%，天然钻石进口的颓势已十分明显。

以柘.光钻石为例，京东商智数据显示，其90%的订单来自北上广深等一线城市，远至迪拜等高端消费市场。去年底因订单爆满而导致柘.光暂时“暂停接单”，订单排期延至3个月后。海内外高净值人群订单的落地，直接打破了天然钻石品牌对高端市场的长期垄断，进一步证明，国产宝石级钻石已具备与国际品牌竞争的市场基础。

“刚过去的国庆节假期，不少外地人专程来柘城买钻石，商丘文旅都报道过这事。”当地出租车司机陈师傅说，“很多客人下了高铁站就直奔钻石线下店，我拉去柘.光门店的客人最多。印象最深的是一位60多岁的上海乘客，说要去柘.光给90岁的母亲定制毛发生命钻石。”

柘.光钻石创始人Lucas认为，“看似低调不张扬，但懂行的人一眼就能看出其独特价值”的钻石，才契合当下奢侈品的核心精髓。“目前柘.光的定制服务已突破传统珠宝范畴，从手办、徽章的个性化装饰，到汽车、私人飞机的高端镶钻，再到DNA纪念钻这类情感载体的创新，我们希望将钻石从单一的‘奢侈品配饰’，转变为‘个性化消费符号’。”Lucas补充道。

这让曾经靠囤积原料，营造稀缺假象的戴比尔斯“玩脱”了。过去为掌控市场主动权而采取的策略，如今反倒像一支回旋镖，将自身拖入库存难消化、业绩持续承压的尴尬困境。

迫于压力，戴比尔斯最终采取“降价”策略以应对市场挑战。自2024年末开始，该公司持续对部分原钻价格进行下调，至2025年初，累计降价幅度已超过20%，然而市场对此反应较为平淡，“价格松绑”并未带动业绩明显回暖。与此同时，为缓解库存压力，公司还启动减产自救，五年内几乎未实现盈利，被迫启动业务剥离程序。

尽管戴比尔斯采取了“降价与减产并行”的策略，但在2025年上半年，该公司依旧出现了1.89亿美元（折合人民币约13.5亿元）的亏损情况。这份冰冷的业绩数据，直接印证了其自救措施的乏力。

事实上，陷入困局的并非只有戴比尔斯。放眼整个奢侈品行业，各大巨头同样面临经营压力。

2024年，开云集团旗下核心品牌古驰表现疲软，拖累集团股价全年累计下跌约42%；其竞争对手路威酩轩集团同期股价也下滑约16%；老牌奢侈品集团博柏利的股价跌幅更是接近50%。

但戴比尔斯的处境比其他奢侈品企业更艰难：包包、手表、豪车等品类或多或少具备保值属性，可充当“硬通货”；而钻石缺乏这种资产属性，一旦宏观经济走弱、消费者回归理性，其市场波动会更剧烈、跌幅更明显，抗风险能力自然更弱。

“钻石恒久远，一颗咏流传”的经典叙事，在动荡的经济周期与新兴的消费观念面前，已显得力不从心。真正能够长久的，从来不是钻石本身，而是人们对其价值的认同。对戴比尔斯而言，当下最核心的挑战，是如何在“浪漫无需钻石证明”的时代，重新构建属于自己的价值叙事。