东方创禾宋中华：投资人需穿透数据，在资本狂宴中保持清醒丨大咖荐书

霍华德・马克斯在《价值演算》中直言：“投资的成败主要取决于对盈利能力的判断是否正确。”而这种精准判断的内核，正是认知的深度。查理・芒格亦曾强调，“配得上”想要的事物，本质是让认知匹配价值。

在快速流变的世界里，谁也无法基于当下作出对未来的判断；即便这个时代最厉害的人，也同样被局限在这个时代里。只有将时间拉长，去对话几百年甚至上千年前的人、去对话宇宙万事万物，才能突破我们被局限的认知，进而提升认知。而对话的工具就是——读书。

你能看到的各行各业的聪明人都有一个共通点，就是酷爱读书、坚持阅读。做投资更需要通过读书，从更长远的时空来观察事物，找出变化中的不变，深刻认知事物的第一性原理，发现投资价值。

金秋十月、秋风飒爽，创业资本汇携手一众投资大咖，向读者朋友们分享他们喜爱的书籍，一同顺着指尖穿越时空，寻找认知的高点。本期为第七期，我们邀请到东方创禾总经理宋中华作分享。

东方创禾总经理宋中华

《门口的野蛮人》 作者：布赖恩·伯勒（Bryan Burrough）、约翰·希利亚尔（John Helyar）

推荐语：《门口的野蛮人》是华尔街商战纪实经典，深度还原了1988年KKR以250亿美元杠杆收购RJR纳贝斯克的“世纪之战”。书中通过大量一手访谈，揭露了资本博弈的残酷性与金融创新的双刃剑效应——从管理层贪婪的“金降落伞计划”，到KKR仅用15亿美元自有资金撬动235亿美元债务的杠杆魔术，再到投行、律师、评级机构的利益共谋。这场交易不仅成为杠杆收购的教科书案例，更揭示了资本与实业的根本冲突：当企业被视为“待价而沽的资产”而非长期经营的主体，其结局往往是裁员、债务暴增与价值掠夺。

作为创投机构，本书让我们深刻反思资本的角色边界。一方面，KKR的“资产剥离—价值重构”逻辑展现了资本配置的效率，警示我们需警惕被投企业的管理层短视与利益输送；另一方面，RJR纳贝斯克最终因高负债陷入困境，印证了过度金融化的危害。实践中，我们更注重“价值共创”而非“价值榨取”——例如在投后管理中，避免简单施压短期财务指标，而是通过资源对接帮助企业平衡增长与实现稳健性。

本书亦是一部人性寓言：资本不会改变人性，只会放大其本质。无论是约翰逊的投机主义，还是克拉维斯的冷血计算，都提醒投资人需穿透数据，洞察人性底色。推荐每一位从业者以史为鉴，在资本狂宴中保持清醒。

责编：岳亚楠

校对：王蔚