广东
智通财经APP获悉，医药股再度强势，截至发稿，三叶草生物-B(02197)涨20.26%，报2.73港元；歌礼制药-B(01672)涨15.05%，报11.47港元；康宁杰瑞制药-B(09966)涨11.02%，报15.21港元；药明合联(02268)涨6.96%，报83.75港元；君实生物(01877)涨6.7%，报32.5港元。
消息面上，9月26日，美国总统特朗普宣布，从2025年10月1日起，将对任何品牌或专利的医药产品征收100%的关税，除非公司正在美国建立他们的制药工厂。西南证券判断，预计该行政命令落地存在不确定性。对中国创新药企而言，预计有直接创新药出口无美国建厂且对美国市场依赖度高的企业短期承压；其余通过BD出海企业受影响较小，以License-out为例，其本质是知识产权交易，不涉及实体药品出口，因此该政策对中国药企影响有限。中邮证券也表示，关税实际影响小，下跌为创新药加仓良机。
兴业证券指出，从创新药板块催化剂角度，进入10月将迎来ESMO（（10月17日-10月21日），此外12月还有ASH（美国血液学学会）、圣安东尼奥乳腺癌大会等行业会议。另一方面，今年的对外授权交易持续出现进展，其中不乏重磅交易落地，目前可以预期仍有较多优质国产创新药品种潜在有出海机会，潜在授权交易值得期待。同时，Q4将进入国内政策落地期，包括医保目录调整等。
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