大风财经 | 陕西旅游股份拟在上交所IPO，去年净利润超5亿

近日，陕西旅游文化产业股份有限公司（陕西旅游，870432.NQ）发布招股说明书，拟在上海证券交易所IPO（首次公开发行股票）并在主板上市。也就是说，陕西旅游选择从新三板摘牌，转战主板IPO，募资15.55亿元。

01

募集资金用途：

收购少华山旅游索道、瑶光阁股权等

招股书显示，公司本次预计发行不超过1933.3334万股，发行后总股本不超过7733.3334万股，占发行后总股本比例不低于25%，预计融资15.55亿元，募集资金投入项目包括收购太华索道股权项目、收购瑶光阁股权项目、收购少华山旅游索道项目、泰山秀城（二期）建设项目、少华山南线索道项目、太华索道游客中心项目和太华索道服务中心项目。

据统计，上述7个项目的总投资金额约18.58亿元。其中，泰山秀城（二期）项目总投资金额最高，约8.34亿元。

陕西旅游本次收购类募投项目中拟收购的标的公司及资产均已实现盈利；其中，太华索道营业收入46084.97万元，净利润19830.82万元，瑶光阁演艺营业收入5383.31万元，净利润2133.00万元，少华山旅游索道资产组营业收入1794.09万元，净利润912.82万元。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜分析，陕西旅游选择从新三板摘牌、转而上交所主板IPO，最直接、最核心的动因是“融资需求+战略卡位”。15.55 亿元规模在新三板几乎无法完成，而主板可以一次性解决公司“景区索道升级+区域资源整合+品牌背书”三大任务：突破融资瓶颈，支撑重资产扩张；拥抱品牌溢价与政策窗口期；也利好股东退出与估值套利。

02

能否将融资优势

转化为跨区域复制能力

公开资料显示，陕西旅游成立于2011年4月15日，注册资本5800万元，公司主营业务为包括旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮业务在内的旅游产业运营。2017年1月，陕西旅游在 “新三板”挂牌。

依托华清宫、华山等旅游资源，陕西旅游主要的旅游服务产品包括以《长恨歌》为代表的旅游演艺舞台演出、以华山西峰索道为代表的旅游索道类产品运营、以及唐乐宫的演艺及餐饮服务，相关产品及服务涉及的采购为演艺所需的服装道具及演出耗材、索道运营所需的备品备件、餐饮所需的食材等原材料。

根据招股书，陕西旅游2017年至2024年主营业务收入的年均复合增长率近15%，净利润的年均复合增长率超20%。

财务数据显示，陕西旅游2022年、2023年、2024年及2025年上半年的营业收入分别为2.32亿元、10.88亿元、12.63亿元和5.16亿元；归母净利润分别为-7207.28万元、4.27亿元、5.12亿元和2.04亿元。

从业务增长的驱动因素来看，柏文喜认为，陕西旅游此次主板上市是政策、资本、产业三重周期共振的结果，短期看具备显著估值套利空间，长期需观察其能否将融资优势转化为跨区域复制能力。对投资者而言，参与打新需紧盯2023年国庆后客流数据，而长期持有需博弈国资控股与市场化效率的平衡艺术。

此外，柏文喜认为，作为陕文投体系首家主板公司，其成功将推动延安文旅、汉中文旅等6家后备企业加速IPO，陕西省计划2025年文旅上市公司数量翻番。对新三板文旅企业也有较好的示范效应，参考陕西旅游路径，已有4家新三板文旅企业启动主板辅导，可能引发“转板潮”，进一步降低新三板流动性。

来源：东市西市（华商报大风新闻记者王艳） B48