10月11日：油价下跌“跌猛了”！麦价升温，火箭上涨！

小麦市场：近期，国内小麦市场，虽然，政策性小麦托市收购告一段落，但是，小麦市场基本面却逐步转强，在情绪以及购销现状影响下，现货小麦价格稳固回升，部分高端小麦报价涨至1.25元/斤左右，主流淀粉企业普麦报价重心也回升至1.225元/斤左右，小麦市场升温，支撑小麦“火箭”上涨的逻辑分析如下：

其一，小麦供应持续偏紧！国庆假期以来，华北以及黄淮市场，受副高持续强势，叠加，西南以及太平洋上的台风远距离输送水汽，且，北方冷空气活动频繁，华北以及黄淮地区迎来大范围锋面降雨的现象，部分地区，10月以来降水几乎全勤！受持续秋雨影响，华北以及黄淮市场，基层小麦购销冷清，物流运输受到影响，贸易商惜售情绪偏强，小麦供应持续紧张，主流淀粉企业采购难度加大，库存逐步消耗，工厂被动提价刺激上量操作增多！

其二，需求支撑缓慢回升！随着国庆以及双节后，学生开学，工厂复工，下游市场面粉购销恢复，且，双节前下游贸易商备货表现一般，节日库存逐步消耗，节后，贸易商补货需求增加！主流淀粉企业开工率小幅恢复，工厂原粮库存偏低，且，库存持续消耗，需求支撑转强，部分工厂补库需求增加！

其三，由于华北以及黄淮新作玉米霉变以及发芽增多，玉米质量转差，毒素超标明显，饲料企业替代现象增多，小麦存在一定刚需补货的操作！

其四，由于华北以及黄淮冬小麦主产区，目前，秋粮玉米收获仍在持续，由于土壤过湿，玉米收获缓慢，冬小麦播种周期或持续后延，这增加了市场对于明年夏粮小麦减产的担忧，加剧了市场对于小麦前景看涨的信心！

因此，在多空博弈下，近期，国内小麦价格重心上移！截至目前，全国小麦市场，在重点数据监控的95家企业，其中，多达20家工厂报价上涨，国内小麦均价回升至1.2328元/斤，单日上调0.16分/斤！

其中，曹县永明面粉上涨0.5分，1.24元；商丘五得利上涨0.5分，1.245元；延津克明上涨1.2分，1.25元；志情面业上涨4分，1.256元；东明五得利上涨0.5分，1.244元；隆尧今麦郎上涨0.5分，1.233元；新乡思丰面粉上涨1分，1.26元；河北金沙河南和以及沙河上涨0.5分，1.233元；深州鸿福面粉上涨1分，1.22元；青岛五得利上涨0.5分，1.24元；深州五得利上涨0.5分，1.227元；临沂五得利上涨0.3分，1.23元；禹城五得利上涨0.5分，1.227元；大名五得利上涨0.5分，1.237元；聊城华统面粉上涨0.3分，1.219元；商河金沙河上涨0.3分，1.228元；安徽金沙河上涨0.3分，1.24元！

其中，山东地区，小麦均价回升至1.231元/斤，河南小麦均价回升至1.235元/斤，河北小麦均价回升至1.229元/斤！个人认为，倘若，冬小麦播种进一步延期，华北以及黄淮持续阴雨仍未改善，小麦现货均价或进一步走高！

油价下跌“跌猛了”！在国内成品油市场，此前，2025年9月份，国内汽柴油呈现连续搁浅的走势，各地加油站汽柴油报价停滞在8月末的水平，其中，92号汽油报价在7.1元/升左右，95号汽油报价在7.6元/升左右！

按照油价调整安排，2025年第20轮调价，本轮汽柴油调价时间为10月13日24时！从数据分析，本轮周期的10个工作日，油价呈现大起大落的走势！其中，9月24日至9月30日，油价呈现“5涨1跌”的局面，新周期前6个工作日，汽柴油统计上涨140元/吨，双节前油价涨幅“松动”，涨价预期减少20元/吨！但是，节后，油价呈现“跳水”下跌的走势，10月9日，周期第7个工作日，相比上一个工作日，油价下降150元/吨，汽柴油回归下跌的走势，统计下降10元/吨！

截至2025年10月11日，今天，本轮周期进入第9个工作日，基于汽柴油调价机制，以原油变化为锚点，而昨日原油市场，国际油价延续大幅下挫的走势！

据了解，在美国支持的框架协议中，以色列从加沙撤军并换回哈马斯扣留的人质，加沙局势有望降温，市场对于中东局势担忧减弱，尤其是，市场对于红海以及苏伊士运河航运担忧降温，国际油价承压下跌！且，在OPEC+方面，虽然，11月增产不及预期，但是，主流观点认为，产油国组织受美国原油产能提升，为了稳定市场份额仍有进一步增产的计划，而美国经济受关门风波影响，经济前景更加谨慎，市场对于需求疲弱担忧转强！

受多方因素影响，尤其是，美国或将对东大再次加征100%关税，隔夜市场，WTI原油报价跌至58.9美元/桶，布伦特原油跌至62.73美元/桶，国际油价大降达到4.24%！重新汇总数据后，10月11日，本轮周期第9个工作日，三地原油变化率-1.37%，汽柴油预估下降75元/吨，折合升价，新周期92/95号汽油下降0.06元左右！

展望后市，距离10月13日调价，倒计时仅有1个工作日，此次汽柴油下降基本确定，笔者也将持续跟踪市场的变化，希望，此次油价降幅更多一些，国内92号汽油重返“6元时代”！对此，大家是如何看待的呢？