【美妆】国货美妆珀莱雅赴港二次上市有新动态,冲刺A+H！

（快消品讯）昨日晚上，国货美妆巨头珀莱雅化妆品股份有限公司（603605.SH）发布公告，第四届董事会第八次会议审议通过了《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案》，此议案后续将提请股东会审议。其实，早在今年8月26日，珀莱雅就已发布筹划发行H股在港交所上市的提示性公告，当时表示正与中介机构商讨相关发行工作，发行细节未定，且不会改变公司控股股东和实际控制人。

《快消品》了解到，募集资金扣除发行费用后，将用于研发与产品创新、品牌建设与品类扩展、智能制造及供应链能力提升、数智化及AI能力建设、全球化布局、潜在投资和收购机会、营运资金及一般企业用途等，具体以正式招股说明书披露为准。

珀莱雅2003年诞生，2017年11月在上交所上市，旗下有珀莱雅、彩棠等知名品牌，覆盖多美妆领域。上市后营收和净利润逐年增长创新高，去年成为首个跻身“百亿俱乐部”的国货美妆企业。但2024年和2025年上半年业绩增速放缓。今年上半年，实现营收53.62亿元，同比增长7.21%（2024年同期增速37.9%）；归母净利润7.99亿元，同比增长13.80%（2024年同期增速40.48%）；经营性活动产生的现金流量净额12.93亿元，同比增长95.34%。毛利率为73.38%，同比上升约3.56个百分点，主要得益于降本增效举措，如客单价提升、运费费率下降、买赠机制优化及采购议价能力提升。

2020年开始实施大单品策略，红宝石面霜、早C晚A精华成为品类第一并持续蝉联榜首。不过，珀莱雅品牌在国内护肤市场市占率仅略高于2%，与国际头部品牌相比，成长空间巨大。目前公司正在布局美白、油皮焕肤、底妆等品类。

相较于国货品牌，国际美妆集团在产品矩阵尤其是高端品类上有明显优势，但近两年不少国际美妆集团在中国市场出现负增长，称中国高奢护肤市场低迷，未来发展面临挑战，国货美妆集团迎来新机遇，市场发展迅速。面对市场放缓和竞争，珀莱雅指出长青及迭代是品牌持续推进和优化的首要战略，大单品系列品类延展是“拉新 + 反哺”的重要角色。