中国2025年对二甲苯(PX)进口回顾与展望

近年来，中国对二甲苯新增产能停滞，而下游PTA产能持续增长的背景下，PX需求量增加，供需缺口扩大。这导致中国PX进口量在2025年出现反弹。

海关数据显示，2025年前8个月中国对二甲苯进口总量同比增长6.6%，达616万吨。

三大传统进口来源地均实现不同程度增长：东北亚进口量同比增长1.5%，东南亚增长19.4%，中东地区受去年基数较低影响实现87.2%的同比增速。

东北亚：中国从日本和韩国的PX进口均有所反弹。韩国对华出口同比增长10.4%，这主要是由于汽油调和需求持续疲软，导致对二甲苯流向中国市场而非美国。

日本： 尽管今年日本PX装置意外停产频发，但在2025年1-8月，日本对中国的PX出口仍实现了5.2%的增长。日本供应商在维持与中国国内工厂较高合约执行率的同时，依靠库存和从现货市场采购来补充合约供应，从而减少了装置故障带来的损失。

东南亚： 该地区的增量主要来自恒逸文莱。过去几年，跨洲PX套利的主要方向是流向美国。然而，随着汽油调油需求逐渐消退以及美国新关税生效，套利窗口关闭，导致恒逸文莱的PX流向回归中国市场。数据显示，其1-8月对华出口量同比增长约52.9%。然而，印度和印尼今年对中国的出口量则降至零。印度OMPL装置在去年底短暂重启后关停，以及印尼PX装置今年进行长期检修，共同导致了出口下降。

中东：该地区出口的增长主要归因于科威特长协量的增加。与此同时，沙特阿拉伯则继续将其出口重点放在美国，部分货物运往土耳其。不过，尽管今年中东货物流入中国有所反弹，但考虑到中国将从明年开始新一轮PX产能扩张，自给率的不断提高将继续抑制从中东的进口。

那么，四季度中国PX进口能否延续增长态势?

2025年第四季度，部分海外PX工厂将进行检修，包括FCFC、ENEOS、PTT、Satorp等企业的设施，总产能达311万吨。检修量较前三季度相对较低。

根据开工率计算，第四季度中国以外亚洲地区PX装置开工率预计将环比提升约2个百分点。开工率的增长集中在韩国和沙特这两个主要的PX出口国。

考虑到第四季度汽油需求可能进一步下滑，更多甲基苯丙烯酸甲酯(MX)或将转产PX，从而增加PX供应。

但这并不意味着海外新增的PX产量将直接转化为中国大陆的进口增量。

首先，土耳其SASA新投产的PTA装置目前高负荷运行，持续吸纳中东及欧洲地区的PX，有效分流了本应在调和需求疲软后回流中国的部分PX。

其次，新凤鸣的新PTA装置投产时间推迟，其具体的投产时间将决定对PX进口的影响程度。因此，就第四季度进口趋势而言，海外新增对二甲苯供应能否全部进入中国市场仍存在挑战。

尽管如此，作为最大的对二甲苯消费国，预计中国第四季度月均对二甲苯进口量仍将保持在85万吨左右。