暴涨，历史新高？

2025年10月8日，国庆假期最后一天，黄金价格达到历史新高：

4000美元/盎司。

截至2025年10月黄金价格涨幅超过51%

所以，此刻所有人都在问：黄金还能涨吗？黄金能涨多高？

在黄金价格持续走高的预期之下，高盛预估2026年12月金价将达到4900美元/盎司。

那么，黄金价格如果真的在2026年达到4900美元\盎司，对普通人而言意味着什么？

今天的文章就通过“未知与疑惑”给大家说说 这轮黄价上“钱”路~

01

什么是未知？

如果黄金价格持续上涨，在2026年到达4900美元/盎司，意味着从2018年黄金价格1270美元为基准，黄金价格上涨幅度超过285%；

如果以2023年黄金价格1800美元/盎司为基准，黄金价格涨幅将达到172%；

截至2025年至今，黄价的涨幅已经跑赢全球80%的资产，如果金价在2026年继续上涨至4900美元/盎司，那么黄金将成为全球资产投资维度“最靓的仔”

可大家要明白，黄金价格的上涨，从来都不是经济繁荣、商品供需两旺的产物，

正相反，黄金价格的上涨，永远伴随着地缘格局和政治经济的突发事件。

换句话说，黄金价格上涨＝震荡、不安、博弈

过去30年，黄金价格有3次大幅、持续上涨，这几次上涨也分别对应了“动荡、不安、博弈”三种状态~

——第一轮：1970年-1979年

这9年间，黄金价格从35美元/盎司起步，在1980年1月触及850美元/盎司的历史高点，期间黄金价格累积上涨超过23倍，也就是涨幅达到2328%。

那么，这轮黄金价格暴涨的原因是什么？

概括而言三点，

第一点就是美元与黄金的刚需兑付解除；

尼克斯宣布，35美元兑换1盎司黄金的“美金承诺”无效，35美元≠1盎司黄金，也就是布雷顿森林体系崩溃；

与此同时，为了应对美国低增长、高失业率、高通胀的问题，尼克松实施了所有商品附加10%关税的举措。

嗯，对，特朗普加关税这种举措，他们“祖上”是有根的~

第二点就是签订了《史密斯协议》也叫做《华盛顿协议》，

西方十国集团缔结盟约，相对美元贬值，日德法币升值，

但经济并未出现快速的恢复，欧洲各国抛售美元，买入黄金，带来了黄金价格的快速上涨，最后，随着各国实施浮动汇率后,该协议以失败告终；

第三点就是世界格局发生了剧烈的变化，

从“美苏”的两强格局变成了“多级”发展。

也就是发展中国家的影响力，尤其是中东石油国的影响力开始上升。

如果把这9年，黄金价格上涨的时间用一个词概括，我认为是“博弈”，即美国在大国博弈中建立了“资本流动和浮动汇率制度”，由此奠定了经济格局和资本自由流动的逻辑。

——第二轮：2001年到2012年

这12年间，黄金价格从250美元/盎司上涨至2011年历史高点（名义价格）1920美元/盎司左右，涨幅超过612%。

而2007年，也就是2008年美国次贷危机之前，黄金价格从年初的 637 美元 / 盎司上涨至年末的 836.5 美元 / 盎司，涨幅达199.5 美元 / 盎司，涨幅比例为31.59%，成为年度涨幅最大的年份。

这期间发生的事情不用我说，大家也都清楚，美国经济经历了三轮泡沫

第一轮泡沫是2000年到2002年的互联网泡沫，纳指在上涨5倍之后开始大幅下跌，最高跌幅达到78%；

第二轮泡沫是房地产泡沫，从2002年到2007年上半年，美国房价开启了快速上涨，最高涨幅达到200%；

第三轮泡沫是次贷危机之后的货币泡沫，2008年次贷危机之后，美联储实施了3轮QE，也就是量化宽松的货币政策向市场投放了3万亿美元。

这段时间用一个词概括是“震荡”，即美国经济在“震荡”中经历了泡沫-刺破泡沫——吹大泡沫的震荡螺旋行情~

——第三轮，2023年到2025年

也就是最近大家正在经历的黄金价格上涨阶段，金价从2023年的1800美元/盎司上涨到2025年4000美元/盎司，涨幅超过122%

这段时间黄金价格暴涨的背景，和1970年到1979年有一定相似度，即美国面临“秩序重置”的问题。

只不过，这一轮“秩序重置”由特朗普开启，而特朗普这个人本身就具有争议、不安的特征，

特朗普推行的关税贸易战、外交单边主义等等，看似“东一榔头西一棒子”，但其目的很明确就是“秩序重置”，也就是推翻二战之后建立的国际秩序，再次建立以“美国优先”为目标的新秩序。

换句话说，这轮黄金价格上涨，用一个词概括是“不安 ”，是秩序推倒和重建之下的未知不安~

客观的讲，黄金价格在过去100年都是上涨的~

从布雷顿森林体系崩溃之后，黄金价格一直都是震荡上扬的，只不过在1970-1979年、2001年到2012年、2023年到2025年这三个年份上涨的幅度较大！

换句话说，黄金价格一直在涨，但这三个时间段涨幅更大、更剧烈~同时，这三个时间段的黄金价格暴涨都有一个共同的特征：酝酿美元的危与机

对，不是危机，而是危与机。

每一轮黄金价格暴涨，都伴随着美元走弱，而美元走弱必然伴随美国“显性的经济衰退”，而每一轮美国经济衰退，都会衍生影响全球金融的“新事物”，布雷顿森林体系崩溃如此、浮动汇率制度如此、无限量化宽松如此.........

总之，黄金价格上涨，不是结果，而是美元（美国）走弱的先行指标或者衍生现象，换句话说，美元要想走弱，黄金先要走强。

全球巨变，中国资产配置逻辑发生了改变，推荐阅读文章《 》

02

什么是疑惑？

黄金价格上涨，也就是黄金走强，且持续走强的趋势是存在共识的，但美元指数走弱，且持续走弱存在“疑惑”。

因为美元指数走弱，必然伴随美联储的降息举措，而美联储降息的前提，必须是通胀和就业数据双双拉垮。

换句话说，通胀和就业双双走低，美联储才有机率大幅、快速的降息，

但截至目前，仅非农就业数据走弱，通胀CPI 同比从 2024 年 10 月的 2.6% 上升至 2025 年 8 月的 2.9%，

换句话说说，都知道美国的基准利率应该在2%以下，但他什么时候降，多长时间降至2%仍未可知，因为非农就业数据和通胀数据走势并不一致，这意味着短期内，美联储都没有快速、大幅降息的概率~

而黄金价格的走势和美联储政策利率高度相关，如果美联储降息不及预期或者美联储“二次加息”，那么黄金上涨受限或者存在下行压力！

但如果将视角放大，美元作为世界中心货币、美债突破37万亿，美国需要解决美债问题，必然需要美元指数走弱，这也是特朗普“上蹿下跳”的原因之一~

不过呢，美元走弱这条道路上，有一个显而易见的问题摆在面前：美元走弱，需要美股祛魅

什么叫美股祛魅？

就是自从2008年之后，美股上涨了17年，美股不跌，美股永远上涨就是美国经济最大的“魅”。

所以美股能否“闪了一下腰”，通过美股下跌带来特朗普期待的“美国衰退”，从而加速美元走弱呢？

从目前美股的涨势看仍然属于“涨势喜人”

但从美股科技股TMT（科技）行业估值达到历史新高来看，2026年美股TMT盈利收窄，高估值基础出现动摇是大概率事件。

换句话说，如果2026年黄金价格走高到4900美元/盎司，对应的不仅仅是美元指数走弱，还有美元指数走弱的诸多可能，比如美股闪崩、通胀走弱、经济衰退等等。

但无论哪一种情况，大家不要理解成什么“东升西落”，这一切只不过是美元历次“危与机”的重生而已。

只不过黄金涨幅越大，这美元“危与机”的调整幅度会更加剧烈而已~

所以，如果未来黄金价格持续上涨，那么美元指数必定持续走弱，那么是什么“酝酿”了美元指数走弱才是未来投资更为重要的方向~

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03

最后，简单说几句。

1、目前持续增加黄金的国家除了咱们之外，还有捷克（连续30个月增持）、波兰（2025年最大的黄金买家）、土耳其（连续15个月增持），这些国家增持黄金的目的很简单：稳定汇率+经济自主权

2、假设2026年黄金上涨到4000点以上，或者4300、4500、4900......不管最终的终点“数字”是多少，一个衍生问题摆在面前：美元指数走弱，其他法币相对美元走强

那么，其他法币靠什么支撑走强？

3、美元指数要想快速走弱，“哪里砸大坑”容易埋人呢？我认为答案是美股的科技股

4、黄金、美元、汇率、贸易战、加密币、法币都不过是“政客”棋盘上的棋子而已，只不过从搞钱角度看，普通人更关注即刻的“投资涨跌逻辑”，经常忽略中长期的影响~

5、相对美元指数走弱，其他法币走强，全球降息货币大宽松就会开启，唯一的问题在于：多久？

从宏观知识框架到房、股、债、金、汇、饼的投资逻辑，我会在私域直播中给大家讲清楚，大家扫描下方二维码~

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