刚完成尽调就打款！世嘉科技8000万押注光通信，跨界转型能否一帆风顺？

本文来源：时代周报 作者：雨辰

10月8日晚间，世嘉科技（002796.SZ）发布公告称，公司已向光彩芯辰（浙江）科技有限公司（以下简称“光彩芯辰”）支付8000万元预付增资款，拟通过增资扩股方式取得其部分股权。

截至10月8日公告披露日，世嘉科技已完成主要尽职调查，但与标的公司其他股东的沟通仍在进行中，正式增资协议尚未签署。

根据协议，若后续交易未能完成，世嘉科技可收回本金并获得年化3%的利息。即便如此，该笔资金已占公司2025年上半年货币资金的约38%。

10月10日，时代周报致电世嘉科技证券部，对方工作人员表示，这笔预付增资款对公司现金流没有影响，其余以公告为准。

公告发布次日，公司股价涨停，但在10月10日午盘后一度又跌停。截至10月10日收盘，公司股价下跌7.50%，报收19.85元/股。

主业承压，连续四年半扣非净利润亏损

世嘉科技成立于1990年，并于2016年在深交所上市，公司主营移动通信设备和精密箱体系统两大业务板块。其中，移动通信设备主要包括滤波器和天线，应用于电信运营商的4G、5G宏基站，客户涵盖中兴通讯、日本电业、爱立信、大唐移动等。

然而，随着运营商资本开支下滑和行业竞争加剧，世嘉科技业绩持续承压。自2021年以来，世嘉科技营收总体下滑，扣非归母净利润已连续亏损四年半。

数据显示，2021年至2024年世嘉科技扣非净利润分别为亏损6.72亿元、0.36亿元、0.28亿元和0.13亿元。2025年上半年，公司实现营收4.11亿元，同比下降10.84%；归母净利润亏损0.45亿元，同比降幅达350.64%；扣非净利润为亏损0.33亿元，同比下降1236.60%。

传统移动通信设备业务增长乏力，使得世嘉科技急需新的业绩增长引擎。此次投资光彩芯辰，被视为其向光通信领域跨界转型的关键一步。

互联网分析师张孝荣接受时代周报记者采访时表示，传统通信设备商有意转向光通信领域，主要是由于AI数据中心的需求日益旺盛，希望借此机会分得一杯羹。

在其看来，传统通信设备商跨界转型仍存一定挑战。“传统通信设备商做CPO（共封装光学），需要研发硅光、先进封装等新技术，需加大研发投入，并与光模块、芯片厂商深度协同，传统垂直整合模式面临挑战。”

标的曾与股东有过纠纷

根据公告，世嘉科技已完成对光彩芯辰的主要尽职调查工作。为了促进本次交易的顺利完成，世嘉科技还与光彩芯辰及其主要股东嘉兴和同智能科技合伙企业（有限合伙）（以下简称“嘉兴和同”）就延长《增资意向协议之补充协议》中的排他期事项达成了新约定。

其中，各方就预付款相关事项约定，若该协议因各方未能实施本次交易而终止或解除，光彩芯辰需立即向世嘉科技返还预付款8000万元及自收到预付款之日至返还预付款期间按照年化3%支付的利息。

世嘉科技也在公告中提到，本次交易仍需光彩芯辰股东会审议通过，目前世嘉科技仅与光彩芯辰主要股东达成一致意向，与光彩芯辰其他股东正处于沟通过程中。

记者注意到，天眼查APP显示，光彩芯辰及主要股东嘉兴和同曾在2023年涉及一起与扬州广陵国有资产投资运营有限公司（以下简称“广陵国投”）的民事纠纷。

裁判文书网信息显示，该案件于2023年7月11日由扬州市广陵区人民法院立案受理，同月21日原告广陵国投提出撤诉。2024年6月，广陵国投退出光彩芯辰股东行列，当时持股比例约4.71%。

时代周报记者根据天眼查等信息拨打光彩芯辰相关负责人联系电话询问上述情况，对方否认公司及身份信息，但随后系统自动回复一条“欢迎致电光彩芯辰”的短信。

上市公司称“目前以投资为主”

光彩芯辰成立于2020年，总部位于浙江嘉兴。该公司主营业务涵盖光通信器件的研发、生产和销售，致力于为新基建所需的核心光电产品提供专业的解决方案。

世嘉科技在公告中称，公司看好光通信细分行业的市场前景，认可光彩芯辰在光通信领域内的前期投入、技术储备以及客户资源。

“双方同属通信行业，公司客户如中兴通讯等也会用到光模块产品。”世嘉科技证券部人士称，“目前还是以投资为主”。

从产业层面看，光通信正进入高速增长周期。AI大模型训练与数据中心扩建，带动算力传输需求爆发式增长，光模块成为连接服务器与交换机的核心器件。

“虽然中际旭创、新易盛等厂商凭借先发优势绑定英伟达、谷歌、Meta、微软等北美云巨头，但光彩芯辰形成了从无源光芯片到光模块的垂直整合制造体系，具备一定的产品竞争力。”半导体资深KOL 电子创新网CEO 张国斌告诉时代周报记者，光彩芯辰与世嘉科技的合作，或有望在光模块、光芯片等关键环节形成技术协同。

当前，光彩芯辰也在加紧扩产能。据嘉善县人民政府官网，2025 年 1 月 10 日，一则嘉兴市生态环境局“区域环评+环境标准”降级管理项目公告显示，光彩芯辰存在“扩建年产 DAC 系列模块 3 万套、光模块系列 3 万套生产项目” 环评文件。可以看出，该项目投资1300万元，环保投资13万元，拟投入生产运营日期为2025年2月份。

不过，本次世嘉科技预付的8000万元增资款用于“标的公司生产经营周转需要”，是否会用于上述扩产能项目仍未可知。对此，时代周报记者将持续追踪报道。