欠中国钱未还清，印尼提出改革，希望延长还贷限期，美趁机下黑手

«——【·前言·】——»

10月8日，印尼政府宣布，为避免约51亿美元的债务违约，该国已正式向中国提出债务重组请求。公开资料显示，为了修建耗资达73亿美元的雅万高铁项目，印尼政府于2017年向中国借款45.5亿美元，年利率仅为2%，期限长达40年。

按理来说，这笔贷款是非常划算的，因为当时的10年期美债利率为2.28%，而现在的10年期美债利率高达4.13%，印尼自己的国债利率则高达6%。无论是当初还是现在，中国的贷款利率都优惠至极。但谁也没想到，印尼居然把这么好的一个项目给做亏了。

根据雅万高铁运营方印尼国铁的财报，该公司2024年的亏损达到了2.5亿美元，今年上半年亏损达到了0.96亿美元。印尼方面认为，如果再不进行债务重组的话，今年的利息很可能会无法偿还，而这将导致债务违约。

«——【·印尼急呼“缓一缓”·】——»

印尼政府 10 月 8 日抛出了重磅消息。该国正式向中国提出债务重组请求。此举核心目标很明确，就是避免约 51 亿美元的债务违约风险。

这笔欠款的源头要追溯到 2017 年。当时印尼为修建雅万高铁，向中国借款 45.5 亿美元。中方给出的条件堪称优厚。年利率仅为 2%，还款期限更是长达 40 年。

即便放到当下对比，这笔贷款的性价比依旧突出。当前 10 年期美债利率已飙升至 4.13%，印尼本国国债利率更是高达 6%。

可现实却打了折扣。雅万高铁运营方印尼国铁的财报撕开了亏损的口子。2024 年全年亏损达到 2.5 亿美元。2025 年上半年，亏损额度仍有 0.96 亿美元。印尼财政部算了笔账。若不推进债务重组，今年的利息都可能无力偿还。债务违约的阴影正步步紧逼。

更棘手的是印尼整体的债务压力。2024 年该国政府债务规模已攀升至 8444 万亿印尼盾，约合人民币 4.22 万亿元。经济智库 CELIOS 的研究员纳义鲁・胡达指出关键隐患。

印尼偿债比率已达 17%，距离 20% 的安全上限仅一步之遥。债务与国家收入的比率更是飙至 300%，远超国际货币基金组织设定的 150% 红线。

«——【·雅万高铁的“甜蜜烦恼”·】——»

很多人觉得费解。雅万高铁的客流数据明明很亮眼。截至 2024 年底，这条高铁已累计运送旅客 700 万人次。单日上座率最高曾冲到99.6%，周末高峰期每日开行动车组达 36 列。这样的热度为何没能转化为盈利？

答案藏在项目成本里。整个雅万高铁总投资高达 73 亿美元，较最初规划超支 12 亿美元。超支的原因并非中方施工问题。源于新冠疫情。疫情拖慢了工期，还推高了人力与建材成本。卡在土地征用环节。复杂的征地流程让成本急剧上升。

更关键的是利率条款的细节。双方 2017 年的协议约定，基础贷款年利率 2%，但超支部分的利率要升至 3.4%。这笔 12 亿美元的超支款，成了压在印尼国铁身上的额外重担。运营收入跟不上利息与成本的增长节奏，亏损自然难以避免。

印尼投资部长罗桑透露了重组诉求。该国希望通过全面改革调整债务条款。核心方向很明确，要么延长偿还周期，要么降低利率压力。对印尼而言，这已是避免违约的最后选择。

«——【·美国嗅到机会·】——»

印尼的债务困境，让美国嗅到了干预的机会。美国国务院已私下向盟友传递信号。其外交官在多边场合频频提及印尼的债务问题，刻意将雅万高铁项目与所谓 “债务陷阱” 挂钩。

这套操作并不新鲜。回顾美国此前的行事逻辑，其擅长抓住他国财政漏洞大做文章。有消息显示，美国正游说国际评级机构。试图以 “债务偿还能力恶化” 为由，下调印尼的主权信用评级。一旦评级下调，印尼后续融资成本将进一步攀升，陷入恶性循环。

美国的小动作还不止于此。中方与印尼 9 月刚启动双边交易本币结算框架扩容。这一举措能减少两国贸易对美元的依赖，本是互利共赢的合作。美国却借此向东南亚盟友吹风，宣称 “中印尼本币合作会加剧区域金融风险”。其真实目的，无非是想破坏中印尼合作基础，巩固美元霸权地位。

更值得警惕的是美国的舆论战。部分美国媒体已开始炒作 “中国可能借机掌控雅万高铁运营权”。这类说法完全站不住脚。中方始终尊重印尼的主权与项目主导权，这一点在合作协议中写得清清楚楚。

«——【·中印尼的互信底色·】——»

面对印尼的请求，中方的态度保持了一贯的务实与友善。两国合作的基础从未动摇。印尼总统普拉博沃此前的举动很能说明问题。他曾因国内事务告知无法参加九三阅兵，最终却凌晨专程飞赴北京。这份诚意，正是两国互信的缩影。

中方对印尼的支持也体现在具体行动上。9 月 11 日，中国人民银行与印尼央行刚宣布扩大本币结算范围。涵盖国际收支全部项目的合作，能直接帮印尼减少外汇支出压力，间接缓解偿债负担。中企近期还开工了印尼西爪哇省的漂浮式光伏项目。这个项目是印尼新电力规划的首个开工项目，将为当地创造经济收益。

回顾历史，中方处理与印尼的债务问题向来秉持善意。上世纪 90 年代，两国就曾达成债务协定。中方不仅认可印尼提出的债务核算标准，还同意延长偿还期限，甚至允许用原油、橡胶等商品抵扣欠款。

«——【·结语·】——»

雅万高铁的亏损是短期问题。随着印尼经济复苏与客流持续增长，项目盈利只是时间问题。中方大概率会与印尼达成合理的重组方案。毕竟对两国而言，维护合作大局远比追讨短期债务更重要。反观美国的搅局，恐怕难以撼动中印尼互利共赢的合作根基。