空手套白狼 | 策略周报

今天推送的是

九维狐

的策略周报。

每周周日我会给大家复盘一下上周的市场。

市场回顾

先来看看指数和交易数据——

注/ 两融余额数据为周四及上周周四数据

这周开盘只有两天，内盘没有太多可以说的。

主要是假期酝酿的有色逻辑（我之后找天展开写一篇科普下）。

2023年狐狸开始提到黄金的后，贵金属（金银铂金）至今一直涨得好好。我们在里也一直有在追踪。

铜方面除了需求改善，也有供给端的缘故（印尼的铜矿因为意外事故停产了）。

不过有色板块暴涨了一天后，周五就开始回调了。

一个是因为以色列跟加沙停火了，对贵金属是个利空（避险需求少了）。

另外就是锂——商务部周四（9日）开始限制锂电池出口，所以周五迎来暴跌。

除了锂，这次商务部还同时升级了稀土出口管制。

这也导致川普周五（10日）恼羞成怒，重提要在11月1日给咱加征100%关税。

关税战重启，令不少人梦回4月份的暴跌，所以美股周五自然也崩了。

具体的点评可以看看。

*TACO：Trump Always Chicken-Out（川普总是服软）。如果川普进行关税威胁后市场下跌了，可以顺势抄底，反正他总会取消关税的。

担心的话，可以继续蹲11月份的APEC会谈。

目测双方谈妥没啥问题。

美国还有俩事值得一提——

一个是OpenAI前脚才跟英伟达达成战略合作（OpenAI买GPU，老黄的英伟达分批投资OpenAI），转头OpenAI又跟老黄的死对头AMD签了个协议。

协议很有意思，OpenAI未来数年会部署6吉瓦的AMD GPU，同时AMD给了OpenAI一批认股权证（可以以「几乎不要钱」的价格获得差不多10%的AMD股票）。

等到2026年OpenAI行权几乎免费地拿到AMD的部分股票后，直接卖了就能拿来付AMD的GPU费用。

又是一招空手套白狼。

Anyway，这个协议导致AMD一度暴涨38%，也加剧了华尔街对「AI闭环」和「AI泡沫」的讨论（可以看看）。

同时有意思的是，OpenAI的死对头xAI（马斯克的）则是在最近融资接近200亿美金，其中20亿来自英伟达。

加上英伟达投资的英特尔和CoreWeave等企业，还有微软和甲骨文，现在的美国AI圈跟日本财阀似乎没啥区别。

截图/ 彭博

另一个事是我之前提到过的。

两党没在预算案上谈妥，联邦政府继续关门。

美政府关门至今已经超过10天了，而且暂时没啥解法——两党都不肯妥协。

对经济影响最大的，可能是85万名「非必要」政府员工的停工。

比如联邦航空管理局因为人手不够，导致大量航班延误取消。

再就是，美国劳工统计局统计的CPI数据（通胀）本来是要在10月15日发布的，现在也因为人手不够推后到了24日，还好可以赶上美联储的议息会议。

️ 指标情况

目前货币、信用和全球指标如下——

货币指标：2.6

货币指标略微降到2.6，还是很宽松的。

8月份的M2同比增速反弹至8.8%，M1增速上个月从2.3%翻倍到4.6%后，这个月又拉到了6%。

结果就是 进一步回升（这东西跟着大盘走，是利好），四年新高。

信用指标：2.3

8月 存量增速 从9%下滑到8.8%，信用指标下滑到2.3，但仍维持在宽区间。

全球指标：1.6

本周交易指标略微下降至1.6。

⚔️ 交易操作

调仓结束，发车继续。

美联储降息预期重启，国内流动性保持宽松，坐等十五五规划。

本期发车新增投资10,000元。

其中100%投资至「九维狐权益」组合，0%投资到「九维狐固收」组合（恢复权益的定投设置）。

如果你认可上述投资逻辑的话，可以点击以下链接跟车——

最后也提醒下：投资股票等风险资产，自然还是尽量用长期资金的好。

学术上来看也是有依据的——

Wharton的教授Jeremy J. Siegel在《Stocks for the long run》一书中统计了过去200年股票、债券和国债的风险（用的是标准差），发现如果持有期限足够长（20+年），那么持有股票的风险反而更小。

图/ 《Stocks for the long run》

「Greed is good.」

⚠️ 风险提示： 外围风险加剧市场波动；策略模型失效。

免责声明：以上方案仅为示例，投资者应根据自身的资金情况、风险承受能力，合理安排投资计划。市场有风险，投资需谨慎。投顾机构不保证以上基金投资组合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承诺。

参考资料/

《OpenAI获得芯片，AMD获得了市场，最终投资者“买单”？》《1万亿美元的大单，OpenAI的钱从哪来？》《上游英伟达、台积电赚饱，下游高债务、低利润--AI产业链的现状》《黄仁勋：近半年AI需求大增，英伟达参投马斯克的xAI，可惜没投更多，对OpenAI也这样遗憾》《解读AI闭环，大摩：循环结构披露不足，投资者难以评估真正风险》《美国政府关门难解：参院七次否决拨款案，特朗普威胁砍民主党项目，共和党领袖否认要动"大招"》《AI“闭环”继续：马斯克旗下xAI接近募资200亿美元，英伟达出资20亿入股且“挂钩芯片”》《绑定英伟达和AMD，大搞“交叉持股”，Altman要打造“AI财阀”》《OpenAI的“0元购” 正在撬动整个美股的泡沫链》《“股权换采购”--AMD与OpenAI的协议是“半导体历史上罕见”的》《绑定英伟达和AMD，大搞“交叉持股”，Altman要打造“AI财阀”》《“点一个涨一个”！OpenAI已成美股头号“吹票大师”》《AMD股价飙升！OpenAI与其签订高达6GW芯片协议，且有望持股10%》《美国现代史上首次！白宫"管家"宣布特朗普政府开始永久性裁员》《美国9月CPI报告发布时间定了！10月24日，卡在美联储决议“前夕”》《白银价格突破51美元，创亨特兄弟逼空以来最高纪录！》《以色列政府已批准加沙停火协议，以军将撤至新防线》《当前与4月份的几点对比》《大豆市场正在如何 “看空”特朗普》《哈马斯称从调解方得到保证“加沙战争已结束”》《暂时获利回吐还是反转？金银期货转跌，现货白银历史性涨至51美元后回落》《美国政府关门逾一周还无解：参议院第六次否决两党临时拨款议案》《美国政府关门将如何结束？高盛预判：10月15日是关键点》《连续第11个月增持！中国央行9月增持4万盎司黄金》《资金流入太猛，高盛上调明年底金价目标价至4900美元》《特朗普威胁不会补发停摆期间的薪酬，民主党怒斥"恐吓员工"》《Coreweave CEO反驳“AI闭环”：大公司都在砸基建，哪来的循环，这都是需求》

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