寒王寒武纪还没走，摩王摩尔线程已经来了？

兄弟们，摩尔线程节前过会那事儿啊，真的是一路火花带闪电。从受理到过会只用了88天，这速度真的绝了，网传有人投诉他，不打紧，人家还是过会了。

大家都说，摩尔线程过会，是市场必须要再推出一个“王”了。一方面，摩尔线程背后投资方包括深创投、腾讯、字节、红杉等数十家知名机构，有退出需求。另一方面，摩尔线程募资80亿元，是今年来最大的上会项目，也是做大蛋糕的铺垫。

说到摩尔线程，就不得不提到它的“血统”，创始人张建中，毕业于南京理工大学计算机系的行业老兵，在创办摩尔线程前曾是英伟达全球副总裁、大中华区总经理。

在英伟达的14年间，他将英伟达在中国市场份额从不足50%提升至超80%，为英伟达奠定GPU市场霸主地位立下了汗马功劳。

2020年，张建中放弃了英伟达的高薪，离职创办摩尔线程。

他凭借在英伟达积累的人脉，从英伟达、英特尔、AMD、微软等巨头挖来了核心工程师，组建了一支让投资人心动的创业团队。

所以摩尔线程的核心团队拥有鲜明的“英伟达血统”：董事会的7名董事中有3名出身英伟达，4名核心技术人员中有2名来自英伟达。

但是摩尔线程作为一家有着英伟达血统的上市公司，收入还差点意思。

2022-2024年，摩尔线程收入分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元，2025年上半年收入达7.02亿元，同比增长238.71%。

当然了，还没盈利！2022年至2024年及2025年上半年，净利润分别为-18.40亿元、-16.73亿元、-14.92亿元和-2.71亿元。

根据招股书中，摩尔线程预计最早能在2027年实现合并报表盈利。

有人翻了摩尔线程2022到2025年主要大客户变迁情况表。比如招股书披露了京东2022年采购了400万消费级显卡，这个应该是在京东上卖的，后续没有增加购买，说明这个渠道后续没怎么出货，400万估计都没买完；2023年百度买了一批专业显卡，这个应该是自己训练用的，也没有继续增购。

2025年，突然出现了大客户R，购买了一半多的显卡，这是个新客户，持续购买能力未知；还有B和K都是2025年的新客户，只有J是老客户，但是从2024年的1.5亿采购额降低到了2025年的4000多万。

简单来说就是：专业卡大客户复购说不准，消费级显卡销量也不行。

但是这并不影响它的造富能力，因为英伟达想象空间太大了，30万亿人民币市值，如果寒武纪摩尔这类的能做到1%、三千亿的市值也很可观。

有人统计了摩尔线程的造富趋势，员工持股平台覆盖724人，97%都是普通员工。占公司10.75%的股份，保守点上市市值800亿，每人也是百万身家了；要是涨到1500亿 ，身价就过千万了。

所以，实现财富自由也不是不可能，谁能想到五年十年前英伟达还只是个小弟呢？

作者丨冰河

编辑丨墨墨

爆料请联系小新微信号：NEWBILLION2025