南方基金：现货黄金突破4000美元/盎司大关！

假期前当周市场整体上涨，仅红利指数小幅下跌。科创50与创业板指领涨，上证指数等大盘蓝筹指数涨幅较小。中期看多；结构方面，中长期主线仍可考虑龙头化、国产化、全球化三大主线。

中信板块方面：有色金属、电力设备及新能源、国防军工涨幅居前；通信、煤炭、银行跌幅居前。

数据来源：同花顺，截至20250930

假期期间市场还发生了哪些大事？我们一起来看看。

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第一，现货黄金突破4000美元/盎司大关！

现货黄金突破4000美元/盎司大关，续创新高，年内涨幅超52%。

国内多家黄金珠宝品牌金饰价格持续攀升，其中老庙黄金、老凤祥足金饰品涨至1160元/克，周生生足金饰品涨至1165元/克，周大福足金饰品涨至1162元/克。

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第二，我国外汇储备规模上升，央行连续第11个月增持黄金！

10月7日，国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年9月末，我国外汇储备规模为33387亿美元，较8月末的33222亿美元上升165亿美元，升幅为0.5%。这是我国外汇储备连续第22个月站上3.2万亿美元大关。

国家外汇管理局表示，当月外汇储备规模上升，主要受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用。黄金储备方面，央行连续第11个月增持黄金。同日，央行公布数据显示，9月末黄金储备为7406万盎司（约2303.523吨），环比增加4万盎司（约1.24吨），2025年8月末为7402万盎司。

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第三，特朗普称美国将于11月1日对重型卡车进口征收关税！

10月7日，特朗普表示，美国将自11月1日起对中重型卡车征收25%的关税，这是其为保护美国产业而不断扩大的关税体系的最新举措。

该提议一直受到底特律传统车企的强力游说。特朗普上月最初称重型卡车的关税将从10月1日开始实施，但在官员听取对影响表示担忧的企业申诉后，时间线有所推迟。特朗普发文称：“自2025年11月1日起，所有从其他国家进入美国的中型和重型卡车将被征收25%的关税。”但未提供更多细节。

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第四，北交所迎来重大变革！

自2025年10月9日起，北交所将为存量股票启用新证券代码。这意味着，北交所所有股票将全部切换为920新代码。据悉，2023年证监会提出，启用北交所独立代码号段，2024年4月，北交所开始在新上市企业启用920代码。

与此同时，多家券商也发布公告称，公司已就此对交易终端进行了优化，建议投资者使用最新版本交易终端。投资者对北交所存量股票的交易委托、行情查询等均使用切换后的新代码。投资者使用新旧代码均可查询股票自上市以来（含原精选层挂牌期间）的完整交易记录。新旧代码切换不涉及交易规则调整，买卖方式、涨跌幅限制、交易时间等均不变。

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第五，美联储降息预期持续扰动金融市场！

在美国政府“停摆”的背景下，美联储官员们的最新讲话备受市场关注。根据日程安排，美联储主席鲍威尔将于本周四（10月9日）美股盘前发表讲话。届时投资者将重点关注鲍威尔会如何评论政府“停摆”事件的影响。

与此同时，特朗普政府正利用政府“关门”危机推进第二轮大规模联邦雇员裁减计划。华尔街分析人士指出，这可能会使得美国就业市场面临进一步恶化风险。在缺乏基准数据的情况下，美联储或将面临更大的降息压力。

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第六，假期中国资产走强！

在国庆和中秋假期中，中国资产全线走强，纳斯达克金龙指数一周上涨约3.8%。中国资产的走强，很大程度上代表了国际资本对A股和港股的认同水平。

在解开中国资产逐渐走强之谜之前，投资者需要先了解下职业投资者是如何评价一项资产的，然后再来看看中国资产在全球股市中处于何种估值水平。

当然，价值和价格并不总是相匹配，但价格终归会向价值靠拢，这也是近期中国资产走强的原因所在。

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展望后市，南方基金认为经历9月以来的震荡整固后，随着拥挤度压力缓解、三季报交易再次为景气主线凝聚共识、10月密集重磅会议提振预期，新一轮上行动能正在蓄势，10月市场中枢有望再上台阶。结构上，仍是以景气和产业趋势为核心，重视三季报景气线索、“十五五”规划受益行业，包括创新药、AI（算力、游戏）、军工、电池、“反内卷”。

配置层面考虑关注三季报景气线索、“十五五”规划受益行业。9月以来盈利预期上修较多的行业主要集中在：科技（游戏、计算机设备、通信设备、元件）、先进制造（摩托车、航空航海装备、家电零部件、电池等）。

对于科技、制造为代表的强势板块，在三季度产业趋势密集催化后，三季报仍是验证新动能景气优势的重要窗口；三季度同样迎来“反内卷”等重要政策催化，部分板块景气预期也迎来上修，有望迎来景气验证。

“十五五”规划受益行业主要为军工。此前由于阅兵催化带来的过热情绪已得到较为充分的消化，当前军工产业链各方向拥挤度已降至低位，可以寻找细分方向布局。