老白干酒的“微增长”常态与它的54.7亿保守目标

强者恒强，弱者出局：老白干酒财报里藏着的白酒行业生死线。

文 | 卖酒狼团队

编 | 南风

秋意渐浓，白酒市场却难言“火热”。10月9日，老白干酒2025年上半年业绩说明会上披露的数据显示，这家以“喝老白干，不上头”闻名业内的酒企，正面临着增长动能减弱的挑战。

上半年，老白干酒实现营业收入24.81亿元，同比增长仅0.48%；归母净利润3.21亿元，同比增长5.42%。

与过去几年相比，其营收、净利润增速显著放缓。这一数据背后，折射的不仅是单个企业的困境，更是整个白酒行业在深度调整期所面临的共同命题。

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增长放缓是“新常态”？

老白干酒的增长放缓，首先映射出白酒行业整体发展的新常态。

正如公司董事、总经理赵旭东在业绩会上所言，白酒行业整体增速放缓，企业分化加剧，“马太效应”进一步显现，区域集中度持续提升。

这种行业格局的演变，实则是一场无声的产业重构。在消费需求较弱、消费场景及消费频次减少的大环境下，白酒行业正从过去的“增量竞争”转向“存量竞争”，从“全面开花”步入“强者恒强”的时代。

而在行业整体承压的背景下，即便是区域酒企中的优等生，也难以再现往日的高速增长，老白干酒就是一个较为典型的代表……

深入老白干酒的财报数据，其区域市场表现呈现明显的“冰火两重天”。核心市场河北表现稳健，实现营收14.82亿元，同比增长3.74%；湖南地区则凭借武陵酒的扩张，成为公司增速最快的市场，营收同比增长11.34%至5.24亿元。

然而，公司在安徽、山东及其他省份营收均出现双位数下滑。这种区域分化的市场表现，揭示了老白干酒全国化进程中的深层次挑战。

按照业内人士的话说，区域酒企的全国化之路，从来都不是简单的渠道扩张，而是品牌力、产品力、渠道力在陌生市场的系统性重构。

老白干酒的转型阵痛，恰似中国区域名酒集体困境的镜像折射。

当行业步入深度调整期，一线名酒正以品牌势能为矛、渠道网络为盾，实施降维打击式的市场下沉，这种头部挤压效应，使得区域酒企不得不在本土市场的红海中展开贴身肉搏。

与此同时，更深刻的危机来自代际更迭：年轻消费者对传统白酒的情感疏离，不仅意味着消费基数的萎缩，更预示着文化传承链的断裂风险。

在这种双重压力下，区域酒企亟需完成从市场保卫战到心智争夺战的战略升维，既要构建抵御头部品牌冲击的护城河，更要破解如何让千年酿造智慧与Z世代对话的时代命题。

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老白干酒乃至整个区域酒企群体，应当如何破局？

白酒，这一承载着中国文化密码的饮品，正在经历一场深刻的变革。老白干酒的增长放缓，不过是这场大变革中的一个缩影。

在"强者愈强、弱者愈弱"的生存法则下，如何破局，不仅是老白干酒的问题，也是所有区域酒企共同的考验……

从战略层面看，区域酒企需要在坚守与创新之间找到平衡点。坚守的是品质内核与地方特色，这是区域酒企与全国性品牌竞争的根基；创新的是表达方式与沟通渠道，这是与新生代消费者建立连接的桥梁。

从市场布局看，与其盲目追求全国化，不如先深耕根据地市场，构建坚实的市场堡垒，再伺机向外扩张。武陵酒在湖南市场的成功，正是这种策略的生动体现。

从产品结构看，区域酒企需要摆脱对传统产品的路径依赖，开发符合现代消费趋势的新品类、新口感，在传承中实现创新。

另值得大家注意到的是，老白干酒今年的营收目标是54.7亿元（同比增长2.1%）；同时将营业成本控制在18.26亿元以内，费用不超过16.58亿元，营业总成本控制在43.59亿元以内。

老白干酒制定的2025年营收目标54.7亿元（同比增长2.1%），这一相对保守的目标设定，反映出企业管理层对当前市场环境的理性认知。在白酒行业从高速增长转向高质量发展的换挡期，适当的战略收缩或许是为了更好地蓄力。

毕竟，微醺之中的中国白酒业，需要的不是盲目扩张的豪饮，而是精耕细作的品味。老白干酒的破局之旅，恰似陈年佳酿的窖藏过程——看似沉默的此刻，正是风味酝酿的关键时点。